人民币汇率变动对江苏省出口贸易影响的实证分析

朱轶颖

摘要:随着中国经济实力的稳步提高和2005年人民币汇率制度的改革,人民币正处于一个稳步升值的阶段。江苏省作为全国经济大省,其出口贸易一直是拉动全省经济的重要方面,研究人民币汇率变动对于江苏的贸易发展有着很大的意义。本文以江苏省1985-2007年的数据作为分析基础,研究了影响出口贸易增长的因素并在此基础上提出了相应的解释和政策建议。

关键词:江苏省出口贸易人民币升值回归分析产业升级 外汇风险

一、江苏省出口贸易概况

改革开放以来,江苏的经济社会发展取得了显著成就。地区生产总值自1992以来连续12年保持两位数增长。仅2007年一年,江苏的GDP达到25560.1亿元,比上年增长14.8%;三产增加值比例分别为:6.7∶55.9∶37.4,经济结构不断优化。

尤其是1978年对外开放之后,和欧盟,美国,日本,东南亚,港澳台等区域建立了广泛的贸易联系。全年进出口总额超过3000亿美元大关,达3496.7亿美元,比上年增长23.1%。其中出口总额2037.3亿美元,增长27.0%;进口总额1459.4亿美元,增长18.1%。出口商品结构也不断优化,高科技高附加值产品出口明显增加,私营企业出口增加较快增长,同时外商投资企业出口仍然占了很大比例(76.4%)。

二、人民币升值问题探析

2005年7月21日,为了更好地与国际金融市场接轨,我国开始了汇率制度改革,实行以市场汇率为基础,参考一篮子货币进行调节,有管理的浮动汇率制。自此之后,升值成为人民币汇率变动的主基调。笔者认为,人民币升值压力主要来自于一下的因素。一是持续的经常项目收支顺差。二是外资在中国的收益率较高。三是国际上对于人民币升值的预期一直存在。

实证研究

选取江苏省1985-2007年的出口贸易总额(单位:亿元,以美元金额乘以当期美元对人民币汇率)作为被解释变量,记作EX。为了分析人民币汇率变动对出口贸易影响,引入人民币兑美元的年均汇率作为第一个解释变量,记作ER。引入江苏省1985-2007年的相应数据,记作JGDP(生产总值)、JINV(固定资产投资)。根据散点图分析EX变量大致呈线性上升趋势,因此建立多元线性回归模型:。

运用EViews软件对数据进行OLS估计参数,得出结果如表2:

可以看出,所建模型对实际观测数据拟合良好,可绝系数高。且ER与JINV两个变量的系数均显著,即对EX变量存在影响,但是JGDP变量在 =0.05的情况不能通过显著性检验,影响不显著,且其系数为负值,表明经济总量的提高对出口存在负拉动,这与一般经济理论不相符。所以可能存在多重共线性。

修正后的回归方程如下:

三、结果分析及政策建议

上述数据分析可以得出,人民币升值对于江苏省出口带来了不利影响。但人民币升值也是我国经济综合实力提高的必然结果和表现,有利于刺激进口,减少贸易纠纷,促使人民币的国际地位提高。如何应对这一趋势需要江苏省的企业和政府共同努力。

(1)加速江苏省产业升级,提高产品竞争力。

江苏在改革开放之初利用优惠政策和自身条件吸收国际产业转移的中低端产业链市场,多以附加值较低的劳动密集型产业居多。在经济越发开放强大的今天,需要提高企业的核心研发能力和竞争力,打造江苏的知名国际品牌,逐步优化出口产业结构,加大高科技创新产业的扶持力度。

(2)充分利用各种融资方式

人民币升值也为企业合理利用外资创造了条件。有条件的企业可以通过发行外币债券购买进口原材料,同时也可以通过海外租赁形式促进企业自身发展,增强企业盈利能力。甚至尝试海外直接投资,实施“走出去”战略。

参考文献:

[1]郭树清,人民币汇率与贸易和经济 [J].中国外汇管理,2004,(9).

[2]李露,人民币汇率变动对出口贸易影响的实证分析 [J]. 湖北广播电视大学学报,2009,(12).

[3]姚萍、孙樱铭,人民币稳步升值对我国出口贸易影响的分析 [J]. 理论导刊,2006,(12).