作为投机策略的噪声交易:一个交易操纵模型

2004-04-29 00:44:03贺学会
财经理论与实践 2004年2期
关键词:内幕交易股票价格

贺学会 尹 晨

摘要:噪声交易通常被认为是外生的,噪声交易者也往往被认为是市场的当然输家。但在存在主动性的噪声交易的交易操纵模型中,通过将噪声交易作为一种策略,操纵者可以获得比普通投资者更为精确的信息,从而为后期的投资赢利占得先机。由于这种投资行为仅通过交易,而不需要其它行为及信息上的优势来实现,这是一种典型的交易操纵行为。

关键词:噪声交易;内幕交易;股票操纵;股票价格

中图分类号:F830.91

文献标识码:A

文章编号:1003—7217(2004)02—0038—04

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