收购与兼并

雷曼多项在华投资可能被甩卖

按照野村的收购协议，“雷曼在亚太地区的交易资产或者负债将不会转入野村。”目前来看，雷曼兄弟在华投资资产的归属引发关注，近日有消息称，“雷曼在华直投的部分资产正在悄悄进行过户退出，很可能在这段时间被其他基金瓜分完毕。”

1993年，雷曼兄弟在北京设立了办事处，并在投行业务上拿下了中国市场的诸多第一。比如，为中国建行承销债券，并为财政部承销发行海外首笔美元龙债。1994被聘任为华能国际电力首次纽约股票上市的主承销商，经办中国公司最早在海外的首笔大额融资（6.25亿美元）。1997年承销国开行的扬基债券发行，这是中国政策性银行的首次美元债券发行。

在投资领域，雷曼兄弟则起步较晚。2006年，雷曼与IBM联合组建规模为1.8亿美元的中国投资基金（雷曼出资9000万美元）。第二年，该基金斥资1.32亿港元购入金蝶软件约7.7%股份，年底，雷曼主导向旅游搜索网站“去哪儿”注资1000万美元。此外，其还联合长安私人资本投资超威电源3070万美元等。

在房地产领域，雷曼兄弟的投资也刚起步不久。去年12月，雷曼向天津融创集团注资2亿美元，拟取得其35%的股份。今年5月，雷曼兄弟与A股上市公司中铁二局联手，拟在成都设立合资公司，其中雷曼出资约1.5亿元，占该合资公司49%的股份。此外，雷曼还曾持有鸿隆控股（1383.HK）约13%的股份，后者主要在广东省从事中档房地产项目的开发和租赁。

雷曼兄弟还拥有一些中国传统制造业的资产。今年5月，雷曼联手高盛、渣打向金龙集团注资2000万美元，后者是一家民营企业，主要生产用于空调和制冷业的铜管。

“我们打算购买雷曼在华投资项目的股权，因为它们的质量很好。”一位与雷曼联合投资的基金合伙人日前表示，“野村2.25亿美元购买了雷曼亚洲业务，留下了雷曼的原班人马，但是这不包括在华直投业务，直投部分目前在被托管中。”他透露，雷曼破产对于被投公司来说不会有什么影响，甚至可以说是有好处，因为在现在市场低迷情况下企业不会有被其要求强制回购的压力。而且，目前雷曼对项目的控制还在，董事还在履行职责，变动不会那么快。

金蝶公司执行董事、副总裁陈登坤此前表示，雷曼申请破产对金蝶目前的业务发展不会造成实际影响。“去哪儿”网站副总裁戴政表示，“我们的融资去年就已经一次性到位，雷曼被收购后相应股权将过户。”而面对雷曼破产是否影响到IBM中国基金运作的问询，该基金公关经理林小姐予以否认，她表示，一期基金的1.8亿美元还未投完，尚不便透露新基金的募集计划。

值得注意的是，雷曼在华物业“福海商厦”经过一番重新装修，目前正以盛邦国际大厦的推广名再次对外招租。去年2月，雷曼联手资本策略，斥资4.5亿元，通过拍卖拿下上海虹口福海商厦。福海商厦在此时传出转让的消息，不免让人产生一番浮想。