“上”“下”合力共掀钢铁产业重组浪潮

李　卓

5月8日，“2009新财富500富人榜”的榜单，掀起了又一轮关于民营钢企的舆论热潮。

热潮的沸点来自于榜单中的“首富”——沈文荣。作为目前全国最大的民营钢铁企业沙钢集团有限公司(下称“沙钢”)的董事长，沈文荣以200亿元的财富登上“头把交椅”。

作为中国本土第一份也是唯一的一份富人排名，“新财富500富人榜”成了透视中国民营企业发展的最佳窗口。同时，作为这一排名推出7年来第一个“非上市公司首富”，沈文荣首富的晋升，也使他的财源宝地——“沙钢”备受瞩目。目前，沙钢是江苏省最大的企业集团，同时也是全国最大的民营钢铁企业，国内最大的电炉钢和优特钢生产基地。

从默默无闻的地方轧钢小厂到可以与宝钢、鞍钢一较高低的全国最大的民营钢铁集团。是什么让沙钢能够如此“野蛮成长”？洞悉沈文荣的成功宝典，除了他个人出色的领导才华以外，还有一个重要方面——即来自沙钢连续几年的外延式并购。

并购之道

“持续并购，不仅使其本身的上下游产业链得到丰富、扩大了市场占有率，还大大减少了竞争对手，资源的优化配置也得以发挥更好的作用，铁矿石、焦炭等各方面成本都相对更低。这样，伴随并购的进程，沙钢一方面拥有了国营钢铁企业的规模优势，同时，他还拥有民营企业的灵活优势，这是沙钢这几年迅速成长的重要原因！”兰格钢铁分析师李钊对《中国联合商报》记者分析指出。

自2006年下半年启动并购战略以来，沙钢接连收购了江苏淮钢、河南永兴钢铁、鑫瑞特钢和江苏永钢，产能至少增加了1000万吨。据称，沙钢目前总钢铁产能达2500万吨，超过唐钢和鞍钢，成为仅次于宝钢的中国第二大钢铁企业。“并购联合、资产重组”已经成为沙钢未来发展的“四大重点工程”之一。

“沙钢收购不是为做大规模才收购，而是想‘收来管好，像淮钢一样。”沈文荣强调。2008年沙钢并购重组最主要的工作有两项：一是将对收购来的企业进行改造和管理；二是进行新的收购。根据沈文荣亲自给沙钢定下的以推进联合重组为主的战略步骤，其基本原则是“先易后难、先近后远、先内后外，以钢铁产业为主，以关联度大的上下游行业为辅。”

正是这种外延式的并购因素推动下，在遭遇经济危机严重冲击、民营企业生存环境并不理想的钢铁行业，沙钢2008年度依然完成炼铁1877万吨、炼钢2330万吨、轧材2057万吨，实现销售收入1452亿元、利税148亿元；粗钢产量名列全球第10位。

大势所趋

谈起并购，现在多数的民营钢企仍然是不甘不愿的。在《中国联合商报》记者调查采访的几家民营企业中，对此基本都不太“感冒”。

“顺其自然，很难说。”唐山盛财钢铁有限公司销售副总王永强表示，虽然目前公司受整体市场环境需求、价格影响非常大，但对于并购，仍然没有太大兴趣。

“我们公司在产品、成本、销售渠道等多方面都有自己的优势，更多地想自己发展壮大，而且自己做会有更大的灵活优势。”河北敬业集团销售部副部长张觉灵对并购的表态同样很不“感冒”。

“此前钢铁行业很多投资几乎是‘一本万利，发展相当迅猛。因此，虽然经济危机，但国家扶持力度同样很大，很多民营企业就宁可忍短期之痛，也不愿放弃长期利润。”对此，李钊对《中国联合商报》记者分析认为。

然而，尽管如此，在目前钢铁企业严重产能过剩，民营钢企融资难又遭遇严重资金链短缺，国家加紧淘汰落后的情况下，联合重组仍然将是钢铁产业发展的必然趋势。

“毫无疑问的是，随着中国政府近来开始鼓励国内行业整合，中国很快会成为钢铁业境内并购活动的领头羊。”4月29日，德勤全球制造行业最新发表的一份名为《重整旗鼓：全球钢铁行业整合》的观点非常鲜明。

德勤报告指出，尽管全球钢铁业整合态势趋缓，但各大钢铁企业依旧将并购列为一项重要战略。虽然当前经济不景是构成影响短期并购活动的主要因素，但在未来三年，预料钢铁企业会再次启动并购活动。根据报告，由于中国政府近期推动钢铁业的本土整合，中国将可能是国内并购活动最蓬勃的国家。再者，六成接受德勤访问的高管均表示，中国是他们未来三年预计会进行收购的地点。

对于钢铁企业间的兼并重组，中国政府也表示了一如既往的支持。早此之前，2008年12月12日，工业和信息化部部长李毅中在例行的新闻发布会上也就已经提出，将积极推动重点行业的企业兼并重组，钢铁行业列居首位。

而中国刚刚推出的钢铁产业振兴规划细则也已经明确，以国有钢铁巨头为并购带头企业，推进集团并购步伐。

上有政府推动，下有市场需要，两股强势合力之下，2009年钢铁行业或将迎来一场前所未有的兼并重组浪潮。

■观察：重在“责”“权”“利”统一

2008年唐山39家民营企业重组成两家钢铁集团，生产能力直逼宝钢，引起业界一阵轰动。

然而，无论专家还是企业，现今对此并购的评价均不甚看好。

从竞争力上讲，做大企业肯定是有好处的，但像唐山这种不是完全的资本经营企业，尽管的确有市场意识下的重组，但更多还是出于政府的行政命令，这样形成的联合体，更多被看成是一种松散的，而不是一个实质性的真正紧密的联合体。因此企业虽然做大了，联合了，但自身承受能力仍然很差，整合效果不明显。

而沙钢的“野蛮成长”，一度成为民营钢铁业界的标榜。他的并购效率好，很大程度上由于他责、权、利的有效统一。这种统一并非来自国家的行政命令，而是来自直接的资金收购。沙钢至今的收购都完全采用现金模式，这样，靠资本市场进行自愿的股权并购，资本对结，对企业统一资金、统一规划、统一产品、统一市场会有很多好处。

（李卓）