数字观点

1.2％美国5月领先指标上升1.2％

6月18日，美国经济咨商局公布的数据显示，5月份领先指标综合指数(LEI)上升1，2‰为连续第二个月上涨。该组织报告称，5月先行经济指标指数的10个子项目当中，有7个项目数据好转，它们分别是订单交付时间、利率展期、股价、货币供应量、消费者预期、营建许可以及资本商品订单。其他3项下跌的项目分别是工厂劳动时间、首次申请失业救济人数以及消费品订单等等。2007年的先行经济指标指数达到历史最高峰，然而六个月后美国经济却开始陷入衰退。

此前接受Market Watch调查的经济学家平均预期5月先行经济指标指数将上涨1.1％。4月份该指数增幅被上调至1.1％;上次报告数据为增长1.0％。美国经济咨商局是一家民营研究机构。

0.2％耦合指数5月下降幅度

耦合指数由四项基本指标计算构成，它们分别是非农领域的雇佣人员数量、工业生产指数、商业销售水平、已经扣除转移性支付的个人收入。美国5月份的耦合指数下降了0.2％。在过去六个月内，这项指数已经下降了a3％。2008年11月耦合指数为104.1，而到了今年5月，已经下降到100.7。

经济咨商局经济学家Ken Goldstein认为，“数据下跌程度并不严重。经济衰退的动力正在减弱。信心正在重建，金融市场动荡状况也在减缓。甚至房地产市场也开始出现了稳定迹象。如果这种趋势持续下去，预计从今年年底开始美国经济就能缓慢复苏。”但他表示，“然而就业市场状况仍将经历漫长的时期才能好转。”

“转持”会带来什么?

国有股转持可能解决大小非问题。

李稻葵清华大学世界经济研究中心主任

三年禁售期是一个最起码的要求，相信由于社保基金最终为养老退休人员服务，所以最终的持有期会超过三年。该制度可以在很大程度上解决大小非问题。对于曾经上书国务院建议社保基金买大小非，他表示，正确的建议总会被采纳。

转特将促进内需启动。

华生燕京侨大学校长

转持主要目的是为了补充社保基金的资本金。当基本养老问题得到保障之后，大家才有信心去消费，才能促进全社会的内需。这次将国有股划转社保基金之后，虽然承诺了锁定期，但将来要增加的流通量还是要增加，还是会有影响。

反对社保基金作为稳定股市主力军的说法。

刘纪鹏中国政法大学教授

国有股减持仅仅是社保基金和国资委的内部分账，国有股划转是利好，但社保基金不是稳定股市主力军。社保基金是老百姓的保命钱，不应该走上前台，国资委在参与前台的市场竞争，它手中的国有股才是稳定市场的主力军。

社保基金手中的股权数量其实相当小。

林文相天相投资顾问有限公司董事

社保基金不同于一般的国有股东，它是真正基于股票的价值来判断和运作的股东。同时，社保基金作风稳健。由于国内公司JPO的股本总体较小，划转给社保基金的股权并不多，实际的影响可能并不大。

本月·观点

贷款激增正在伤害中国自己。

谢国忠在媒体谈贷款政策

中国的贷款激增正在伤害自己。激增的贷款使中国企业走向资产投机。艰难的经济环境与宽松的信贷条件，导致许多公司试图从资产投机中获益。许多企业认为强化资本市场运作才是他们的制胜之道。贷款激增不仅会导致资产投机的阴暗面，商品投机活动还正在严重损害中国经济。更多的银行贷款可能导致商品价格上涨，甚至带来滞胀威胁。

若做持久战准备，首先要减税。

时寒冰提醒谨防美国再“摔倒”

次贷危机中，美国轻伤、欧洲重伤、中国内伤。中国缺少完善的社会保障体系等条件。中国若是做持久战的准备，首先就应该采取减税措施。对企业减税，可以增强抗风险能力和扩大再生产能力，为社会提供更多的就业机会。对居民个人减税，则可以有效提高消费。

泡沫重现，适时考虑退出。

许小年谈今年散户策略

今年上市公司的业绩负增长，但A股却在不断上涨a泡沫出现了。投资是一个专业性很高的职业、散户在股市上没有信息优势，没有研究优势，没有资金优势-在一场没有优势的博弈中，肯定是输家，为什么一定要卷进去呢?他认为，对于没有优势的仗，最好的策略是退出。“如果你要问我给股民什么建议的话，那就是，自己不明白的事交给明白人去做。”

世界经济危机已演变至实体经济。

林毅夫看危机转变

危机性质已转变。经济危机已经从金融危机逐渐转变为实体经济危机。危机进入到目前阶段，如果实体经济的问题没有得到根本改变，金融市场也很难完全稳定，更何况实体经济危机还会带来一系列的社会经济问题如：失业问题、贸易保护主义问题、社会稳定问题等。因为中国的财政状况较好，外汇储备较多。在全球主要经济体中，中国经济可能最早见底。