美国跨国公司风险管理

熊志根

为了适应当代国际经济、政治环境的变化，特别是为了适应科技领域激烈的国际竞争，当代跨国公司风险管理战略正在发生重大变化。美国作为自然资源丰富、幅原辽阔的经济发达国家，跨国经营的历史相对较长，其风险管理经验丰富。美国跨国公司风险管理具有以下重要特点。

一、构筑以高科技产业为支柱的战略风险防范体系

美国跨国公司十分注重对高科技产业的培育，并投入巨额资金开发高新技术产品。同时，美国跨国公司为了实现对世界市场宏观风险的防范与控制，特别强调技术垄断，重视对知识产权的保护，对技术输出也十分慎重，一般倾向于向美国海外独资企业转让。新的风险防范战略强调从风险的消极防御向积极的风险防范转向，从地区性局部风险防范向全球性整体风险防范转化，从传统的低层次的风险防范，向以高科技为基础的战略风险防范体系转化。美国这一战略性的转变，经历了一个痛苦的、深刻的反思过程，７０年代以来，美国跨国公司在世界范围内受到日本的挑战。日本的挑战迫使美国跨国公司反思其传统的风险管理战略模式，并促使美国跨国公司的权威们认识到：必须从根本上转换跨国公司风险管理的战略和思路，必须加快构筑以国家创新体系为特征、以高科技产业为支柱的全球战略风险防范系统。美国跨国公司专家认为，把握未来世界技术发展的方向是从根本上决定其风险防范的实力。当代“划时代的技术”，如超大规模集成电路，特别是专用集成电路的设计和制造，程序自动化技术，人工智能技术，工业过程的控制与计算机辅助设计，机器人控制系统，新材料、能量变换、生物技术等，然而数字系统的运用是当代跨国公司面临的新技术革命的核心。为了加快实施新的全球性风险防范战略，美国政府的研究经费在研究方面，主要资助生物技术和新材料（如陶瓷、复合材料等）；在开发方面，主要资助空间探索和宇航飞行；对微电子技术发展的资助则大部分包括在许多国防项目的研究中，当然也包括一部分民用项目。美国企业界的科研经费主要包括在以下六个行业（占全部科研经费的８５％）：电机与电子，飞机与火箭、化学与医药、非电机械，汽车以及科学与专业仪器。

二、广泛运用多角化和渗透式风险防范战略

美国跨国公司为增强抗风险能力，往往采用纵向兼并和多角化经营的战略。以美国电话电报公司为例，自８０年代中后期以来，其经营领域除了电信主业外，还涉及金融、保险、旅游、商业、租赁、房地产、医疗、运输、出版、咨询等服务业，产值超过总产值的５０％。美国跨国公司认为，最大的风险莫过于丧失市场机会。从新的风险管理战略出发，美国跨国公司还广泛运用渗透型策略，占领世界市场。一方面，积极进行风险投资，以新产品开拓、占领新市场；另一方面，对国内已进入成熟期的产品，则有计划、有步骤地组织跨国生产和销售，将其推向国际市场，以延长其产品的生命周期。

三、政府为跨国公司提供各类风险规避保障

尤其是政治风险方面，在国际政治形势动荡地区，许多发展中国家如拉美地区一些国家在经济发展过程中，曾实行极端的国有化政策，强行赎买或征收国外公司的资产，仅美国在海外的子公司就有２９２家的资产被当地政府征收。１９６９年，美国政府专门成立海外私人投资公司，其主要业务是为美国在海外的子公司承保，用于资产被征收、国有化、货币不可对换、战争、革命或暴乱等特定政治风险，以及因当地货币兑换困难而影响资金周转、利润汇回等风险。在税收和信贷政策方面，美国税法规定，跨国公司的海外利润只有汇回国内后才课税，从而达到鼓励跨国公司将其所获利润在国外进行再投资。为了减少跨国公司税赋负担，美国政府还同许多国家签订了许多有关避免双重课税的规定；为了便于美国公司在国外取得发明专利，美国政府同许多国家签订了专利合作协议；为加大向跨国公司出口信贷的力度，根据美国进出口银行法案，将其贷款及资金额都增大了，除了以中长期信贷方式发放国外开发的项目贷款外，还管理美国公司需要的外币贷款，美国进出口银行的贷款发放政策也充分体现美国政府对其跨国公司利益的保障。此外，美国政府还利用包括外交手段在内的一切措施，为本国跨国公司服务。美国驻外国使、领馆有职责协助其跨国公司进入东道国，为其提供各种商业情报，利用外交手段保护跨国公司的利益等。１９８４年通过的利益法还规定，如美国认为外国政府的行动对美国公司有歧视性行为，则可采取相应的措施。自“冷战”结束以来，美国政府已将更大的注意力转向对跨国公司的支持，要求东道国取消或放宽对美投资的限制等。

四、采取一体化国际投资网络系统来分散风险

美国跨国公司现已形成庞大的、一体化的国际投资风险管理网络，其拥有的众多的子公司和相关公司服从于一体化的国际投资风险管理战略目标。在一体化国际投资网络系统内，重大的要素调配由总公司统一安排，以便从全球角度选择合适的生产技术、生产地点和销售区域，以便最大限度地分散风险，实现全球利益最大化的目标。美国跨国公司风险管理的最大特点，即不是孤立地考虑某一子公司所在国的市场、资源等风险因素，以及某一子公司一时的得失，而是在多国甚至全球范围内考虑这些因素，从而使风险最小，利润最大化。跨国公司的风险管理活动，也不是简单地对市场有利机会和不利条件的直接反映，而是从属于全球风险管理战略的有计划的行动。在实施一体化国际投资风险管理网络系统中，美国跨国银行发挥了重要的作用。现代美国大型跨国银行由于拥有多样化机构，不仅从事保险公司、商业银行、投资银行、金融公司、咨询公司的业务，而且开辟了国际信托、国际现金管理、国际租赁等全新业务，因而成为美国跨国公司风险防范的金融支持，现代美国大型跨国公司的资产额相当庞大，其海外资产、海外负债、海外利润都占其总资产、总债务、总利润的一半以上。美国大型跨国银行已离不开海外业务，而美国跨国公司的海外直接投资则更离不开大型跨国银行的支持，两者已成为一体化的国际风险管理网络系统的有机组成部分。

（作者单位：南京财经大学国际经贸学院）