跨国并购在我国的新趋势

　　上世纪90年代开始，跨国并购就已成为全球直接投资的主要方式了。随着我国加入WTO过渡期结束后的进一步加大开放，跨国并购在我国经济的发展中将出现三个新趋势。
　　一是在跨国并购的产业领域方面，服务业将成为跨国并购的新热点。特别是在金融、物流、专业服务等我国发展还是相对比较落后的服务领域，跨国并购的市场空间很大，竞争也将更加激烈。
　　二是在国有企业改革方面，特别是随着中央国有企业改革的深入，这一领域的跨国并购将出现新趋势。目前，国资委已提出，到2010年央企要进一步的整合，缩减到80—100家，这将会涉及到更多地引入外资的战略投资者。同时，一部分经营状况不佳的国有企业，也将会通过引入跨国并购实现资源的重组。目前，央企的二级公司在股权安排上已经有了很多的合作投资者或引入外资，但是母公司层面的股份制改造实际上还相对滞后，这将为跨国并购提供一定的空间。
　　三是在区域经济发展方面，中西部及东北老工业基地等地区将成为跨国并购新的重点。“十一五”时期，国家将更加注重区域的协调发展，特别是将进一步加大西部大开发，东部的老工业基地的振兴，以及中部崛起的政策支持，其中重要的是加大这些地区的对外开放，这些地区也将成为跨国并购新的关注地。
　　跨国并购对我国可持续发展应该说有其积极的作用，主要表现在两个层面：一是企业层面。跨国并购能使一个企业的产品迅速占领市场，能够通过扩大生产规模降低生产成本，实行差别化战略，提高经营效率，扩大赢利空间，从而提高企业的国际竞争实力，提高企业参与市场竞争的水平。二是国家层面。跨国并购实质是对市场资源的一种新整合，是对市场结构的调整，通过整合与调整促进一国的经济发展，提高资源配置效率，从而提高发展水平。但在看到其积极作用的同时，也要看到其负面影响。主要是发达国家的跨国公司对发展中国家的企业实行跨国并购一定程度将涉及到产业经济安全，甚至国家安全的问题。特别是对我国来说，由于市场经济发展的不完善和经济发展水平相对落后，我国的很多企业还没有像世界500强跨国公司一样那么有竞争力。如果完全放开对跨国并购的限制，将会对我国的产业安全，甚至对国家的经济安全带来一些负面影响。当然我们也不能由于其存在负面影响就一概否定跨国并购。在竞争性行业完全可以大胆地进行跨国并购，但对涉及国家安全的领域，在关系到国家发展战略和培育技术自主创新的重要领域，以及重要的国有企业，对跨国并购要慎重。
　　为了适应跨国并购的新趋势，推进跨国并购在我国的健康发展，建议政府有关部门，一是继续完善已出台的跨国并购的政策，更加明确包括在不同产业方面、不同地区、不同性质的企业，特别是大的国有企业方面开展跨国并购应遵循的指导原则及审核部门、程序等。二是应对涉及国家产业安全、国家经济安全的领域及行业给出明确的界定，也就是明确限制跨国并购的市场准入领域及行业。三是要完善相关的产权交易市场，包括资产评估、处置及公平交易等。同时，在不断完善政策的基础上，并参照国际惯例及一些国家的经验和作法，逐步使政策上升到法律规范的层面，以保证跨国并购对我国的可持续发展更多地发挥积极作用。
　　（作者单位：国家发展改革委学术委员会）