押注人民币升值可能付出巨大代价

中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长郭树清日前表示，完善汇率形成机制并不 意 味着人民币必然升值。逐步完善人民币汇率形成机制，提高汇率生成的市场化程度，是我国 确定不移的目标。从长远来看，人民币汇率的灵活性会不断增强。但是即使将来人民币汇率 的浮动幅度扩大、灵活性增强，汇率的变化也会是双向变化，有升有贬，不可能只是单向变 化。郭树清还表示：调整人民币汇率无法解决中国国际收支顺差问题。他说，中国国际收支 经常项目、资本项目出现“双顺差”的重要原因之一，是国际分工和世界经济结构调整带来 的全球劳动密集型产业向中国转移，而人民币汇率一定幅度的调整不会改变这种趋势。

郭树清说，有关“人民币低估影响了美国就业”的说法是不成立的。他说，即使人民币 升值1倍，也改变不了中国劳动力成本远远低于美国的事实。并分析说，中国制造业的人均 工资水平仅相当于美国的3％，即使人民币升值1倍，也才相当于美国的6％，就是说，美国 工人的工资仍是中国工人的十几倍。而反过来说，人民币升值1倍，已经是一个相当极端的 假设了。“据我们的研究，人们可能把汇率问题对经济、对就业的影响过分夸大了。”

郭树清指出，由于中国经济增长很快，虽然许多国家批评人民币被低估了，但实际上他 们是得到了好处。去年，美国对中国的出口增长24％以上，日本和欧盟对中国出口的增长均 超过37％。

郭树清说：“近期一些国家对人民币汇率问题的批评声音小多了，也可见他们已意识到 这一因素对本国经济的影响并不大。”他说，从去年中国的进出口情况看，汇率因素的影响 也不大。他分析说，从理论上讲，汇率贬值会刺激出口、抑制进口。但去年人民币平均汇率 水平走低，而中国进出口同时加速，且进口增长高出出口增长达5.3个百分点，贸易顺差下 降15.9％。这主要是因为，影响进出口的因素很多，汇率作用有可能被其他因素所抵消了 。另一方面，汇率变化很难迅速全部反映到进出口价格上，而且进出口之间也有密切的依赖 关系，有利于一方并非不利于另一方。

郭树清同时表示，人民币汇率形成机制进一步增加灵活性是既定方针。中国1994年确定 的单一、有管理的浮动汇率制度，符合我国实际，应当长期坚持。

他表示，中国将根据经济发展水平、经济运行状况和国际收支状况，在深化金融改革中 进一步探索和完善人民币汇率形成机制。其基本思路是：进一步改革银行结售汇制度，积极 推动贸易和投资便利化，稳步推动资本账户开放，拓宽人民币汇率生成的市场基础。进一步 完善银行间外汇市场，增加市场交易主体，开发避险工具，改进交易方式。建立健全汇率调 控的工具和手段，完善中央银行的调控体制。

郭树清强调，汇率机制改革必须坚持以下原则：要以汇率水平稳定为前提，积极促进人 民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定；要与其他多方面的相关改革配套进行；要促进国 际收支平衡，促进经济内外协调和均衡发展，健全人民币汇率稳定的经济基础；完善汇率形 成机制，必须从中国的实际出发，同时参考和借鉴其他国家的经验教训。