企业生命周期各阶段的财务特点与财务管理要求

何兰英　盛秋生　王春燕

摘要：以企业生命周期理论为切入点，探寻企业生命周期各阶段企业财务特点及变化规律，针对企业外部环境和内部条件的发展变化，明确企业财务管理要求，保证企业财务管理的有效性，使企业能够健康、稳定、持续发展。

关键词：企业；企业生命周期；财务管理

中图分类号：文献标识码：A文章编号：1009—2234(2005)06—0102—02

任何企业的管理活动都是在一定的企业外部环境和内部条件约束下进行的，因此，研究企业的外部环境和企业内部条件的变化，对企业管理的有效性具有重要意义。企业要掌握外部环境和内部条件的变化规律，正确认识和分析企业所面临的管理环境和所具有的内部条件，根据环境和条件的变化，主动地不断调整自身的管理理念与行为，确保管理行为的有效性，不断提高企业管理效率，使企业能够持续生存和协调、健康成长。

一、企业生命周期与企业管理

成长为大企业，是每个企业家的梦想。然而，现实则是非常残酷的，工业革命数百年来，不计其数的企业曾经存在并发展过，但绝大多数都被无情地淘汰了，只有极少数的幸运者能够从小到大。企业发展的这些内在特征与生物体的生命演变过程非常相似。19世纪以来，这个特性逐渐被人们所认识，经济学家及管理学者们从不同的角度对企业的产生、成长及衰亡规律进行了研究。

企业生命周期与生物体的生命周期又不完全相同。它具有可逆性，也就是说，企业的死亡是人类行为的结果，是由于不合理的制度、或不适宜的企业文化、或薄弱的创新能力、或不当的管理行为等造成的。人们完全可以采取措施(比如：组织创新，管理创新等等)来改造企业，使企业返老还童，甚至是永葆青春。财务管理是企业管理的重要组成部分。财务管理的好坏直接影响着企业经济效益的高低，同时也体现着该企业管理工作的成功与否。因此，本文着重从财务管理角度出发，研究企业成长的规律。

二、企业生命周期的阶段划分及财务问题的比较

生理学家把人的生命周期分为三个阶段：生长发育期、成长期和老年期。企业之所以被赋予“生命”，是由于它与生物体有着一些共同的特征，如新陈代谢、自复制、突变性等。本文将企业生命周期划分为初生期、成长期、成熟期、衰退期四个阶段(如图1)，并以此为切入点，探索各个阶段企业财务问题的特点，进而总结出对企业财务管理的要求。

图1企业生命周期

通过对企业生命周期曲线图的分析，我们把企业生命周期各阶段的财务问题进行归纳(如表1)。表1反映了企业在其生命周期各个阶段所表现出的财务特征和重点。这就要求企业在进行财务管理时，要充分考虑其所处的生命周期阶段特征和重点，结合内外部实际情况，选择适当的财务管理行为。

(一)初生期财务管理的要求

初生期的企业，一切都刚刚开始。由于产品不为市场所认知，没有稳定的市场。因此，未来的一切都是不确定的。此时，创业者创业初始的行业经验和管理经验还有待积累，企业没有建立完整的组织体系、信用体系，企业总体的价值较低。而资本市场中投资者总是青睐高价值的企业，对低价值企业往往会采取非常苛刻的政策。因而，初生期的企业缺乏通畅的融资渠道，企业的财务管理行为应主要从筹资和控制固定资产投入等方面人手。在资金筹措方面，企业应积极与银行、信贷单位建立良好的关系，以缓解筹资渠道、方式、方法无法选择的局面。另外，企业也可以依靠内部职工集资或考虑发行债券。

(二)成长期财务管理的要求

进入成长阶段，企业迅速扩张导致资本需求绝对数仍在增大。伴随着企业市场份额的扩大，固定资产、库存持续增加，为确保提升竞争力而支出的员工培训学习和广告宣传费用大幅度上升，如果企业此时盲目扩大生产，增加资金投入，很可能会导致资金浪费，增加企业负担，影响经济效益。因此，这一阶段企业财务管理的重点应放在资金筹划和提高资金运作效率等方面。首先，要求企业领导者掌握生产经营过程中的资金运行规律，分配好资金流向，在保证生产正常需要的同时，加快投入产出快、效益好的产品的生产和周转，以获取更大的收益。同时，也可以根据企业的发展趋势和自身条件，适当地进行负债经营。其次，加强目标成本管理。要做好目标成本的编制和落实；下大力气控制成本费用的支出。纵向看，从市场调研到设计制造，销售服务资金的投入和回收都必须按目标成本严格控制；横向看，要落实到企业的各个部门、每位职工，人人都有明确的成本责任，充分发挥职工群众的能动性。最后，处于成长期的企业也是无形资产投资和形成的关键期，是树立企业形象、形成企业文化、创建企业(产品)品牌的最佳时期。企业应结合实际，切实做好可行性研究，进行充分的技术经济论证，认准目标，积极投入。此外，还可以借助于企业的无形资产的有效营运，来扩大企业的生产规模，以实现价值的最大增值。

(三)成熟期的财务管理行为要求

企业进入成熟期后，盈利能力达到最大，获利水平相对稳定。由于企业扩张潜力有限，会产生多余的现金流量，因而，成熟期的企业财务管理应注重以下几个方面：一是加强现金的日常管理，加速现金流转速度。二是积极催收货款、提高资金周转率。三是挖掘内部潜力、盘活企业资金。四是

实行多元化经营投资。五是实施有效的收益分配管理。六是加强对外投资控制。对投资控制的重点是抓好投资的可行性分析、投资来源分析、投资效益分析和风险因素分析，监督投资决策过程，建立明确完善的投资分析、决策、实施和处置等相关制度，严格加强管理。

(四)衰退期财务管理的要求

企业在成熟期之后，可能出现三种情况：其一、没有及时调整业务或增加新产品，使原有核心业务孤立无援；其二、为了寻求新的增长点盲目投资，导致企业资金链断裂，甚至破产；其三、企业在正确的战略思想指导下，通过合理资金运作，获得利润增长的核心资源，将企业导入新的成长曲线。所以，处于衰退期阶段的企业，财务管理重点应该放在财务战略的整合、财务组织制度的创新与调整、新产品开发的资金投入、人员合理分流与素质的提高等方面。例如：企业应树立“以人为本”的思想，加大对财务人员的培训力度，更新观念，审时度势。力图从那些难以获利、竞争激烈的行业或产品中退出，根据市场变化寻找新的投资方向，获得新的突破点，使企业进入新一轮的发展时期。

纵观国内外，虽然有的企业已经有百余年的历史，但仍保持着旺盛的生命力。而有的企业尽管只有几年(甚至几个月)的历史，却毫无生机，过早地步入了生命周期的衰退期阶段。因此，以企业生命周期为切入点，研究企业成长的规律，根据企业生命周期的阶段特征实施针对性较强的财务管理：初生期控制成本、多方筹资；成长期精益求精、稳中求进；成熟期开拓市场、持续增长；衰退期转变观念、调整战略、延长寿命。随着企业规模的扩大，企业的经营管理活动中会不断遇到新的问题。企业在其生命周期各个阶段中，只有不断适应内外部环境的变化，加强财务管理，才能更加有利于提高企业管理效率，降低管理成本，避免经营风险，促进企业健康、持续成长。

编辑／金风平

注：本文所涉及到的图表、注解、公式等内容请以PDF格式阅读原文。