浅析利率市场化对商业银行的影响与对策

陈军

作为当前我国金融改革的重要内容。利率市场化这把双刃剑既能带来一定的机遇,也会带来一定的风险,如缩小商业银行存贷利差、加大商业银行的经营风险、使商业银行的市场竞争力受到严峻挑战等。本文试图对这些问题进行深入分析和研究,并在此基础上提出并阐述了商业银行应对利率市场化的一些主要策略,希望能为银行管理层应对利率市场化趋势提供决策依据。

自20世纪70年代美国经济学家麦金农(McKinnon)和肖(ShaW)提出“金融深化”理论后,一些发展中国家为改变经济发展不平衡和发展落后的状态,开始了利率市场化改革,从此利率市场化浪潮席卷全球。而从我国近几年利率的几次变动以及央行放松利率管制、加强利率浮动的一系列措施来看,利率市场化已经离我们越来越近,这对于我国商业银行来讲,既是机遇也是挑战,这是因为利率市场化在带来自主定价便利的同时,也带来了一系列管理及竞争的风险,因此研究商业银行的应对措施具有重要的应用价值。

一、利率市场化概述

(一)关于利率

利率是借贷资金的价格,是资源配置的一个重要衡量标准,是联系实物部门与金融部门的一个变量,是货币政策传导机制的主要枢纽。英国著名经济学家凯恩斯说:“把经济体系中任何一个因素单独提出来,都和利率有关系 。”英国著名的货币理论学家劳伦斯哈里斯说:“只要有投资,而且只要认为可能的储蓄与投资相联系,利率就是联系货币市场与实际市场的一个变量。利率是金融状况与经济中物质资本积累之间的一种联系,因此,也是货币如何影响实际经济这一问题的中心 。”正因为利率这一变量如此重要,才使得利率经历了自由—被管制—逐步解除管制—市场化这一特殊的过程。

(二)关于利率市场化

利率市场化是指利率能够真实反映资金期限、成本、风险状况和资金供求关系,在统一、开放、竞争有序的金融市场上完全由市场供求形成的均衡利率水平。它是一国金融深化的具体表现,通常它与一国的经济管理体制相匹配。从国际经验来看,利率市场化的内容主要包括:1.市场利率价格总水平主要由资本平均利润率、市场资金供求、物价总水平和国际市场利率、汇率变动等经济因素决定,而不是由货币当局官方确定;2.利率市场化要求不断完善利率浮动机制,扩大利率浮动范围,下放利率浮动权限;3.利率市场化要求中央银行将利率调整到市场均衡状态的附近,并形成一国的基准利率,以保持经济、金融运行的稳定;4.实行中央银行基准利率引导下的市场利率体系。这一体系是由中央银行利率、同业拆借利率、商业银行存贷款利率和证券市场利率等多种类型,多个层次的利率所形成的相互影响、相互制约的能够有效引导资金流动和合理配置资源的有机体系。

二、我国利率市场化的改革现状

我国历来对利率市场化改革十分重视,早在1993年,中国共产党十四届三中全会就提出了利率市场化的基本设想。2002年,党的十六大报告中重申:“稳步推进利率市场化改革,优化金融资源配置”。2003年党的十六届三中全会进一步指出:“稳步推进利率市场化,建立健全由市场供求决定的利率形成机制,中央银行通过运用货币政策工具引导市场利率”。通过以上可以看出,我国利率市场化改革的总体思路为:先放开货币市场利率和债券市场利率,再逐步推进存、贷款利率的市场化。而从实际的情况而言,我国的利率市场化始于1978年,但直至1996年6月放开了银行间同业拆借市场利率的举措才真正揭开了我国利率市场化改革第一幕,到2000年9月21日实现外币贷款利率的市场化才实质性的迈出第一步,当2007年发布上海同业拆借利率的时候,我国的利率市场化已经基本走到了存贷款利率市场化的最后攻坚和破解阶段。

三、利率市场化对我国商业银行的影响分析

(一)利率市场化给商业银行带来的机遇

1.有利于资金资源的优化配置。利率市场化后,信贷配置会更有效率,金融系统和金融市场将真正成为引导储蓄转化为投资的中介,这将不断提高金融的经济地位。同时,利率市场化会增加存贷款利率的弹性,使利率真正发挥出把储蓄转化为投资的杠杆作用。

2.有利于我国商业银行中间业务的发展。利率市场化后,由于传统存贷款业务的获利空间被压缩,商业银行间的竞争将更多地体现为中间业务的竞争,商业银行可以发挥更多的中间服务功能,传统银行业务将让位于以高科技手段为载体的中介性服务业务。

3.有利于我国商业银行的金融创新。利率市场化后,金融创新将越来越被重视,商业银行的金融创新环境必然更为宽松,商业银行可以通过手段、产品等金融创新方式进入某些金融市场以获取更大的利润。

(二)利率市场化给商业银行带来的挑战

1.增加了银行的经营成本。利率市场化后,商业银行在运作中必须做好充分准备工作,如考虑资金的成本、存贷款费用、贷款的目标收益率、风险差异性、期限、所投资银行业的发展前景以及同业的竞争情况等,这将大大增加商业银行可持续发展的难度和相关费用。此外,由于利率市场化后,银行间的竞争将更加激烈,一些商业银行为了吸引存款,可能会提高存款利率,这将导致银行的资金平均成本提高。

2.对银行的管理水平提出了挑战。利率市场化后,商业银行利率形成主要靠市场机制的作用,这也同时造成稳定性低,可预测性差的问题,因而商业银行将面临着前所未有的利率敏感性缺口风险、利率结构风险、客户选择风险和内部道德风险,这将对商业银行的管理水平提出更高的要求。如:如何准确地预测利率变动趋势;如何科学地分配存贷款期限布局;如何灵活地调整资产负债结构等等,都将是一场严峻的考验。

3.加剧同业竞争,银行业的生存压力进一步增大。利率市场化后,市场利率水平将被客户公开、公平的选择,原来的一些吸收资金的竞争手段如靠人情关系、回扣等,将逐渐消失,这必然带来新一轮的竞争和资金的流动,同样,为争取优秀的贷款客户,激烈的竞争会在贷款利率的高低上进行,这些因素都将使银行间的竞争更加公开和激烈。

四、我国商业银行应对利率市场化的策略

(一)建立完善的利率风险管理机制

利率市场化后,利率风险将超越经营风险与市场风险成为商业银行最基本的风险。利率风险将与市场风险、经营风险结合在一起,既包含在商业银行的主要利息收益业务和非利息收益业务中,也包含在经营管理决策和内部机制控制中,成为现实中存在的主要风险。因此,商业银行应加强利率风险的预防措施,对利率风险管理应是全方位、多层次和主动性的。通过建立利率风险的管理体系,选择合适的利率风险管理技术强化对利率的预测和研究和运用衍生工具等措施,把利率风险控制在商业银行可接受的最低限度内。

(二)优化商业银行的资产和负债结构

在利率市场化改革以前,我国商业银行的资产结构和负债结构比较单一。资产主要有现金、中长期贷款和证券投资。这其中,贷款比例占总资产的75%以上,证券投资不足总资产的15%;负债主要有短期存款、短期储蓄存款、中长期存款和中长期储蓄存款。短期存款比例占到总负债的70%。在利率市场化以后,由于收入和利润对某方面的依赖越大,其面临的风险越大。从资产结构来看,利率的变动造成资产贷款利率的变动。从贷款占资产的绝对数来看,贷款利息对商业银行利息收入的影响程度将加大。从负债结构来看,短期存款占绝大多数,当利率降低时,人们就会选择取现;反之,人们会增加存款,增加了利率变动的成本,也影响商业银行对资金的使用效率。商业银行及时调整资产负债结构以及其中各因素的比例关系,可以增加银行对资产和负债的可控性,优化商业银行的资产和负债结构,减少商业银行资产负债结构的单一性,降低利率波动引发的风险。

(三)大力发展中间业务,注重金融创新

在西方,商业银行总营业收入的30%以上是由中间业务获得,一些著名的大银行,如美国花旗银行达到79.83%,摩根银行更是达到83.16% 。即使是近几年我国国内的外资银行,同样拥有这方面的业务优势。而从我国国内的商业银行看来,90%以上的业务仍然是传统的存贷款业务,其经营收入主要依靠单一的资产负债业务,这将加大利率市场化后银行承受的利率风险。由于我国商业银行的中间业务不发达,利率市场化不可避免地会带来存贷款利差的缩小和存贷款利率风险的加大,从而影响商业银行的赢利,甚至造成生存危机。所以我国商业银行必须大力拓展中间业务和表外业务,利用银行的既有资源,开发那些无需涉嫌银行资产和负债的中间业务、收费服务业务,如代理、委托、担保和信息咨询等,这样可以调整商业银行的利润结构,在一定程度上规避由利率市场化造成的风险。其次,商业银行应重视和积极进行金融创新,开发新的金融产品,因为利率风险靠银行内部管理是不能被解决的,很大程度上要依靠金融衍生工具。这就要求商业银行不断提高开发新产品的能力,提高研发人员素质。未来商业银行的核心竞争力就是金融创新能力,只有不断的创新,我国商业银行才能在与外资银行的竞争中立于不败之地。

(四)建立科学高效的金融产品定价体系

利率市场化后,贷款利率将成为决定市场竞争优胜的关键,对于贷款利率的研究也将成为各商业银行的重点,这是因为贷款定价过高会在同业竞争中处于劣势,反之则可能使竞争到的贷款业务无利可图甚至出现亏损。因此,商业银行作为以信贷资金为载体,向客户提供金融产品或服务的特殊金融企业,对其金融产品或服务进行科学定价,并在此基础上建立配套的定价体系就显得非常重要。本文认为,建立科学高效的定价体系主要要做好以下四个方面:第一,通过加快建设按产品、客户和部门进行细分和成本核算的财务管理机制,为金融产品的合理定价提供依据和标准。第二,通过加快建立能够灵敏地反映市场价格的内部资金价格转移体系来调节总分行之间、资金来源与运用部门之间的利益,并影响业务部门的决策。第三,通过开发科学有效的信贷风险评级系统,包括客户风险评级系统和单笔贷款风险评估系统,从而能够正确地评估贷款的违约率和违约损失率,实现对贷款风险的有效度量和评估。第四,通过建立分级授权的金融产品价格决策与管理机制,各总行可以对分支机构实行科学的分级授权管理,根据业务种类、额度、期限与风险大小等,向分支行授予相应的定价自主权。

参考文献:(略)