图说

DeepSeek大模型以其创新的技术架构、卓越的产品性能、较低的开发成本、开源的生态体系推动“算力平权革命”，美国垄断AI大模型的格局或会有所变化。应用落地并业绩兑现或是AI行情开启主升浪的关键。商业化的大规模应用既是中国的优势所在，也将成为中国在全球AI产业革命中“弯道超车”的良机。应用场景的大规模铺开、各领域商业模式逐步成熟，有望驱动AI板块进入景气投资期。恒生科技较纳指估值折价近一半。横向对比来看，相比美国科技股，人民币权益资产科技标的有所修复，但纵向对比其2021年的估值高位仍有明显空间。全球资本对中国科技股资产的价值重估预期抬升。近期高盛、美银、德银等多家国际知名外资机构集体发表对中国风险资产的乐观预期，1月以来外国投资者积极布局中国资产，指向外资对中国资产的态度明显转向。

"——摘自浙商证券宏观经济研究报告