国内外石油市场的信息流动与一体化

潘慧峰　张金水

摘要：文章采用2000年5月至2005年5月原油价格的日度数据，以美国西德克萨斯(WTI)和中国大庆为代表，研究了国内外石油市场的一体化问题。协整检验结果表明两个市场存在较强的一体化趋势。进一步选取均值和方差作为信息的代理变量，运用均值和方差的GraJlger因果检验考察了两个市场间的信息流动方向，结论表明信息都是从WTI流向大庆，意味着两个市场尚处于部分一体化的状态。较强的一体化趋势说明中国原油定价机制改革取得了一定的成功，但部分一体化意味着中国还只能被动接受国际油价的变动，却不能影响国际油价的变动。政策建议是应建立具有一定交易规模的石油期货市场，以提高中国在国际石油市场的影响力。

关键词：石油市场；一体化；信息流动；协整；Granger因果检验

中图分类号：F224.13文献标志码：A文章编号：1008－5831(2008)02－0020-07

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