国际金融危机对我国建筑业的影响及对策

何永哲　王宏涛

提要国际金融危机目前已由发达国家向发展中国家蔓延，从金融领域向实体经济蔓延，鉴于作为国民经济支柱产业的建筑业的自身特点，不可避免地受到冲击，我们应该转变经济增长方式，调整产业结构，加快企业技术创新步伐，大力发展绿色建筑，把危机转化为机遇。

关键词：建筑业；经济危机；经济增长

中图分类号：F407.9文献标识码：A

一、美国次贷危机引发的国际金融危机及其对我国经济的影响

2008年美国次级债危机引起国际金融市场发生巨大的震荡，引发了自20世纪三十年代以来最严重的全球性经济危机，危机从金融领域向实体经济蔓延，发达国家经济开始出现衰退，同时向发展中国家蔓延。

（一）危机的根源。美国新经济过后，经济发展主要靠金融、高科技和军工业支撑，经济决定金融，经济危机决定金融危机，金融和经济是互动的，虚拟经济在一定条件下能掩盖实体经济的毛病，2008年爆发的经济危机说明了美国经济发展过程中存在着一些被长期掩饰的深层次问题，金融泡沫之后经济肯定面临很大的调整。格林斯潘主宰美联储长达十八年半之久，其在位期间主张自由经济主义，金融创新层出不穷，金融监管不力，而这两点正是货币政策有效性的两个基本假设。美联储的货币政策使得美国的联邦基准利率与市场利率一致，即使名义利率与实际利率一致，也就是说政府不是调控市场而是适应市场，美国长期小幅利率变动政策刺激房地产价格不断上涨，既激励人们的投资行为又刺激了次级贷款，房价不断上涨是金融危机的罪魁祸首。

（二）危机的导火索。这场危机最早爆发于2007年8月，2008年初美国次贷危机使贝尔斯登倒闭，9月雷曼和AIG爆出问题。大批投资银行的倒闭引发了信贷市场大规模的萎缩，银行资产价格下降，次级债近乎垃圾。为什么如此火暴呢？次级债（MBS）包括资产担保债券（ABS）和债务担保债券（CDO），都为结构性融资产品。结构性融资产品的三个特性使得次级债具有迷惑性：一是使得MBS的价值以打包资产的价值为基础，让人觉得它的回报具有综合实力；二是使得MBS具有较高的信用等级，评级机构既为发债方评级又接受购债方的咨询；三是通过特设机构SPV操作，可隔离风险，也就是说原始债券人破产时，证券化的资产不作为清算资产。因为这三点，人们争着买，也抢着转嫁风险，导致集体非理性。

（三）危机对于实体经济和建筑业的影响。美国次债危机会对我国经济的影响会有一个滞后期。美国次债危机爆发而引起的全球性金融危机造成全球经济衰退，对我国经济的影响是多方面的、深远的。欧美发达国家经济增速放缓，加大了我国经济增长的不确定性。（表1、表2）

从短期来看，在美国次债危机席卷主要发达国家的背景下，国际货币基金组织，经合组织等机构都调低了明年世界经济增长速度，随着我国国际化进程加快，我国经济发展受国际市场波动影响的程度不断加深。2009年1月、2月外贸出口下降近40%，美国房地产的不景气，直接影响到我国建材、机电设备等产品的出口。这对外贸依存度大的中国经济是一个考验。美国的次债危机引发美元持续贬值；影响到我国外汇储备的升值安全，我国大部分外汇储备是以美元形态储备的，一部分外汇储备购买了美国国债，影响到外汇储备缩水。

从长期来看，由低利率和美元霸权支撑的美国及其他发达国家的负债消费模式将会调整；各国为应对危机刺激经济，中央银行通过金融市场大量注资，政府发债提高了赤字水平，全球通货膨胀存在死灰复燃的可能性；美国的经常账户逆差，资金的持续流入是解决危机的根本出路，因此美元汇率有可能再次贬值；为渡过危机，西方各国都增加净出口，贸易保护主义开始抬头，经济全球化的进程会因这次危机而陷入阶段性调整，围绕清洁能源的产业群有可能成为下一轮经济繁荣周期的支撑。

我国经济下滑后，宏观经济总量增长下降过快，工业形势严峻，财政收入进入下降通道，失业率上升使得社会就业压力增大，社会消费增速加快，通货膨胀压力下降，进口增长放缓，顺差增幅减少。国内需求减少，作为重要资产价格的房地产价格不断下跌，房地产产品需求减少，导致建筑业的产值减少。

二、建筑业对我国经济增长的贡献

我国已成为WTO的成员国，这使我国以一个渐进的但逐步加快的方式融入世界经济。作为国民经济的重要组成部分，建筑业占世界国内生产总值比重达到3%～10%，充分表明了建筑业的重要地位。

（一）建筑业较低的生产效率，表现为劳动密集型产业特征。利用主要国家（地区）各年购买力平价指数以及中国与各国（地区）建筑业劳动生产率绝对值可以得到各国建筑业的劳动生产效率。（表3）

与其他建筑业强国和地区比较可以发现，2003年我国建筑业的劳动生产率接近于原来的3倍，但同其他国家相比，建筑业的劳动生产率仍有较大差距，我国建筑业劳动生产率仍然比较低，如英国、日本、瑞典、美国这些建筑强国的劳动生产率虽然增长较慢，但这些国家的建筑业劳动生产率普遍达到30，000美元以上。

（二）房地产对于我国经济的拉动作用明显。2007年建筑业总产值达5万亿元，占国民经济总量的7%，居产业第四位。固定资产投资占全社会的60%以上，房屋建筑竣工面积达18.6亿平方米。就业人数占全国5.2%，带动就业及建材工业和第三产业发展明显，支柱产业地位增强。2007年我国累计完成对外工程合同额2，064亿美元，有49家企业进入了全球225家最大承包商行列。在我国，建筑业已作为国民经济的支柱产业，成为拉动经济增长的重要力量，作为建筑业的房地产业具有产业链长的特点，不仅能带动上下游产业发展，还可以吸纳更多的就业人口，把诸多要素市场连接起来，用GDP产值的变化表示经济增长的衡量指标，固定资产投资在一定程度上反映了建筑业的投资规模，每年的开工面积直接反映了建筑业发展规模。图1是根据国泰君安数据描述的建筑业和国民经济增长之间的关系。（图1）

从图1可以看出，除了竣工房屋造价有小幅稳中有升的特点外，其余变量指标均有大幅上涨的趋势。建筑业和国民经济增长之间有较强的正相关关系，我们可以做进一步的协整分析来探求两者之间的长期稳定关系。

（三）经济增长方式的转变要求建筑业的结构调整。根据国家“十一五”规划的要求，今后我们应优化经济结构，大力发展第三产业，加快技术进步的步伐，实现经济增长方式从粗放型向集约型转变，按照经济可持续发展战略，使我国经济又快又好地发展。

三、我国建筑业如何应对金融危机

（一）优化产业链结构，加快技术进步，提高建筑业的国际竞争力和劳动效率。建筑业产业链上下游收益差距较大，尤其是房地产业一度过热，存在高利或暴利，一直是国家宏观调控的主要领域。施工行业近几年一直处于微利状态，产业竞争力差，属于第二产业的末尾水平。从规模上看，我国是第三大建筑市场，属于建筑大国，但还不是建筑强国。建筑业占GDP的7%，而日本、韩国、新加坡都在7.4%以上。我国建筑业在国际市场的占有率不到6%；建筑市场不公平竞争行为依然存在，业主与承包商的不平等地位问题突出，是建筑业可持续发展的主要隐患之一。此外，行业管理对市场主体非公有制经济的监管方式有待改进，建筑业国有企业仍然处于垄断地位，不利于社会主义市场经济在建筑业的完善和发展。

（二）积极发展绿色建筑，实现建筑业和保护环境的和谐统一。在推进节能建筑发展的过程中，不仅需要配套的技术、标准、政策体系的支撑，还需要大量的资金支持。伴随2008年10月1日《民用建筑节能条例》的正式实施，我国建筑节能正式步入法律的规范化与约束化轨道发展，可以预测未来将会有大量各种类型的建筑节能工程开工建设，必将产生更大的资金需求。大力推广新技术、新材料、科学的设计，施工及管理技术，积极发展节能建筑、绿色建筑，研究合理的节能建筑市场增量投融资模式、管理模式及收益分配模式，制定科学的增量投融资政策，对于实现集约型经济增长模式和保护环境具有重要意义。

（三）合理调整融资结构，提高企业抵御风险的能力。以这次美国次贷危机为鉴，降低房地产业信贷的杠杆率，谨慎对待资产证券化，稳定资本市场和房地产市场，警惕房地产价格过度波动对我国宏观经济的冲击，稳定通货膨胀预期。在贸易方向上更多地鼓励开拓新贸易合作伙伴，扩大对外投资力度。继续深化外汇管理体制改革，加强对资本流动的监测、引导和管理，严格控制投机资金，稳定金融环境。

（作者单位：1.陕西省岐山县建筑设计室；2.西安邮电学院；3.西安交通大学经济与金融学院）

主要参考文献：

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