国际金融危机对财务管理的启示

蒋云凤 杨 松

摘要：当前的国际金融危机对全球的经济产生了灾难性的影响，我国企业能否度过这次危机的冲击，减少亏损，增强生命力，保持可持续发展，是企业财务管理者急需探讨的问题，本文就国际金融危机对我国企业财务管理的启示及我国企业如何提高财务管理水平提出以下几点粗浅的看法。

关键词：金融危机；企业；财务管理；启示

一、金融危机和财务管理相关概述

1金融危机

此次全球范围的金融危机起源于美国的次贷危机，2007年8月席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场，随后蔓延全球，我国也无可避免地受到冲击。次贷危机的全称应该是美国房地产市场上的次级按揭贷款的危机。次级按揭贷款，是相对于给资信条件较好的按揭贷款而言的。相对来说，按揭贷款人没有(或缺乏足够的)收入／还款能力证明，或者其他负债较重，所以他们的资信条件较“次”，这类房地产的按揭贷款，就被称为次级按揭贷款。随着利率的上升，房价的逐渐下跌，次贷者违约，金融危机就此爆发。

2财务管理

财务管理是对于资金运动的管理，是企业管理的重要组成部分。财务管理是基于企业进行生产经营过程中客观存在的财务活动和财务关系而产生的，是企业组织财务活动、处理与各方面财务关系的一项经济管理工作。企业财务管理渗透到企业的各个领域和环节中，直接关系到企业的生存与发展，从某种意义上说，财务管理是企业可持续发展的关键。

二、金融危机对企业财务管理的影响

1对企业投资管理的影响

投资活动是企业最重要的财务活动之一。企业投资从广义来说包括对外投资(如购买股票、债券或与其他企业联营等)和内部使用资金(如购置固定资产、无形资产、流动资产等)。良好的投资环境是企业进行投资获得收益的必要条件，而金融危机的出现让世界股市持续低迷，证券市场一片萧条，企业通过有价证券投资获取收益的风险在放大，原有的有价证券市值也大幅缩水，损失惨重。由于市场不景气，内部的投资也会相应地减少，这一系列的因素影响了企业整个的投资规模，市场的不确定性加剧了投资风险。所以说，金融危机的发生让我国企业的投资风险加大，投资收益大幅减少，从而对企业的财务状况产生深远的影响。

2对企业融资管理的影响

资金是企业的血液，合理的融资是企业正常运行必须的，也是财务管理的重要环节。企业可以采取不同的融资方式，如向银行借款、发行债券、发行股票等融通自己所需要的资金。受美国金融危机的影响，我国股市持续低迷，随着金融危机的进一步深化，资本市场前景可能更加暗淡，可以说已经基本丧失融资功能，而这对于我国企业来说则是少了一条重要的融资渠道。此外，金融危机也让金融机构受到较大的损失，加之银根信贷紧缩，企业的筹资渠道受到很大的影响，尤其是中小企业的融资变得举步维艰。

3对企业营运资金管理的影响

企业营运资金活动包括现金和交易性金融资产的管理、应收账款的管理、存货的管理。金融危机让我国企业出口受到很大的冲击，国际国内通货膨胀的发生又让原材料及人工价格不断上涨，这些因素造成企业生产成本上升很快，企业存货大量积压，销路不畅。由于市场状况不好，三角债问题变得日益严重，相互拖欠货款已是普遍现象，应收账款大幅增加，坏账比例不断增大，现金短缺，资金的流动性出现较大的问题，很多企业的经营亏损严重，很多外向型中小型企业的破产倒闭数量大幅增加。

三、完善财务管理以应对金融危机的相关策略

1进行科学的投资管理，努力降低投资风险

(1)提高投资决策水平。企业的决策者和财务管理人员要提高对经济环境变动的敏摩性，应当摒弃凭经验或主观感觉定决策的旧的管理模式，而要重视对投资的科学论证与分析，注重不断充实和更新自己的财务管理知识，提高投资决策的水平，提高投资项目的成功率。同时，建立科学的决策机制，采用科学的方法，认真进行项目的可行性分析，并对投资活动的各个阶段精心设计和实施，在项目投资过程中进行全程的风险控制和跟踪监控，以规避或降低风险。

(2)以对内投资为主，避免盲目投资。一般来说，企业对自身的情况相对而言了解得总是多一些，而当前金融危机下，外部情况不确定性加大，另外对内投资的目的是为了维持和扩大企业的再生产，而对外投资的目的要么是获得高额短期收益，要么是想去影响、控制被投资方为己所用。这两种情况的风险都较大，因此，在投资方面更应该稳扎稳打，在搞好企业内部的生产经营的前提下，如果还有余力，再根据自身资金实力、筹资能力和投资规模，“以筹定投”，将投资项目控制在自身能够承受的范围内，否则盲目的多元化经营和对外扩张／大投资就会因为资金供应不足引起资金链的断裂，从而使自己的主营业务都受到牵连而不能正常运转，使企业陷入破产的危机，著名的“中航油事件”即是如此。

(3)适时选择目标，兼并困境企业。在国际金融危机风暴下，无数企业走入绝境，其中不泛优质企业。如企业自身资产状况良好，货币充足，或者掌握安全可靠的融资渠道，不妨大胆走出去，收购或者控制加以兼并相关破产企业。这样，既可以通过兼并壮大自己，减少竞争对手，获得更大市场占有率；又能低价获得被兼并企业的相关资源，为金融危机后的发展拓宽道路，在逆境中寻找发展机遇。

2优化企业融资环境，拓宽企业融资渠道

(1)增强获利能力。企业的经营与财务状况决定融资的难易程度。无论是在资本市场进行直接融资还是通过银行贷款等方式间接融资，都对企业的获利能力存在很高的要求。核心竞争力的培育和提升是企业获利能力提高的必要条件。企业可以通过技术研发的不断投入、优秀人才的持续培养以及企业文化的完善等等措施，逐步提升其核心竞争力。企业只有拥有核心竞争力，才有可能提高获利能力，从而根本上增强融资能力。随着国际竞争格局的日益变化，“能力立足”已经成为当今世界的现实情况，仅靠一时的机遇或条件难以使企业长久生存下去。企业必须培养自身的核心竞争力，增强竞争优势，才能应对环境的激烈变化以及竞争对手的发展。

(2)增强融资信用度。财务信息是企业向外提供的最重要的信息，而现阶段相当一部分企业往往从融资需求出发，提供虚假信息，在申请贷款上，经常凭借虚假的供货合同、资信证明、财产证明来骗取贷款。融资信用低损害了银行对企业支持的信心，最终限制了企业的外源融资能力。企业的会计信息质量必须真实可靠，不能因需要而做假，以便银行等金融机构准确地掌握企业经营的真实动态和资信水平。通过加强内部控制制度，提供真实可靠信息来重新树立企业诚实守信经营的形象，改善融资环境。

(3)开展多种融资方式，拓宽融资渠道。融资租赁是以融资为目的的一种长期租赁，可以有效解决企业对资产的长期需要。融资租赁有利于企业在金融危机下资金不足的情况下引进先进设备，加速技术改造，企业不必预先进行长期资本投入便能尽快形成生产能力。由于融资租赁不直接改变企业的资本结构，不直接影响企业的

举债能力。利用融资租赁方式，则只需要由租赁公司解决融资问题，不必由企业承担。融资租赁具有减税作用，租金可在税前扣除，使企业减少税负，降低成本。同时融资租赁可以不承担设备陈旧过时的风险，能避免通货膨胀的影响，减少投资风险。

民间融资就是个人与个人之间、个人与企业之间的融资，如亲友之间的借贷、个人财产抵押借款、捐赠等。尤其对中小企业来说或许是一种有效的融资渠道，由于银行等金融机构对中小企业“惜贷”甚至“拒贷”，在东部的一些发达省市，民间融资有可能成为中小企业融资的重要渠道。如温州地区盛行民间借贷，其借贷利率一般为法定贷款利率的2～3倍，兑现市场很活跃。我国国内仍有大量的民间储蓄未转化为投资，2008年末，全国居民储蓄余额为217885亿元，还有大量未在现行金融统计中完全反映出来的民间信贷资金和居民手持现金，其中相当一部分正在寻找有利的投资机会。企业若能大量吸收民间资本，无疑为其融资打开一个新局面，实现企业与居民互利双赢。

3建立有效的财务管理控制体系

(1)建立客观有效的预算管理，并建立支付风险、债务风险的应急预案，企业应突出财务预算管理职能，实行全面预算管理，将预算管理作为一种常规的管理手段。根据企业的实际经营情况，制订客观、切实可行的年度财务预算，并在日常工作中对预算的执行情况进行动态跟踪监控，确保每年的预算目标顺利实现，同时需要结合预算管理来控制成本费用，突出抓好重点业务、重点环节、重点时段的核算监管，降低成本费用，进一步提高经济效率。

另外，企业应根据自身的经营计划、收入水平及其影响因素、对资金的需求和市场形势，做好对资金流入流出有详尽计划，确保资金链的正常运作，保证日常经营工作的资金周转，努力降低资产负债率，防范支付风险和债务风险。

(2)建立健全企业的内部稽核制度和内部牵制制度。内部稽核制度主要包括审核财务、成本、费用等计划指标是否齐全，编制依据是否可靠，有关计算是否衔接，审核各项财产物资的增减变动和结存情况是否正常，审核会计凭证、帐簿、报表和其他会计资料的内容是否合法、真实等等。内部牵制制度主要规定涉及企业款项和财务收付、结算及登记的任何一项工作，必须由两人或两人以上分工处理，以起到相互制约的作用。这样，通过内部稽核制度和内部牵制制度的建立，既可以保证各种会计资料的真实、合法、完整，又可以使各职能部门和经办人员之间形成一种相互牵制的机制，加强企业对财产的控制。

(3)加强资金管理，保持合理财务结构。资金是企业正常运营的“血液”，保持企业合理的财务结构可以加快生产经营资金的流动和周转，资金只有在流通中才能增值，企业的利润主要是靠流动资金的周转来实现的，因此，必须盯紧现金流：

①要保持合理的“三率”——流动比率、速动比率和现金比率，特别是现金比率，它反映企业当前或近期需支付现金的能力，应努力保持企业各项现金收入之和略大于各项现金支出之和，使资金得到充分利用。

②注意合理的存货比率——存货与流动资产总额之比。企业应对采购物资实行定额控制，做到事前有计划、事中有控制、事后有分析，使物资结构趋于合理，尽量减少储备资金和成品(商品)资金的占用，应充分利用市场这个“仓库”的观念，在满足生产经营的前提下持有合理的存货量。

③还要严格控好“三期”——存货周期、应收账款周期及应付账款周期。存货周期是通过当期的销售额和库存资金占用之比来体现的，只有通过缩短存货在生产经营过程中的停留时间和减少库存、加速产品销售，才能缩短周期，加速资金周转，减少资金占用。应收账款周期即账款回收天数，应强化对应收账款的管理，制订合理的收账政策千方百计缩短账款回收期。应付账款周期是指充分利用供货方允许企业支付货款的期限，这样企业可利用这部分资金来周转，但要注意不能拖延应付账款周期而影响企业信誉。

4注重积累，合理分配收益

企业的留存收益也是企业所需资金的一种来源，而且这种筹资方式要比从企业外部筹集资金成本低、股权分散风险小，比较容易操作，所以经营者一定要注重对利润的积累，通过努力降低成本、严格控制业务招待费、差旅费、广告费、办公费等费用，来提高利润水平，从而增大留存收益的规模，为企业的长足发展提供强有力的后劲支持。

在保持营业收入水平的同时，努力降低“三费”——主要指管理费用、财务费用和销售费用等期间费用可以说是企业当务之急。这三项费用可以说是直接耗用掉了的一部分流动资金，减少冗员，厉行节约，杜绝铺张浪费，严格控制并努力降低“三费”是企业增加积累的有效措施。尤其是新的企业所得税法规定企业的业务招待费支出中，只有60％允许在税前列支，其余的均须纳入应税所得额缴纳企业所得税，如某企业全年支出的业务招待费用100万元将造成企业的现金流出110万元。

另外，企业的研发支出，应本着“合适、合法、有效”的原则，大胆拓展。一方面，企业的技术研发是提升核心竞争力的关键。另一方面，按目前我国税法的相关规定，企业的研发支出可以按实际支出的150％，于税前加计扣除或摊销。这样，通过研发投入，既可以推动企业的发展，又能为企业节省应纳税额。

5诚信守法，进一步提高财务管理水平，保证会计信息质量客观真实

在当今经济全球化的时代，财务会计人员面临越来越多的机遇和挑战，诚信守法，加强学习，全面掌握法律、法规、财会政策及税收政策，提高业务素质与职业道德，建立健全企业内部控制与监督制度，是保证会计信息真实的重要前提，也是摆在财务会计人员面前的首要问题。否则，必然会造成会计信息失真，导致管理者、投资者等一些信息相关者得不到可靠的信息，进而直接影响他们的决策，影响整个经济的运作，甚至使得一个商业帝国轰然崩溃!轰动全世界的“安然”财务舞弊丑闻、及国内外其他许多上市／非上市公司虚假信息披露和财务舞弊等事件所造成的血的教训，值得我们财务管理人员警醒和深思。