黄金,理财不可或缺的一环

威 奇

作为2003年至今表现最好的投资品种，黄金在金融危机后的表现依然强劲。11月11日，伦敦金价盘中突破1115美元，创下历史新高。黄金理财产品随之大热的同时应该如何选择?

黄金历来都有全球可流通、抗通帐能力强等突出优点，黄金市场与股市、利率有此升彼降的关系，加之近日金价涨幅可观，更有“年内或将突破1200美元／盎司”的投资热情，黄金理财工具必不可少。

投资黄金主要有3种方式，包括纸黄金、实物黄金和黄金期货。考虑到操作简便件、盈利风险性，大部分投资者的首选皆为纸黄金。纸黄金可以通过银行交易系统随时买卖，投资者可像炒股票一样“炒”黄金，通过把握市场走势，低买高抛，差价获利。其中，中国银行的“黄金宝”是近年来纸黄金投资产品中较为热门的品种之一。

“黄金宝”优势

“黄金宝”买卖，是指个人客户通过银行柜台或电话银行、网上银行服务方式。进行的不可透支的美元对外币金或人民币对本币金的账面交易，以达到保值、增值的目的。“黄金宝”的交易标的是成色100％的账户金，品种分为国内市场黄金和国际市场外汇黄金，报价货币分别是人民币和美元，因此也简称“国内金”和“国际金”。

中行“黄金宝”通过黄金买卖获得一定的投资收益，但该交易只在客户账户中做相应记录而不进行黄金实物交割，交易晶种包括本币金(元／克)和美元金(美元／盎司)。“黄金宝”既可以用人民币投资，也可以用美元投资。两种报价均参考国际金融市场黄金报价，投资环境公平透明。通过即时汇率折算成人民币报价得到。

住交易时间与形式选择方面，该业务限制极少。电话银行和网上银行为24小时交易，即从每周一早9点至每周六早4点(每日批处理时间、国家法定节假日和国际黄金市场休市日除外)；柜台交易时间为周一至周五每天早上9点至下午5点(国家法定节假日和国际黄金市场休市日除外)。

在准入门槛及交易费用方面，“黄金宝”业务也显得十分和善。“美元金”以“盎司”为单位，投资起点为1盎司(约合31.1035克)，最小交易进制为0.1盎司；“本币金”价格则更为低廉，最低交易量仅为10克黄金，最小交易进制为1克。其单边的交易点差(银行所收取的于续费)为0.4元／克。比如国际市场的即时价格折算成人民币为160元／克，那么“黄金宝”的即时报价就为投资格买入价160.4元／克，卖出价159.6元／克。

买卖计息方法

客户只可在同一个活期一本通账户内进行黄金买卖交易，通过“黄金宝”业务购得的黄金不能够支取、转账或兑现为实物黄金，且账面黄金不计利息。如果客户是卖出黄金、买人人民币或美元，则自交易当日按活期利息计息。

“黄金宝”业务不收取任何交易手续费。银行收益体现在买入价和卖出价的价差上。

同时，黄金买卖使用活期一本通账户(必须为“有折”)或借记卡账户进行交易。客户可用其存款账户的美元作外币金的买卖或人民币对本币金的买卖。要求美元现汇买入的外币金必须以美元现汇卖出；美元现钞买入的外币金必须以美元现钞卖出；人民币买入的本币金必须以人民币卖出。资金账户均不允许透支，黄金账户余额不计利息。

理财产品并非只赚不赔

在1999年至2001年，金价还不到300美元／盎司；一直到2007年底，800美元／盎司还是最高点。2008年因为金融危机发生，金价在市场恐慌的气氛下不断上升至千美元上方，下行风险始终不可忽视。

同时，国际金价屡创新高，在不少投资黄金股和黄金的市民收益大增的同时，也有部分投资者购买的银行挂钩黄金理财产品面临“零收益”。当金价的上涨超出了银行当初设计理财产品时候的预期的时候，涨跌幅超出理财产品的限制，挂钩黄金的理财产品反而没有赚钱。因此对投资者而言，银行当初确定的区间越狭窄，则零收益或低收益的风险越大。多数银行均不允许投资者提前赎回产品，即使中途已经确定是零收益或低收益，也必须持有到期。

目前银行推出的挂钩黄金产品，大致有3种结构：第一种是对称因司型，银行预先设定金价的波动因司。在投资期内，如果金价在区间内波动，投资者将获得预期的最高收益。如果波动超出区间，则只能获得较低收益甚至收益为零；第二种是非对称区间型，投资者通过看涨黄金或看跌黄金，从而购买结构不同的产品；第三种是触发型，只要在理财期内黄金价格触碰或超过预先设定的一个价位或者涨幅，就可获得最高预期收益率。

上述几种黄金理财产品之所以出现收益“反运行”，一方面是银行对2009年的金价波动幅度预计不够，另一方面主要是银行产品在设计时，投资收益实现的条件过于“苛刻”，而这也是银行结构性理财产品的“潜规则”。针对以上情况，专家提醒，在购买挂钩黄金理财产品时，一定要仔细阅读产品说明书，了解产品的基本结构、最大和最低收益以及获得收益的可能性。

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“黄金宝”交易实例

1、交易实例：

2005年10月20日上午9:00，我行黄金报价为121.29／122.29。某客户在中国银行买入黄金100克，共投资12,229元，其后，国际黄金价格上扬，中国银行人民币金价格随之走高。2006年1月20日，该客户准备奏出其所持有黄金。在11:07时在中国银行进行询价，此时价格为143.70／144.70。该客户以143.70的价格卖出其所持有的100克黄金，获利14370-12229=2141。短短3个月的时间，该客户的投资回报率就达到了2141／12229=17.51％。

2、美元金和人民币金价格的数值换算：

1盎司约等于31.1035克；美元兑人民币按照每天早上中国银行基准牌价作为当天的折算汇率。以美元金(XAU／USD)中间价538.00美元[(买入价+卖出价)／2]为例：1盎司黄金538.00美元换算成人民币538.00×8.0495即可得到1盎司黄金的人民币价格；再除以31.1035即可得到1克黄金以人民币计价的价格，为139.23人民币(即人民币金牌价的中间价)，双边各加上50点的点差即可得到人民币金的买入价和卖出价。