东南亚会不会“发烧”？

林寒雁

越南的经济问题虽然不会拖垮东南亚，但与越南有经济往来的东南亚已经感受到越南经济动荡的“热力”。

在繁忙的越南首都河内老城区，无数摩托车潮涌般穿行于狭窄的街道；车声、喇叭声和人流声，编织了老城区特有的繁忙景象。尽管越南最近股市暴跌、货币贬值、楼市急挫，尽管通胀率高达25％，但市民的悠闲在老城区内随处可见——他们坐在路边小椅子上用餐、喝咖啡、打牌、聊天，全球经济学家关注的越南经济动荡似乎全与小市民沾不上边，他们生活如常，丝毫没有外界想象中的恐慌、忧虑及彷徨。

相对于笃定的越南人，曾饱受1997年亚洲金融风暴之苦的其他东南亚国家却开始担心:10年后的今天，第二波亚洲金融风暴是否将被越南引爆？

最近，亚洲开发银行总干事纳格在吉隆坡出席亚洲经济论坛时发出警告，亚洲今年的通货膨胀率预计将随粮价、油价高涨而上涨到5.1％，创下10年来的最高水平，这可能将威胁到整个地区的经济增长。他说:“对穷人来说，通胀是最重的赋税，穷人受通胀之苦远甚于富人。”

纳格建议采取加息、提高银行储备，以及保障汇率弹性等措施，以应对当前的难题。经济学家们估计，新加坡、泰国、菲律宾、印尼的通胀率，预计会达到7.5％－11％。

为抑制通胀，越南在本月将利率进一步提高到17.8％，菲律宾及印尼央行则把贷款利率提高；坚持维持低利率以刺激经济增长的马来西亚的态度也开始软化，它将在7月份决定是否调整利率。然而，一旦东南亚政府纷纷提高利率，将对股市造成压力。越南股市从5月开始，已经连续25天下跌，股市指数仅在今年就下跌了60％。同样，由于外国投资者撤离资金，菲律宾交易所指数在今年也下跌了29％。据菲律宾央行估计，外国投资者今年内就从菲律宾市场撤走了近10亿美元，与去年菲市场吸收15亿美元短期资金的情况形成了鲜明对比。印尼股市则下跌了40％；泰国与吉隆坡股市也在走下坡路。经济分析师认为，这是投资者对区域货币失去信心的结果。

东南亚的经济学家普遍认为，尽管越南今天面对的经济问题是严重的，但他们对越南政府处理经济问题有信心，同时深信越南的状况不会引发多米诺骨牌效应，不会殃及东南亚各国。马来西亚联昌证券区域研究部主任李兴裕指出，越南的经济基本面良好，能承受得起此次考验；而东南亚各国在经历1997年亚洲金融风暴的洗礼后，经过10年的整顿和建设，各国拥有更好的底子，来面对另一场金融风暴。

新加坡东南亚研究院区域战略与政治学高级研究员许崴富则表示，越南金融问题可归咎于全球通胀与物价上涨的供给面压力及内部政策失当等因素，它不太可能在亚洲区域造成骨牌效应，这是因为越南货币至今不能自由交易，其经济体规模也不大。新加坡星展银行经济分析员谢光威也认为，越南经济危机扩散到其他东南亚国家的风险目前并不高。他说:“多数区域国家拥有足够的外汇储备，国际支出平衡情况较强，银行体系也更健全。”再者，亚洲区域也设有类似“清迈协定”的援助机制，各个国家能在越南经济陷入危机时及时出手相救。

越南的经济问题虽然不会拖垮东南亚，不过，与越南有经济往来的东南亚企业已经感受到越南经济动荡的“热力”。

从事木材出口生意的马来西亚宏市国际董事经理符策勤指出，其公司在今年前5个月的对越出口量增长了约30％，不过在6月当越南面对美元短缺的问题后，其出口增速明显缓慢下来。他透露说，最近其越南客户订购的木材加工品在抵达越南港口后，由于当地企业找不到美元支付，导致货柜一直停留在港口，一些客户也因此减少了订单。据他估计，公司今年出口到越南的数额将跌回去年的水平。

此外，在越南加入世贸组织后积极进军越南房地产的马来西亚上市公司，也遭受到牵连，这些公司的股票今年5月底在马来西亚面临了强大的抛压。

尽管出现了一些不利因素，但也有人相信越南的经济问题可能会让东南亚一些国家受惠。在中国、阿联酋迪拜、泰国、印尼及非洲肯尼亚都有投资的符策勤表示，热钱撤离越南必须要找落脚点，越南的毗邻国家可能将是这些热钱流动的新热点。他说:“几年前当中国面对SARS危机时，外资就把资金转到东南亚，这种情况在今天也可能会重演。”