２００８年海外市场投资有机遇

王　原

世界矿产资源供给有限

贝莱德美林(香港)投资管理公司王翔升在沪上参加一次针对投资者的理财讲座时分析说，“有关数据统计分析显示，未来3年全球市场的基础建设投资总额有望达到1万亿美元，这将拉动矿业等原料的强劲需求，比如目前中国对铁矿石的需求占世界总需求的比例高达40％左右。”

和强劲的需求形成对比的是，矿产资源的供给状况并不乐观。一方面矿产的开采，提炼需要相当长的时间和相当高的科技技术，另一方面世界上目前已经探明的资源已经变得有限，而且更重要的是目前全球各国的环保意识增强，采矿权的审批变得越来越严格，这样的局面下资源的有限供给很难满足快速增长的庞大需求。

韩国、泰国股市存在增长空间

据富兰克林邓普顿(香港)投资管理公司余学文分析，“从宏观面分析数据可以发现，2000年亚洲地区各国商品出口美国的数量占出口总量的比例为22％，但是2007年这一比例已经下降为13％。与此形成鲜明对比的是，2000年亚洲地区各国商品出口中国的数量占出口总量的比例为5％左右，而2007年这一比例快速上升为16％。如此巨大的变化，显示出亚洲地区的经济发展已经逐渐摆脱美国的影响，逐渐形成亚洲区域自身内在的增长发展势头。”

上述数据透露出，美国次级债一旦引发美国经济明显减速甚至发生衰退，对亚洲经济体的冲击不会再像十年前那样令人悲观。

“目前韩国的消费者信心指数已经达到18个月的高点，反映了内需旺盛，同时产品出口也属于上升周期。泰国2007年已经5次降息，以刺激经济发展，而且通胀率仅仅为2％左右，同时泰国的政局也变得更加明朗，较为稳定。这些因素令投资机构对经济的基本面信心更足。另一方面，从亚洲各大主要股票市场的市盈率分析，2008年预计中国市场(H股)的市盈率水平为24.1左右，公司的盈利预计保持18.3％的增长，印度市场的市盈率水平为18.9，公司的盈利预计保持19.3％。虽然这两个市场的情况也不错，但是2008年韩国市场的上述两个指标预计分别为12.2，15.1％，泰国市场的指标预计分别为11.9，13.4％。如此对比发现，公司的盈利差距并不太大，但是从市盈率看，韩国，泰国两个市场更加具有吸引力。”

欧元或成国际投资避风港

最近，俄罗斯将其外汇储备中接近一半的比例全部兑换成欧元。同时最新的研究报告指出，在过去的6年里，其中5年美元走势下滑，直接导致阿拉伯半岛国家乃至中国人民银行调整其外汇储备结构，增持非美资产。这一最新消息和数据显示了什么样的发展趋势呢?

根据国际货币基金组织的数据，2007年第二季度各国央行美元外汇储备比例下降至64.8％，而欧元外汇储备比例上升至25.6％。显然，在美元贬值的前提下，欧元有望成为国际投资者的避风港。据余学文分析，由于美国经常账户的赤字占GDP的比例不断地创出历史新高，令投资者信心备受打击，可以预计未来相当长一段时期内美元不会逆势走强。

不仅如此，除了欧元货币升值引发的潜在获利机遇外，欧洲的股票市场也存在一定的关注价值。历史数据显示，在过去5年中，环球股票市场的年化回报率为20.24％，但是欧洲股市这一指标达到了24.97％，超过了美国，日本等发达国家的股票市场表现。

余学文分析认为：“目前欧洲股市的市盈率平均保持在13倍，而美国为18倍，日本则高达33倍。且可以预计2008年欧洲经济增速可以保持在2.1％以上，而美国经济发展速度目前乐观的预测仅为1.5％左右。这一市场值得关注。”

(摘自2007年12月3日《上海青年报》)