资产价格影响中国通货膨胀的实证分析

余元全

摘要：文章建立了一个包括通货膨胀率、货币供应量、产出缺口、利率、汇率、房产价格和股票价格在内的7变量VAR模型，通过脉冲反应函数和方差分解发现：通货膨胀率对自身以外的其余变量的冲击均存在一定时滞，中国通货膨胀率受M₂的累计影响较大，但滞后期较长；房价对通货膨胀的影响效应明显大于股价对通货膨胀的影响，最后得出本轮通货膨胀的根源可能在于近年流动性过剩导致的过多货币供应量冲击带来的滞后效应。

关键词：资产价格；股价；房价；通货膨胀；yAR模型

中图分类号：F830.91；F830.59；F293.3文献标志码：A文章编号：1008-5831(2008)04-0024-08

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