浅析我国中小型企业的风险投资问题

倪古强

摘要：对于中国的大部分中小型企业来讲，资金问题始终是制约企业发展的一个重要因素。就目前我国中小企业的发展特点及融资环境来讲，风险投资是企业获得资金支持的重要途径。本文主要从我国中小企业在吸收风险投资的过程中存在的问题及解决途径等方面提出自己的建议，以其对我国中小企业在吸收风险投资的过程中有所启发。

关键词：中小型企业资金问题风险投资

0引言

在金融危机波及全球的大背景下，各企业如何顺利度过这一难关都成了头等大事。对于国内的中小企业来说，由于自身先天的一些原因，抵御风险的能力比较弱，企业所处的形势更加严峻。对企业而言，制约其存在和发展的一个关键问题是融资困难，而对中小型企业而言更是如此。在这种不利大环境下，解决好中小企业的融资问题，对于保持整个中国经济的持续、健康、快速发展具有重要意义。据《2005年成长型中小企业发展报告》①载，目前中国中小企业数量已超过4200多万，占全国企业总数的99.8％。中小企业的生产总值占全国工业总产值的60％、实现利润的40％、出口总额中的60％，城镇就业人员的75％、农业转移劳动力的80％是由中小企业吸纳的。

企业的资金来源主要有自有资金、债务融资、风险投资等几种途径。作为中小型企业，他们尚处于发展的初级阶段，有形资产少无形资产大、不确定性程度高而且信息不对称，使得传统的金融体系很难给与支持，而自有资金少，缓慢的自我积累又无法满足快速发展的要求。由此看来，风险投资在中小企业的融资过程中无疑扮演着十分重要的角色。

1我国中小企业风险投资存在的问题

所谓风险投资是指专业投资人员为具有一定的增长潜力，可以实现快速增长的企业提供股权性资金支持，并通过经营管理服务为所投资企业提供一种全方位辅助的投资。风险投资可以及时向企业注入资金，解决他们的财务困难，使中小型企业的生存和发展成为可能。风险投资可以追溯到二战后的美国，由于它的存在对高新技术企业的发展起到了十分重要的作用，所以在短短的二三十年中得到迅速发展，如今大力发展风险投资已经成为历史的潮流。风险投资项目和一般的投资项目而言，它具有较高的风险，失败的可能性较大，一旦成功将取得高额的利润。而风险投资最终的目的便是高额利润而不是控制企业，当投资者得到高额的回报之后便会采用适当的方式退出企业。

而我国的中小企业风险投资发展缓慢，究其原因主要有三点：

1.1我国风险投资资本的来源渠道相对单一，风险资本的主要来源是由政府的财政拨款和银行贷款，故而整体规模小而不能满足中小企业发展的要求。多数创新型中小企业因为资金短缺而被迫中止，而且由政府组成的风险投资由于投资方的特殊性，他很难像一般的风险家那样去关注企业的利润，也不能为中小企业提供各种服务，最多起到示范作用。

1.2我国企业整体信用水平不高，许多企业从金融机构取得贷款后由于各种原因到期后没有充足的资金偿还，此时他们想的不是如何还贷，而是想方设法逃避债务。有的企业甚至取得资金后改变资金原定的用途，极大的损害了债权人的利益，降低了自己的信用水平。

1.3创新型企业的创业者对风险投资认识不足，不能放开股权，心中只想企业是自己一手创立，决不让股权落入他人之手。他们十分重视股权稀释的影响，不愿引进风险投资，视风险投资家为利益的争夺者。

1.4风险投资退出较困难。只有符合我国严格的标准，风险投资家才能实现股权转让，实现股权的变现，从而使风险投资进入新的循环，致使风险投资家望而却步。从长远来看，最终会影响民族产业的发展。

2我国中小企业的对策

面对中小企业对资金的迫切需求和风险投资家对追加投资高额利润的渴望，我们该如何实现两者的有效结合呢?由于风险投资的目标可知他们主要面对的是高科技的创新企业，因此我们应该在加强企业创新的前提下做好以下几点：

2.1加强企业信用制度建设。风险投资家在投资前对企业做的评价中很关键的一步便是对企业的信用情况进行调查，从而减少和规避风险。针对这一点，对于企业而言，应该维护企业良好的的信用形象，同时也呼唤我国出台相关的政策以促进我国企业信用制度的建设。

2.2适当的放开股权，视企业的发展为根本出发点，明确风险投资的目的。对于投资者而言，他们是为了获得高额利润，而不是控制企业，一旦他们得到了高额的回报他们便会退出企业，与其在保守中停滞不前，不如适当放开股权，使企业得到快速发展。

2.3培养多元化投资主体。据统计数据表明，我国国民收入中很大一部分由居民储蓄组成，政府应该积极引导居民将闲散的资金注入企业，同时完善市场退出机制，打通市场退出渠道，从而使风险投资家达成自己的目标后能及时退出，收回资金。

2.4端正对海外风险投资的认识，目前我国国内风险投资机构数量少、规模小，而且短期内又没有大的变动，所以充分利用海外资本显得格外重要。海外风险资本有诸多优点，例如海外投资它是一种长期的股权性投资，性质相对稳定，不会引起大的金融波动，而且海外风险投资家为了自己的目标的实现，他们会引入国外先进的管理观念和技术，而不需额外支付费用。

风险投资和企业创新是互相促进的关系，加强企业创新能够吸引风险投资，而风险投资的资金注入同时能够促进企业的创新。当然要想促进风险投资在我国的发展，企业单方面的努力也是不够的。还需要我们政府的宏观调控和制度改革，给予风险投资政策上的支持。另外，要重视培养国内高素质的风险投资人才和引进国外人才。风险投资的成功与否往往取决于风险投资人的专业素质。

资金问题是我国中小企业面临的一个十分严峻的问题，解决该问题的方法和途径多种多样，正所谓仁者见仁智者见智，不同的人从不同的角度思考便会得出不同的结论，现实经济社会是复杂多变的，而对企业而言更没有统一的标准和真理。我的观点也是一家之言，希望能够对我国的中小企业有所启发。