索罗斯放炮

朱伟一

批判资本市场，需要索罗斯这样的人出来反戈一击。同类对同类的杀伤力比较大。

国际金融协会(“IIF”)6月中旬在北京召开2009年春季年会。中国媒体为之喝彩，称“IIF春季年会北京落幕，全球倾听中国声音”。笔者认为有点言过其实。

国际金融协会号称“是世界唯一的全球金融组织”，其成员很广，但只不过是华尔街的外围组织。当时大家聚到一起是为了应对1980年代初的国际债务危机。到了今天，协会已经变为联谊行动组织。会议开得很热闹，但高盛、摩根士丹利和摩根大通的老大不肯捧场，第二把手和第三把手也没有来。即便他们来了，我也怀疑他们是否会倾听中国声音。老大们在美国国内就是“老子天下第一”，奥巴马恳请他们暂时少拿些奖金都置若罔闻，难道会听中国朋友的教诲？我们不要自欺欺人。

年会上也确有振聋发聩的声音。中国银监会主席刘明康先生说了:“银行资金来源主渠道不能依赖资本市场。”说得太好了。银行资金来源主渠道依赖资本市场确实危险。2007年3月1日到2009年1月21日期间，西方各大金融机构的市值迅速缩水。具体情况如下:

花旗集团(Citigroup)，从2504亿美元降到172亿美元；

美国银行(BankofAmerica)，从2253亿美元降到367亿美元；汇丰银行(HSBC)，从2005亿美元降到890亿美元；

德意志银行(DeutscheBank)，从678亿美元降到131亿美元；

摩根大通(JPMorganChase)，从1709亿美元降到748亿美元；

高盛(GoldmanSachs)，从821亿美元降到254亿美元；

UBS，从1239亿美元降到328亿美元；

BNPParibas，从963亿美元降到282亿美元。

刘明康主席一针见血，讲到了本质问题，是诛心之论。投资者抛售银行股票，大银行的市值一年之内大幅缩水。这样的结果令任何银行监管机构胆战心惊，惶恐不安。股票也是孽债。这个道理华尔街不会不懂，美国的监管机构也不会不懂。但它们就是不肯承认这点。相反，华尔街一再向我们宣传，资本市场的好处之一就是能够化解银行的风险:银行通过股票市场融资就可以减少风险——欠债要还，但股票下跌是投资者损失自负。但金融危机表明，事实并非如此。在资本市场这个地方说真话实属不易。

最后出场的是对冲基金大鳄索罗斯，抢去不少风头。索罗斯攻击衍生产品的典型代表CDS，说是“这东西我听人说得越多，我就越觉得它们真的是有毒产品”。索罗斯直截了当地表示，“这等有破坏的金融工具，必须加以取缔。”批判资本市场，需要索罗斯这样的人出来反戈一击。刘明康主席语重心长，但外国媒体很少报道，国内媒体也很少报道。而索罗斯放炮之后，国内、国外的媒体争相报道。同类对同类的杀伤力比较大。

春季年会是许多中资金融机构出钱赞助的活动，但反倒被主持会议的德意志银行主席和索罗斯抢去不少风头，凡有中国情结者，都心有不甘。但国际金融协会最后发布的新闻稿也没谈什么“中国的声音”，而是号召大家团结起来反对保护主义和对全球资本市场的割裂(fragmentation)。国际金融寡头之所以仇视割裂，就是因为它们说所的割裂，触犯了它们的利益。金融寡头的游资如同流寇，在国际市场横冲直撞，捞一把就走。不仅新兴市场国家，就连大多数发达国家也是经常处于被动挨打的地步。金融危机之后，许多国家高筑墙，深挖洞、广集钱，采取各种防险措施。这样一来华尔街就不可能横行无阻。所以金融寡头对监管措施是怕得要死，恨得要命。你要加强监管，不许金融海盗横行无阻——那好，它们就给你扣上一顶保护主义的帽子。当然，华尔街自己割裂市场的时候就不做批评和自我批评了。