政府与股市兼批“十教授上书”

武国强

[摘 要]政府不需要救股市，政府出资也救不了股市，政府要采取强有力的措施调控虚拟经济的发展，确保虚拟经济有序、可控、适度发展，绝不能让世界经济在危机、治理、再危机，再治理的死胡同里无限循环。

[关键词]股市 救市 虚拟经济 实体经济 经济危机

股市能够为实体经济融资，能够满足人们的投资欲望，能够获得高额利润但同样有较大的风险，特别是往往被黑手操盘，血本无归，所以股民应该自我把握。政府的职能是加强股市监管，防止股市过度膨胀形成泡沫从而导致股市动荡，规避投资者在股市的投资风险，更要预防和打击操盘黑手，确保股市的良性、有序、健康发展。如果要救股市那就是一方面加强监管，另一方面投资基础产业、新兴产业等其它有前景的产业，拉动需求，带动经济发展，但政府绝对不能通过购买股票来救市。

政府不需要救市。对负责管理社会的政府来讲，股市的涨跌是个无所谓的问题，股票指数高说明人们对经济发展有信心，意味着社会稳定，经济良性发展，股市低迷说明人们对经济发展信心不足，经济发展预期不明朗，意味着社会动荡或经济面临衰退等不良征兆。股市的涨跌还同股市的健康程度等诸多因素有关。但民众的资金撤离股市就进入银行或直接投资实体经济，从此可以看出股市行情的好坏只是经济或股市的风向标而已，一般不会直接影响资金的流动性，只是资金在银行和股市的来回流动，是民众投资方式和投资渠道的改变，而不会是流动性减少。除非，世界经济遇上目前的大规模的、大范围的金融风暴，人们普遍担心银行倒闭，才会全民套现，出现流动性严重短缺的局面。西方国家目前的流动性短缺就是全民套现的结果。如果民众对经济有信心，他们就以赚取高额利润为目的将资金通过股市直接投资，如果他对股市信心不足，为规避股市风险他们就把钱存入银行，赚取微薄的利息，投资风险交给了银行。从此可以看出，资金的流动性不会减少，所以政府不需要救市。特别是我国目前的金融是比较稳定的，银行运行状态良好，人们对银行是有信心的，不存在大量套现的问题，流动性不会减少，所以，国家不需要救股市，不要人为搅和股市的自我发展。况且，国家干预股市会带来非常严重的后果，这是世界股市发展三百年来经济多次动荡的经验和教训。

政府也不应该出资救市。其一，如果政府出资通过购买股票的方式救市，这就等于政府拿纳税人的钱补贴部分股民，甚至是补贴国际炒家，于情、于理、于法都不合。其二，股市是自由经济的产物，投资者众多且具有赌徒心理，并不是简单的投资，是不可控的，所以股市不能做得太大。其三，实体经济是本，股市是末。繁荣强劲的实体经济才能调动人们投资股市的热情，如果实体经济很差，企业经营不景气，股市就不会繁荣，如果在实体经济很差、企业经营不景气的背景下，股市却一枝独秀，那么肯定是泡沫即将破裂的时候。目前，国际经济衰退，出口受阻，股市自然低迷，政府出资救市，只是能够让股民解套，并不能够得到推动股市繁荣的目的，也会使政府投资打水漂。政府还是应该继续坚持把资金投向基础产业和民生产业，只有这样才能扩大需求，刺激消费，带动各项产业发展，带动股市回暖。所以政府不应该直接出资救股市。

政府出资也救不了市。目前世界经济衰退，购买力下降，救股市有什么用呢？西方国家投资了至少五万个亿，股市、油价、房市，整个实体经济不都在降吗？从此看来，过去的所有经济思想和理论以及经济运行规则都有待反思。正如王自力所说的，从美国金融危机爆发到现在全球各国的救市，我们看到的招数其实只有简单的一招：扩大流动性，以政府增加财政支出带动经济发展，从而引领世界经济走出危机。尽管大家现在指责美联储前主席格林斯潘在2000年美国科技泡沫破灭以后的货币救市政策，但是，具有讽刺意义的是，目前大家一边在批判他，一边在奉行格林斯潘主义。所以“十教授上书”救市是过时的人用过时的思想、过时的理论和过时的方式拯救面临着的新的问题的经济。我早就撰文指出解决目前经济危机的唯一办法是投资实体经济而不是救市，但无人能听，西方五万亿美元简直是打水漂了。唯有中国目前投资实体经济提振经济的措施是对的，可以扩大就业，扩大需求。只要实体经济保持稳定发展，上市公司盈利，股市就会回暖。否则，如果政府出资购买股票，只能是和西方国家一样投下的巨资让股民解套。西方国家股民把钱从股市解套或从银行取回放到保险柜里，市场流动性照样不足。股指类似人体温度计，救股市救不了经济。人体温度是用体温计检测出来的，人的体温的高低是反映人的健康状况的一个重要标准。股市也一样，股指是反映股票市场的温度计，股票市场又是反映一个国家或地区经济的温度计，也就是说股指的高低是反映一个国家或地区经济的温度计。同理股指出问题，应该救得是实体经济而不是股市，实体经济好了，股指也就升了。西方国家累计投了五万亿美元去救虚拟经济，起作用了吗？所以，股市是不能够直接出钱购买股票来救的，也是出钱救不了的。

股市不能做得太大。股市太大，过度膨胀会给大财团炒家提供机会，三百年来的股市成就了多少富翁，但多少人为之倾家荡产。所以股市绝不能做得太大，特别是从社会经济发展的角度来衡量，更不需要股市做得太大，股市的膨胀和股市的泡沫破裂多次带来实体经济的危机。1929---1933年席卷全球的经济危机，当今的金融风暴所逐步演化而来的经济危机都是股市惹得祸。股市的过度膨胀导致经济的虚假繁荣，刺激物价特别是房价虚高，当泡沫吹到极限必然爆裂，导致实体经济受损，世界经济开始重新洗牌，广大人民无奈地承受经济萧条带来的困苦。三百年来，人们没有认清股市这只黑手，总在，复苏-发展-繁荣-膨胀-无限膨胀-泡沫破裂-经济衰退的怪圈中挣扎。所以，政府绝对不能出钱救股市，只能出台相关的比较严格的监管政策，稳定股市，防止其过度膨胀。只有股市平稳世界经济才能平稳，所以股市不能做得太大。

要严格监控和限制虚拟经济的过度发展。华尔街在发挥巨大的融资功能的同时，却放任了虚拟经济的过度发展。300年来虚拟经济的虚假繁荣一次次地吹大泡沫，诱发大众过度消费，造成物价虚高，诱发实体经济过度生产。当泡沫最终破裂的时候，金融企业相继破产，股市、房市各个产业大幅缩水，失业人员不断增加，消费萎缩。加之人们普遍开始谨慎消费，导致购买力逐步下降。由于实体经济生产过剩和消费萎缩的双重原因，诱发实体经济陷入困境。由于实体经济的萎缩，进一步壮大了失业大军，社会购买力进一步下降，从而导致实体经济企业开始破产，实体经济企业的破产，进一步加深了经济危机，社会经济陷入全面瘫痪。目前，由次贷危机引发的华尔街金融风暴，逐步蔓延全球，已严重侵害实体经济，全球生产企业面临大规模的破产，美国三大汽车产业已濒临破产，这将带来严重的后果，预示着全球经济危机的大范围、大规模、深层次的爆发。当前，只有像中国这样虚拟经济欠发达的国家才能够有较强的抵御经济危机的能力。可见，虚拟经济的发展一定要严格限制。

华尔街的部分金融精英应该受到惩罚。华尔街有些金融精英其实与骗子无异，好多金融衍生产品诞生的时候就暗藏玄机，具有欺骗性和勒索性，潜藏祸机，埋下了爆发金融风暴的导火线。那些总裁和高管们具有洗钱的嫌疑，罗曼总裁几年内竟然拿走3.6亿美元。世界金融机构高管拥有天文数字的高薪，却把金融搞垮，他们的洗钱行为搞垮了华尔街，搞垮了世界金融，搞垮了世界经济。世界人民深受金融危机的煎熬，数千万的人失业或面临失业，几十亿的人民生活在生活水平下降、经济预期难料的心身疲惫的痛苦状态，而他们却高枕无忧地过着亿万富翁的奢侈生活，AIG高管竟然不识时务化40多万美元度假。我原以为在中国这些民主法制不健全的国家，才有好多的不平和不公存在，万没想到在自诩民主法制健全的国家也存在更为严重的不公和不平问题。华尔街的部分金融精英应该受到惩罚，应该剥夺他们的不当收入，甚至追究他们的法律责任，让经济危机的始作俑者为他们的行为付出代价。以此警示后人，规范世界金融秩序。

中国要认真吸取美国的教训。美国超前消费。美国国债最高法定限额从原先的10.6万亿美元提高到11.3万亿美元；美国公民更是全民欠债，美国的储蓄余额为-1%，美国人均负债率140%。债务拖垮了多家投资公司，银行和保险公司都濒临危险的边远，用中国的话说，美国是一个不过光景的国度。美国占全球20分之一的人口却消耗世界三分之一的矿产，四分之一的石油，美国依靠美元世界货币的地位通过印钞机掠夺世界各国至少十万亿美元的财富，通过发行国债又提前消费了11亿美元。两项折合人民币达140余万亿。美国的金融危机将导致美国财政危机，将拖累债权国家和债权公司及个人。华人世界拥有巨大的美国财政债券，将会蒙受损失。过去，常常有人讲这样的一个故事：一个美国老太太和一个中国的老太太同病房住院的经典对话。美国老太太说，我现在没什么顾虑了，我终于把房贷还完了，中国老太太说，我也没什么顾虑了，我终于把购房的钱攒够了。目前新版故事更是说，美国老太太终于把房贷扔给银行了。中国储蓄余额为20万亿人民币，外汇储备近2万亿美元。美国人提前消费和中国人量力而行，谨慎消费，勤俭节约的良好风气形成鲜明对比。可是我国由于缺乏有创造力的经济学者，致使我们陷入总在跟着西方学步的地步。近年来美国人成了中国人效仿的楷模，有些人特别是一些所谓的精英，口口声声以美国为例训导国人，效仿美国人的生活方式，不顾国情发展汽车产业，小轿车满街跑，带来诸多问题。不当实行年薪制，造成严重的分配不公。超前消费，推动物价，给国家经济带来泡沫和潜在危机。虚拟经济不当发展，十几万亿人民币被财团在股市洗走。好多产业被外资控制，如目前大豆产业陷入危机。其实，我们的融资市场只要搞好股票市场、国债市场和企业债券市场就行了，要坚决杜绝其它金融衍生产品的侵入和移植。

中国绝不能招揽华尔街的金融精英。华尔街的金融精英大都是投机家，我们不需要这些人才，我们要稳定的实体经济，不要虚高的虚拟经济，我们绝不能走华尔街三百年的危机、萧条、复苏、繁荣、再危机的老路。像格林斯潘这样的泡沫先生，应该让他们永远退休，像华尔街的金融大投机者应该永远退出历史舞台。三百年来至今没人有办法引领世界走出华尔街的石头阵。诸葛亮给陆逊布了石头阵，黄老先生识得，而华尔街的精英们布的石头阵至今无人识得，正如有人说人们一边在批判格林斯潘，一边在奉行格林斯潘主义。现在我们同样有人一边在批判华尔街金融精英，一边在招募华尔街金融精英。据报道，上海已经派人赴美招聘人才去了，想把骗子接回家，被骗子卖了再亲自给他们数钱。人类应该惊醒，应该看破华尔街的石头阵，严格限制金融高管不当高薪，严格限制金融衍生产品孢子到处蔓延，严格限制虚拟经济的异常发展。

总之，政府不需要救股市，政府出资也救不了股市，政府要采取强有力的措施调控虚拟经济的发展，确保虚拟经济有序、可控、适度发展，绝不能让世界经济在危机、治理、再危机，再治理的死胡同里无限循环。

参考文献

[1]斯蒂格利茨：如何防范下一个华尔街次贷危机：人文与社会 2008，9，19