人民币均衡汇率变动趋势分析

潘彩虹

作为开放经济条件下的重要经济变量，汇率的变动对社会资源配置、产业结构、进出口贸易、国际资本流动等国民经济的诸多方面均产生举足轻重的影响。自2002年以来，人民币汇率是否低估、是否需要调整以及应如何调整的问题备受关注。实际上，关于人民币是高估还是低估的讨论，就是相对于一个参照系的问题，即经济学上所说的均衡汇率问题。均衡汇率是汇率理论中的核心问题之一，是判断汇率水平是否失调及汇率政策是否需要调整的主要客观依据。从理论上说，均衡汇率最符合经济学的基本原理一一均衡价格是最符合经济资源配置需要、最有效率的价格，将实际汇率保持在均衡汇率水平上，是最符合经济资源配置需要的，也是最有效率的。如果人民币目前的实际汇率偏离了均衡汇率，人民币汇率就需要做出调整；如果人民币实际汇率并没有偏离均衡汇率，那么人民币汇率就没有调整的必要。近年来，国内一些学者运用不同的方法对人民币均衡汇率进行了研究。