企业流动资金短缺与银行“惜贷”的原因分析

邓齐荣　罗　志

在宏观经济形势复杂多变的背景下，金融机构的信贷行为日趋谨慎，为保障资金安全，衡阳市金融机构信贷资金集中投向优质行业中的优质企业，而信用等级在A级以下的企业基本得不到贷款。据调查统计，衡阳市近80%以上的中小企业资金紧张，甚至部分信用等级处于中下的大型企业流动性也日趋紧张,银行惜贷故然减少了企业资金来源，但企业资金紧张的原因很多，具体反映在以下方面。

一、资金需求方：企业流动资金紧缺及其主要原因

（一）货币资金占比下降，资金流动性降低。人行衡阳中支景气监测企业运行状况表明，截止2008年10月末企业应收账款大幅增加，造成现金流减少。被监测的50家企业，应收账款占营业收入的比重平均为13%，特别是建筑企业，由于建设单位拖欠工程款问题严重，企业资金到位率普遍较低，使其应收账款占营业收入的比重达22%，居各行业之首。典型调查反映，企业应收帐款比年初上升较快，其中衡阳钢管有限公司上升284.9%，特变电工衡阳变压器有限公司上升60.5%，应收帐款升幅较小的也接近20％左右。由于企业货款不能及时回笼，造成货币资金减少，比年初降幅达10％左右。

（二）企业支付能力下降，企业间拖欠增多。企业原材料与产成品库存增长较快，占压了部分流动资金。监测企业财务数据显示，9月末，被监测的50家企业原材料与产成品余额同比分别增长32.1%和21.5%，增幅比去年同期提高19.64和4.1个百分点。由于资金大量被占用，企业支付能力下降，货款拖欠影响到企业资金的正常周转。据调查，有47.7%的企业采取“先发货后收款”的结算方式，由于企业相互拖欠“三角债”增多，造成企业资金紧缺，周转困难。被拖欠款项反映在财务报表为“应收帐款”，也就是说，新一轮增加的“三角债”成为应收帐款增加的主要原因。

（三）流动性负债减少，资金缺口扩大。企业流动性负债主要是短期借款和应付票据，短期借款主要是银行借款，还有少量的应付票据。由于受全球经济衰退的影响，衡阳市企业生产同样陷入不景气，银行贷款有效需求严重不足，贷款违约风险上升，银行放款普遍谨慎。尽管央行推行宽松货币政策，但出于风险考虑，银行放贷意愿不强，反映在企业就是短期借款比年初减少，同时应付票据也相应减少。从短期借款和应付票据占流动负债的比重看，到10月末监测企业该两项指标比同期降幅为5个百分点左右，短期借款和票据融资的减少，加剧了企业资金紧张。

（四）受市场波动影响，企业经营不理想。由于房地产市场低迷，与房地产相关的上下游企业产品价格下跌，比如PVC树脂销售价格低于产品成本价，该类企业生产减少。由于次贷危机影响到实体经济，一些外向型企业陷入困境，被迫收缩投资。有的行业整体经营困难，比如钢铁、有色冶炼行业资产负债率较高，已超过银行贷款要求的警戒线，银行对此类行业基本不贷。由于市场需求不足，汽车制造行业和电机行业等被迫减产，生产举步为艰，经营效益大幅下滑。

（五）挤占挪用流动资金，造成流动性减少。主要表现为，部分企业固定资产投资规模持续增长，只考虑固定资产所需投资，对投资项目施工后所需资金的安排不足，留下很多缺口，迫使企业只能以挤占流动资金方式来填补项目建设所需资金。由于长期资金来源不足，造成占用短期资金长期使用，严重影响企业流动资金正常周转。比如衡阳水口山集团公司是集采、选、冶于一体的综合有色金属加工企业，工艺流程长，中间物料占用资金较多，由于公司的资本金不充裕，近年来所有的技术改造项目都或多或少的挤占了部分流动资金，加据了公司流动资金紧张局面，类似企业较多。

总的来看，企业资金紧张的原因主要有三点：一是国际金融动荡不安，宏观经济前景不乐观。欧美经济金融不断下行，使我国企业走出去的融资风险和投资经营风险增大，宏观经济增长的不确定因素增加。二是企业自有资金先天不足，加上挤占挪用，资金缺口大。很多企业有由于缺乏自有资金，过分依赖流动负债，加大了经营风险。三是货款无法正常回收，资金周转困难。企业相互拖欠再次升温，不仅货款无法收回，而且造成企业“等米下锅”或“无米下锅”的经营困境。

二、资金供给方：银行信贷资金充足及其“惜贷”的主要原因

1.企业贷款质量不理想。从企业贷款运营质量看，今年以来在各种宏观经济环境影响，部分企业尤其是中小企业经营出现困难，截至今年三季度末，衡阳金融机构企业贷款不良比率降幅不大，特别是有不少银行机构反映，目前中小企业贷款管理成本平均约比大型企业高5-8倍，同时贷款损失率较高，在足额拨备和经济资本管理的技术条件下，中小企业贷款所取得的利润不能完全覆盖风险。

2.宏观经济增长不确定，增长速度放缓。银行普遍反映，“经济拐点出现后，银行很难贷款”，“贷款放出去就是呆坏账。对银行来说放贷容易，但将来形成了不良贷款，谁负责”？银行必须从更谨慎的风险管理和审慎的角度去考虑自己的信贷投放，把不良贷款的规模和比重降下来，为以后经济的更好发展打下基础。而在经济下行周期中，银行不良贷款的反弹，目前已经重新成为困扰监管机构的问题。据调查，商业银行不良贷款余额三季度有所反弹。特别是由于企业逾期还贷而导致的次级类贷款上升明显。据了解，有统计认为，亚洲国家的GDP每下降1个百分点，贷款不良率就会上升0.7个百分点。尽管

这一关联理论在中国未必适用，但警惕不

良贷款反弹已经成为各家银行的工作重点之一。

3.投资收缩，企业贷款需求趋弱。除了银行自身原因的慎贷，经济活动收缩，导致企业贷款需求减小，也是贷款增量供给出现下滑的重要原因。据银行反映，“上半年是规模约束，下半年变成市场约束。企业投资或生产经营亏损，所以不敢要贷款。这种需求在减少，有时候银行想贷还贷不出去了。”

4.信用缺乏，企业逃废债成为金融资产安全运行的隐患。银行放贷环境始终未从根本上得到改善，企业逃废债现象屡禁不止，过去是企业趁“改制”逃废银行债务，现在是企业借生产经营困难逃废银行债务，结果导致银行对企业逐渐失去信任，“惜贷”发展成“恐贷”，企业失去银行的支持，资金紧张将更加严重。

三、结论

针对企业而言，要做到以下几点：一是要提高积累比例，建立正常的补充自有流动资金机制，提高流动资金的自补率，合理使用流动资金，杜绝挤占挪用，保证生产经营的需要。二是要根据生产经营及销售活动特点，加强应收账款的管理，制定严格的收账制度，将挂在账上的应收账款转化为现金，既要努力减少应收账款的发生额，又要积极组织应收账款的清理回收。将应收账款管理纳入项目承包责任制，作为考核指标，责任包干。对确实无法通过正常渠道清理的应收账款，要依照签订的合同，用法律手段来维护自己的利益。三是要诚实守信，重合同、讲信用，按时还贷，依法经营。

针对银行而言，消除“惜贷”情绪，按照国家产业政策要求，在覆盖风险的前提下加大支持符合贷款条件的企业，加快创新信贷产品，扩大抵押和质押贷款范围，提高金融服务效率，调整优化信贷结构，盘活贷款存量，加大对扩大内需相关行业的支持力度。

针对政府部门而言，一方面要努力营造良好的信用环境，完善社会信用体系建设，为银行创造宽松的贷款环境；另一方面要加大执法力度，严厉打击失信行为，对国家或个人造成损失的失信行为应受到法律制裁，做到有法可依、违法必究。

（作者单位：中国人民银行衡阳市中心支行）