Ａ股欲接纳境外公司

张志亮

5月11日，在伦敦举行的第二次中英经济财金对话上，中国政府重申符合条件的英国公司可以在中国A股上市。这一表态，再次引发业界的极大关注。

“这个提法已经不是第一次了。据我所知，好多境外公司也都有到中国内地上市的想法。也许在未来两年内，这个想法就会实现。而且我们也希望能够成为首批在中国上市的外企企业之一。”《中国联合商报》记者日前致电英国汇丰银行驻中国总代表处，一名负责人如是说。据记者了解，汇丰银行、中国台湾的中信金控和东亚银行等高层也在不同场合表示，希望能登陆内地资本市场。

“现在中国证券市场资本充足，再加上随着中国经济的快速发展，也需要进行有效的资本输出，通过境外公司在中国上市的方式，显然要好过直接投资。”中国期货协会原副会长常清在电话中向《中国联合商报》记者分析说。

“从技术上来说，已经没有任何问题了。只是境外企业到中国上市还面临一系列的法规冲突，最直接地就是要修改A股市场的定义，并扩大它的企业范围。当然除此之外，境外符合条件的企业也不是说来就能来。如公司做出决定以后，还需再做很多的准备。这都需要一个观察思考和磨合的过程。”中国证监会研究中心研究员黄明博士对《中国联合商报》记者如此表示。

为消除境外符合条件企业的疑虑，中国政府也做了大量的努力，其中最突出的就是允许符合条件的境外公司，通过存托凭证的形式在中国内地的交易所上市。对此黄明博士对《中国联合商报》记者的说法是：“如果通过发行存托凭证，在中国A股市场上市。只要由中国境内的存托银行发行、并以人民币交易结算就可以了。这种做法简便易行，主要是针对不在发行地注册的公司，也不必进行新股上市的手续，同时能够解决证监会对很多事项进行豁免的难题。”

毫无疑问，中国要把上海证券交易所建设成国际一流的证券交易平台，国际板是不可或缺的一部分。随着中国A股市场影响力的日增，外资企业尤其是中国业务比例日益提升的外资企业在A股市场上市是大势所趋。更何况在亦是全球焦点的中国上市，除可筹集资金外，还会对上市境外企业的品牌有正面作用。

这种情况下，有一个问题就需要中国去思考：比如要吸引体量巨大的跨国公司，上海资本市场的市场容量、投资者整体水平、监管水平是否有足够容纳力？

对此，央行副行长胡晓炼公开表示，这个问题实际上可以分两个步骤来看。一是资本的交易阶段，在这个阶段，如果证监会，经过认真地研究，并且和各个相关部门达成共识的话，境外企业就可以在内地上市；下一个环节就是汇兑的环节，一般来说，如果在交易环节，已经进一步开放的话，那么汇兑环节也会考虑相应地开放，以配合资本账的进一步开放。当然汇兑环节的开放，还要考虑整个外汇收支的一个基本的情况，但从总体来看，应该是和上游交易部门的开放相配套。只要做好了这两点，境外符合条件的企业来中国上市就不可怕。