小盘股
- 基于CSAD模型的市场情绪与市场波动分析
分别对大盘股和小盘股、涨跌市场进行羊群效应的实证回归。结果表明：大盘股羊群效应程度更高，上涨市场比下跌市场的羊群行为更显著；而田箐和夏溪(2018)以至2016年的日收益率数据为样本数据，得出了不同的结果，其实证表明在股票上涨阶段无集群效应，但在下跌阶段却有明显的集群效应；唐勇等(2020)通过研究投资者对公司层面关注度的变动得出股市下降时集群行为产生的影响强于股市上升时的状况；刘畅和廖宜静(2019)用CSAD模型对沪深市的所有A股进行研究，并引入二次项
商展经济 2023年1期2023-01-11
- IJR：专注小盘股投资
ETF专注于小盘股的投资，它是在名字中明确“小市值股（Small-Cap）”的全美最大ETF;根据Choice金融终端，截至2022年6月17日，iShares Core S&P Small-Cap ETF的规模为580亿美元，位列全美第15大ETF，也是iShares旗下的第5大ETF产品。而根据美国网站www.etfchannel.com的数据，截至2022年10月，iShares Core S&P Small-Cap ETF的规模为623亿美元，短
证券市场周刊 2022年37期2022-10-28
- IJR：专注小盘股投资
ETF专注于小盘股的投资，它是在名字中明确“小市值股（Small-Cap）”的全美最大ETF;根据Choice金融终端，截至2022年6月17日，iShares Core S&P Small-Cap ETF的规模为580亿美元，位列全美第15大ETF，也是iShares旗下的第5大ETF产品。而根据美国网站www.etfchannel.com的数据，截至2022年10月，iShares Core S&P Small-Cap ETF的规模为623亿美元，短
证券市场周刊 2022年37期2022-10-28
- 对话安本资产管理全球小盘股投资主管科斯蒂·戴森：小盘股的超值回报同样来自长期持有驱动中国机器人、自动化和清洁能源领域有巨大机会
别的风暴之中，小盘股受到的打击最为严重。过去12 个月里，作为小盘股基准的美国罗素2000 指数下跌近25%，大幅跑输标普500指数。你是如何度过这种熊市呢？主动调整持仓了吗？这的确是切合实际的问题。我们是长期投资者，会始终关注优质、增长势头良好的公司。今年1 月，市场中成长与价值股之间非常剧烈的轮换并非偶然。变化的关键时间是俄乌冲突。这个相当大的变化，对市场产生了更长期的结构性影响。我们确实对投资组合进行了积极的调整，但仍在质量-增长这一投资框架内，投资
证券市场红周刊 2022年28期2022-07-25
- 方大炭素：碳中和驱动 行业迎拐点
被压制多时的中小盘股似乎多了些许机会。申万宏源日前出了篇深度报告，认为过去小盘股风格弱化，根源确实是自身基本面出现了较大瑕疵，逆境反转故事不再诱人，然而站在2021年，小盘股基本面正走出泥沼。1）金融去杠杆的冲击已经逆转。2020年疫情之后，小盘股筹资净现金流大幅改善。复盘历史，历次筹资净现金流大幅改善都见证了小盘股高弹性，背后是金融资源向小盘股迁移，帮助有意愿做大的小企业脱颖而出。2）业绩爆雷可能已经告一段落。2020H1小盘股计提商誉减值首度转负，减值
股市动态分析 2021年6期2021-03-31
- 小盘股正被投资者冷落
外一边则是无数小盘股市值不断创出新低。（本文所称的小盘股特指市值在50亿元市值以下的股票）。《红周刊》统计发现，截至10月22日，今年以来跌幅排名前100名的上市公司，平均市值规模仅为44亿元;而涨幅排名前100名的上市公司，平均市值规模则高达296亿元（剔除2020年新上市公司）。这种现象折射中国资本市场的巨变——既有制度层面的改革开放，也是经济转型结构变化的体现，制度层面的变革驱动投资者结构乃至投资理念发生重大转变，这对上市公司的市值走势产生了重大而深
证券市场红周刊 2020年42期2020-11-09
- 小型公司十佳选择
2000）的小盘股知之甚少，然而这些股票如今正迎来它们的转机。这是因为近年来经常落后于大盘指数的小盘股指数在2019年秋季开始反弹。罗素指数（Russell）由市值在50亿美元或以下的2017只股票组成，该指数12月6日再次接近52周高点。不过，小盘股接近其52周高点的时间，远远落后于大盘指数突破纪录的时间。罗素指数2019年上涨了21.2%，仍落后于标准普尔500指数25.5%的涨幅，但两者的差距已开始缩小。根据富时罗素指数的亚力克·杨（Alec Yo
财经 2020年3期2020-02-10
- 小盘股时代终结
，后者则代表了小盘股。一般来说，小盘股对消息的敏感度更高，也更活跃，但却在此间落后于绩优蓝筹。小盘股这樣的表现不是第一次，三年来，其整体活跃度逐级落后于绩优蓝筹股。国证2000在2016-2018年连续下行，同期上证50和沪深300领涨市场;2019年（截至本周五）国证2000恢复性上涨19.1%，仅为同期沪深300涨幅的61%。而A股在2007-2016年10年间，跑赢市场平均收益的个股年平均比例在50%以上，但2017年这一比率为84%，2018年为7
证券市场红周刊 2019年47期2019-12-16
- 等待小盘股翻身还是跟随白马蓝筹滚滚向前
吴建明在过去，小盘股指跑赢大盘股指，高收益的兴奋感一直让A股投资者对小盘股情有独钟。但最近两年，A股的投资风格已经发生了巨变，未来很可能呈现冰火两重天的现象，A股投资者开始面临更多的挑战。曾经的小盘股时代2017年之前，小盘股的涨势在很长一段时间内优于大盘股的涨势，以国证2000指数为代表的小盘股指数涨幅连续超越蓝筹指数上证50与大盘股指数沪深300。虽然股价涨跌理应由公司价值主导，但是在尚未成熟的股票市场却难免存在炒作之风，小盘股相对于大盘股而言明显更适
证券市场红周刊 2019年47期2019-12-16
- 机构投资者行为对股票价格波动性的影响
者在大盘股和中小盘股中持股比例和交易强度对股票价格的波动率的影响。研究发现，在大盘股中机构投资者的交易强度与股价波动呈负相关关系，起到稳定股价的作用;在中小盘股中交易强度和股价波动呈正相关关系，短期内投机动机比较强。而大小盘股中机构投资者的持股比例均与股价波动均呈负相关关系，起到稳定股价的作用。Abstract： There have been different opinions on whether institutional investors pl
价值工程 2019年20期2019-08-27
- 小盘股还是大蓝筹？
了转变？是不是小盘股的春天要来了？我的看法是，小盘股的春天今年内基本不会到来。理由是经过惨烈的下跌，目前小盘股仅仅是减缓下跌，或者个别的开始企稳而已。距离春天，还有盘底、整固的过程。而年前有资金从“漂亮50”转战小盘股，仍属试探性建仓的性质。风格不偏向小盘股，是不是就要偏向“漂亮50”？要回答这个问题，要看你在市场中秉承的是什么交易理念。如果只看资金流，信奉涨得多了就会跌，跌得多了就会涨的原则，大盘股最强是个横盘震荡行情。如果信奉基本面，坚信国运，大盘股理
证券市场红周刊 2018年8期2018-05-14
- 小盘股还会重现辉煌吗？
联想起以前熊市小盘股的辉煌来。过去小盘股为什么会成为炒作对象？一是盘子小控盘容易，需要的炒作资金量少，这样熊市也可以举杠铃，逆市做庄风险不大。二是盘子轻容易引发跟风，拉高轻松。三是盘子小高送转希望大，炒高以后多次送转有利于兑现全身而退。四是盘子小、市值低，壳资源价值高，容易被借壳对象看中，一旦重组股价会一飞冲天，每年的涨幅榜前几名几乎都是清一色的重组股。五是盘子小粉饰业绩容易，随便弄点政策补贴、税收返还或者卖点资产就可以让公司年报不亏甚至好看，不明就里的投
证券市场红周刊 2018年29期2018-05-14
- 2018年押大还是押小？
被归入白马股。小盘股里随便拿几只次新股出来，比如集智股份，2017年年初时89元，到2017年3月底77元；万集科技2017年年初时59元，2017年3月底时48元；博思软件2017年年初时85元，2017年3月底时77元。小盘股也不是一路下跌的，像万集科技，期间短时间里还有一波从44元涨到68元的行情。单看这样的市场格局和走势，分化虽然已经产生，但反差还不大，应该说还是正常的。但到了2017年年底再一对比，贵州茅台股价翻倍，小盘股普遍腰斩，这一涨一跌可谓
证券市场红周刊 2018年1期2018-05-14
- 今年不按股票盘子大小定成败
堂、佛慈制药等小盘股开始往上走，就是因為它们的基本面确实不错，估值也很便宜，因此才能在调整中创出新高。所以，我们不要太去关心是大盘股还是小盘股，一切都要看估值。另一方面，很多白马股票的累积涨幅大了，估值高了之后，即便它再是白马股，当业绩在高位出现一些波动的时候，股价的反应也会比较激烈，像老板电器的连续两个跌停。这说明市场里面的风险和机会都是涨出来和跌出来的，不存在永远的上涨或者永远的下跌。资本市场永远是这样，最终一定跟公司的基本面和估值结合。不管是小盘股还
证券市场红周刊 2018年9期2018-05-14
- 质先行，量为辅
超越预期，那么小盘股、新兴市场和大宗商品等成长型资产的表现应该会好。曾在中国各行各业都能看到的，以低成本的规模竞争为主导的竞争战略将很快被以质量先行的差异化竞争所取代。2017年可能标志着中国廉价规模性竞争结束的开始。此前，中国的主要竞争战略是规模效应：以增长为核心的经济模式，但几乎不考虑增长的质量；以低估的汇率驱动的廉价出口；而国内消费市场与传统的完全竞争模式十分相似。监管者的行动雷厉风行，坚决果断。例如，影子银行业务的增长受到抑制，监管新规几乎每周发布
证券市场周刊 2018年5期2018-02-08
- 风格能否转换
中长期风格转向小盘股的契机并不在于相对估值的见底，而是需要诞生大故事、大逻辑来支撑。近期的反弹中，大家其实更关注的是结构——除了对龙头股的抱团，风格是否会转向此前大幅下跌的小盘股？创业板相对主板的相对PE已经接近底部，而相对PB还在半山腰，到底是看相对PE还是相对PB？目前，创业板相对主板的相对PE为3.0，已经接近历史最底部，因此部分投资者认为在这个位置买入创业板已经比较安全了；但是另一方面，目前创业板相对主板的相对PB为2.6，其实还在历史均值附近，距
证券市场周刊 2017年20期2017-06-20
- 6月没想象的那么差
力缓解可能会使小盘股获得一个极短期的股价修复，但“减持新规”叠加“再融资新政”已使小盘股的“外延成长性”丧失，中期来看，小盘股已不能再和“成长股”画上等号。“成长投资”是市场永恒的主题，任何时候都应该去买市场上最有成长性的股票。只是现在有些投资者已把“成长股”等同于是中小创的小盘股，这是一种“本末倒置”——其实小盘股并不是天然具有成长性，而是因为过去几年通过大量的兼并收购获得了极强的“外延成长性”。但是2017年以来，先是出台“再融资新政”，从“入口”上堵
证券市场周刊 2017年18期2017-06-19
- 天弘基金王林：下半年小盘股具有投资机会
金王林：下半年小盘股具有投资机会本刊记者 文琪近期，随着主板周期股和白马股调整，中小创呈现强势格局，创业板指与中小板指创出年内新高，均超越同期上证综指和深证成指的表现。对于中小创的市场表现，天弘基金基金经理王林认为，下半年相较于大股票，小股票的表现可能更强，投资者可关注相关投资机会。天弘基金王林指出，下半年经济格局可能会弱一些，包括房地产投资、制造业投资可能都会下降。在这种情况下，上半年涨幅较大的低估值价值股（如白酒、家电等）表现可能不会再如前期亮眼，而在
股市动态分析 2017年34期2017-03-15
- 新兴市场小盘股：独特的投资增长机会
们相信新兴市场小盘股会继续以具吸引力的估值提供强劲的增长潜力。我们还认为这是多数投资者忽略的一类资产类别，其中部分原因是对其波动性、流动性及投资范围规模的误解。新兴市场小盘股在结构上和策略上均有若干关键的积极属性，我们认为这些属性综合起来会支持我们将该资产类别纳入既定的新兴市场投资的想法。从结构上来看，通过较小型的新兴市场公司，投资者可投资于成百上千家拥有充裕流动性的公司。外国投资者一般对较小的公司研究不足而且持有量偏低，从而造成有可能被开发的市场无效。另
中国证券期货 2016年12期2017-01-09
- 长信量化先锋混合近一年收益率6.60%领先同类
，以大盘股+中小盘股为主，更侧重中小盘。左金保掌舵的长信量化中小盘股票，近一年收益率为5.37%，居同类114只基金第3。该产品主要通过动态成长因子、估值因子、基本面因子、流动性因子等筛选投资标的。在行业配置均衡的同时，以中小盘股为主要投资标的，风格偏成长型。据悉，长信基金量化团队目前老、中、青完美结合，经过8年的沉淀积累，在量化投资领域屡获嘉奖，为投资者带来相对稳定的回报。endprint
投资者报 2016年25期2016-07-07
- 等待小盘股释放最后的做空动能
走势有点异样，小盘股特别是创业板指数跌得比之前还快，由此可见，现阶段市场下跌的，都是前期的题材概念股和小票。那些没有估值优势和净资产支撑的小盘题材概念股，现在跌得相当厉害。事实上，它们都是在进行价值回归，但这条路对很多股民来说，太苦了。因为，这又将是一轮灾难。本周周一周二，创业板指数又跌了近10%，而很多小盘股基本上都是2个跌停板。深成指综合一些，跌幅居中，而沪指则是因为有权重蓝筹股的支撑或者拉抬指数，这使得沪指图形上稍微好看一些，但是这都是粉饰给谁看的呢
股市动态分析 2015年35期2015-09-10
- 创业板还能涨多久？
式推出来之前，小盘股只有供求的风险，没有估值的风险。而对于A股这个以中小投资者为主导的市场而言，在小盘股供求没有失衡之前，高估值并不是真风险;注册制正式推出之后，随着新股大批量开闸发行，尤其是小盘股大批量的供应将会改变目前存量供给有限的供求状况，而这种供求失衡的彻底转变才会导致小盘股的估值风险释放出来。而那时，市场资金又开始朝着蓝筹股蜂拥而至，市场风格才会重新转变。谁都喜欢两头都踏准，大小通吃;他们想象自己，无论是蓝筹还是小盘股，只要能踏准风格轮换的节奏，
股市动态分析 2015年8期2015-03-06
- 股基申赎红与黑：被迫涉足小盘盛宴
股票，而这种对小盘股的热情，甚至已经感染到因为坚守价值投资而遭到投资者厌弃的部分大型股基；与此同时，规模较大的泛股基（特指股票型基金加含股类混合型基金，不包括封闭式基金，下同）由于不断遭遇赎回，份额持续下滑。这两件看似不相干的事，背后是否存在关联，又有哪些值得投资者注意的呢？“小盘因子”获巨量申购Wind资讯统计数据显示，在393只开放式普通股票型基金中（不包括2014年6月30日以后新成立基金），共有17只基金的份额在三季度增幅超过100%，其中大部分规
证券市场周刊 2014年41期2014-10-31
- 大盘股也有春天
论是大盘股还是小盘股，长期牛市的根基尚未生成。3月21日，证监会批准发行不可转优先股。受此消息带动，蓝筹股当天表现凌厉。之前市场普遍忧虑新发行的优先股如可转换为普通股，将摊薄普通股股东的权益。与此同时，新股发行和IPO融资的新条例简化了融资的程序。小盘股突然要面对有可能激增的新股供应，令小盘股表现落后于蓝筹股。从当天的市场反应看来，市场共识认为，不可转优先股的融资方式改变是有助提升上市公司估值的。对此，我们不能苟同。1958年，诺贝尔奖得主Modiglia
证券市场周刊 2014年11期2014-04-03
- 短期内大盘股可能跑赢小盘股
了融资的程序。小盘股突然要面对有可能激增的新股供应，并令小盘股表现落后于蓝筹股。去年其中一个战胜市场的策略是做空沪深300期指同时做多创业板和其他小盘股以取得最大收益。然而，当市场同时采取同一种交易策略的时候，伴随的风险也相应上升。目前的问题是市场原来对优先股会摊薄股份的忧虑是否合理，以及预期转变最终会否改变投资风格，使风格轮动开始从小盘股转向大盘股？从市场上周五的反应看来，市场共识认为不可转优先股的融资方式改变是有助提升上市公司估值的。对此，我们不能苟同
股市动态分析 2014年12期2014-04-01
- 小盘股撬动小牛市
因此，多年来，小盘股一直是资金追逐的对象。而小盘股究竟美在哪里？美在过去傲人的业绩？美在活跃的股性？美在股本的迷你？还是美在漂亮的K 线图？归根结底却是美在小企业的未来。资金全面倾斜小盘股用“一骑绝尘”来形容今年一些领先的股票型基金表现毫不为过，从净值增长率看，短短两个月时间，有一些股票型基金的涨幅已经超过30%，大幅领先同侪，这与他们大幅重仓TMT、医药等中小盘股票有很大关系。“今年的行情与去年有很大的相似之处，但小股票的表现比去年有过之而无不及。”深圳
中国经济信息 2014年5期2014-03-19
- A股市场小盘股投资策略的适用性分析
3)一、引言“小盘股投资策略”是指投资小盘股比投资大盘股可以获得更高的超额收益率，传统的资本资产定价模型(CAPM)中的β系数对这一超额收益率缺乏解释能力，这一现象与CAPM相违背。按照SharpeK-Linter的CAPM模型，股票的β值已经包含了所有的风险信息，不存在别的风险，股票的期望收益率只要求对其β值进行补偿。然而，将股票的风险收益补偿仅仅归因于β系数这一个风险因素，实证结果不太理想。事实上，β系数并不能完全解释预期超额收益率的变化，Banz在《
中南财经政法大学学报 2010年6期2010-05-28
- 布局风格转换
上涨。在经历对小盘股的追逐之后，行业的结构性差异在拉大，从相对估值再平衡的角度分析，银行、钢铁、石化、建筑、水泥、运输设施、煤炭、地产等将获得相对估值提升的动力。A股酝酿风格转换A股市场在运行过程中呈现出比较明显的风格特征。我们结合基本面对风格转换的背景加以讨论。回顾上一轮牛市的经验：在2005年7月到2006年8月，小盘股获取了持续的超额收益，此时经济从周期上看处于复苏初期，经济增速回升、通胀仍处于低位；在2006年8月到2007年1月，大盘获取了阶段上
证券导刊 2009年47期2009-01-22