国有企业股权融资的原因探析

　　【摘要】 股权融资成本低，能享受税收优惠政策。由于我国资本市场还不完善，加之国有企业的特殊性，导致国有企业热衷于股权融资。
　　【关键词】 股权；融资；探析
　　
　　一、融资资金成本低
　　
　　资金成本是指企业为筹集和使用资金而付出的代价，是企业的投资者对投入企业的资金所要求的收益率，是投资该项目的机会成本。融资成本应该说是企业制定融资策略首要考虑的一个重要因素。股权融资的成本高于债权融资成本，但是它的前提条件是金融市场发达。在发达的一些西方国家，如美国，英国等国家，债务融资成本通常低于股权融资成本。另外，因为债务融资包括银行贷款和发行企业债券，而银行贷款和企业债券的利息支出可以在税前扣除，具有节税效应；而股息却存在公司所得税和个人所得税的“双重纳税”问题，而且银行贷款手续简便，筹资费用可忽略不计，而债券发行的程序较股票简单，要求也比较低，从而发行费用也较股票少。因而债务融资的成本一般低于股权融资成本，由此成为发达国家企业融资的优先选择。
　　但在我国资本市场上，股权融资成本却低于债务融资成本。企业在正常