潮宏基回头

在广州一家商场的潮宏基门店，黄金饰品被摆放在最显眼的位置。“现在主推喜狮系列，寓意比较好。”店员热情介绍，店内K金和黄金产品大概各占一半。

潮宏基由潮汕商人廖创宾掌舵，他早年以K金和珠宝产品起家，人称“K金”之王。

赶上黄金红利，潮宏基从谷底反转，2023年其净利为 3.33 亿元，同比大增67%，开年以来则延续小幅增长态势。

在珠宝行业跑马圈地的大势下，廖创宾抓住下沉机遇，通过加盟，冲击2000家门店。

K金之王

廖家的潮宏基，号称A股第一家连锁珠宝品牌。

在珠宝圈，其特色鲜明，名字拒绝蹭“周字头”的热度，产品主打K金等时尚珠宝，高峰时的营收占比超9成。

K金，是黄金与其他金属熔合而成的合金，相比传统黄金，其硬度更高，容易造型。

走访多家广州市区的潮宏基门店，记者注意到，潮宏基的饰品不少采用钻石、珍珠镶嵌或珐琅彩装饰，造型更为丰富。

一位店员介绍，潮宏基多采用3D或者5D等硬金新工艺，其他品牌多采用传统工艺。时尚特色，给潮宏基带来年轻客群。

而且，K金产品多为一口价，毛利率更高，2023年潮宏基的毛利率为26.1%。

店员提到，该门店中的产品大部分为一口价，“手工费比较贵，直接加在一起算总价，顾客比较容易接受”。

这几年，黄金消费掀起热潮，潮宏基加大了黄金产品的研发和投入。拿捏年轻人，廖创宾在两个方面下功夫：

一是推出IP类产品，联名哆啦A梦、大耳狗、酷洛米、美乐蒂等IP，打造创意类产品。

二是拥抱国潮，押宝非遗工艺“花丝镶嵌”技法。2023年，其推出的“花丝风雨桥”“花丝云起”等系列产品，逐渐成为公司的旗帜性产品。

过去一年，廖创宾尝到甜头。2023年，其黄金首饰收入22.65亿元，同比增加57%。

潮宏基由廖氏父子实控，二人合计持股约23%。

在廖创宾的老家汕头潮阳，早年几乎全村都从事黄金加工业务。

其父廖木枝收购黄金后，委托加工再卖出去，赚取差价。廖创宾年少时就跟着父亲走南闯北，学做生意。

1996年，廖氏父子创立潮宏基，后来廖木枝退居幕后，廖创宾逐步劝退了早年的创业元老，大量启用职业经理人。

作为国内最早一批珠宝品牌之一，潮宏基比同乡李氏兄弟打造的周六福，早了8年，比福建人周宗文创立的周大生，早了3年。

占得先机，却在竞争中逐步掉队。到2023年末，潮宏基的珠宝门店总数为1399家，不到周大生的三分之一。

原因之一，在于廖创宾早期偏重自营渠道，热衷于在百货商场开专柜，花大价钱装修。

这一模式有利于品牌建设，却对资金投入要求高，渠道拓展慢，潮宏基逐渐被后来者以加盟模式赶超。

浪子回头

廖创宾一度不满足于只做黄金珠宝，试图延伸至时尚产业，发起多宗跨界收购，也分散了资源。

从2008年至2014年，累计斥资近14亿元，高溢价收购女包品牌FION全部股权。

2016年，又花3.92亿元拿下美容品牌思妍丽26%的股权；后打算作价12.95亿元，收购剩余的74%股权，最终未能完成。

廖创宾还投资了美妆跨境电商拉米拉，以及医美平台“更美App”。

出手阔绰，回报不尽如人意。

女包品牌FION被收购后，业绩持续萎靡。2018年至2022年，潮宏基计提了约4.41亿元的商誉减值准备。

期间，多数年份，净利徘徊在7000万～2亿之间，逊于早先。

截至2023年6月底，FION依然有7.25亿元商誉未计提，压制潮宏基股价。

“希望以后管理层能严格杜绝这种不负责任的收购。”有投资者批评廖创宾。

回归主业，破除桎梏，才有机会赶超。

廖创宾从2018年开始，关闭部分自营店，借力加盟商，加快扩张节奏。

2023年，其净开店246家，总门店数中加盟店占比约85%。计划未来两年，每年净增新店300家。

近两年，潮宏基的拓展以二三线城市为主，成熟区域则下沉到三四线。

扩张速度提上来，收入跟着攀升。

2023年1—9月，潮宏基的营收同比增长33%，照此推算，全年营收在58亿左右，珠宝业务占比9成以上，预计进账超过50个亿。

代价是毛利率下滑。2023年上半年，潮宏基整体毛利率降至27%左右，同比下降5个百分点。

其中一个因素，是毛利率较低的加盟渠道，销售占比增加。

业务组合也在同步优化。

廖将主业聚焦在“珠宝+皮具”，卖掉了思妍丽的股权。

他对FION进行年轻化调整，业务有所起色。2023年1—6月，FION的女包业务，收入2亿元，同比提升约1成。

“FION 在中国香港和新加坡市场的认可度比较高，近年销售提升较快。未来会继续在东南亚海外市场积极寻找机会。”潮宏基方面指出。

在珠宝主赛道，廖创宾也在寻找新机会，人造钻石是他看好的风口。

2022年，潮宏基出资1100万元，与人造钻石供应商“力量钻石”成立合资公司，只是，短期难见回报。

为了提振市场信心，廖创宾从2023年底开始增持公司股票，至2024年1月底，累计耗资522.81万元，个人持股比例增至5.38%。

相比增持，投资者们更想看到的，是稳步提升业绩，这也是廖创宾所求。