中小银行存款利率密集“补降”，未来或存在降息空间

王方然

中小银行存款利率密集“补降潮”来临。据不完全统计，截至4月8日，广东、河南多地的农村商业银行、村镇银行密集宣布下调存款利率，调降重点多集中在中长期限存款，下调区间在25BP～80BP。（注：BP指基点，一个基点等于1个百分点的1%，即0.01%。）

不过，与银行密集存款降息的节奏不同，近期公布的各银行2023年年报中，银行存款定期化趋势仍在持续。有业内人士认为，尽管目前存款利率已降至低位，但投资者中长期储蓄意愿仍较为强烈，负债端压力不减反增，未来存款降息仍有一定空间。

中小银行密集补降

4月1日，潮州农商银行发布公告称，自2024年4月1日起调整人民币存款挂牌利率。对比该行在去年更新的挂牌利率表，一年期定存挂牌利率下降55BP至1.55%，三年期定存挂牌利率下降30BP至2.05%，五年期定存挂牌利率下降25BP至2.1%。

潮州农商银行并非个例。据不完全梳理，截至4月8日，4月已有广东、河南多地的农商银行、村镇银行密集宣布下调存款利率，降幅在25BP-80BP之间。

此次调降主要集中在中长期限存款，且三年期定存降幅多高于五年期。最典型的为河南遂平农商行，该行三年期、五年期定存挂牌利率调降前为2.65%、2.4%，存在阶段性期限倒挂。此次调整后，倒挂情况消失。三年期定存挂牌利率下调30BP至2.35%，五年期定存挂牌利率仍保持2.4%。

与之类似的还有驻马店农商银行、太康农商银行、阜新银行盘锦分行，集中调降三年期定存挂牌利率，未对五年期定存挂牌利率进行调整。在调整后，上述中小银行三年期定存利率基本已在3%以下。

业内多认为本轮中小银行存款“降息潮”为此前大行降息后的“补降”。民生证券谭逸鸣团队认为，近日多家中小银行调降存款利率，是去年年底银行“降息潮”的跟进，在银行净息差持续承压等背景下，市场或迎来存款利率的新一轮调降。

2023年12月，中国工商银行、中国农业银行、中国建设银行、中国银行、交通银行、中国邮政储蓄银行六大国有银行官宣调降存款挂牌利率，国有大行三年定存挂牌利率击穿2%整数关口，降至1.95%。

中小银行选择在4月初这一节点密集跟进，或与市场利率定价自律机制有关。根据去年4月市场利率定价自律机制发布的《合格审慎评估实施办法（2023年修订版）》，若银行各关键期限定期存款和大额存单利率季度月均值较上年第二季度月均值调整幅度低于合意调整幅度的，在“定价行为”得分（总分100分）基础上扣分。

多家银行也在公告中将符合市场利率定价自律机制要求作为挂牌利率调整的原因。例如，印江长征村镇银行、平遥晋融村镇银行在公告中表示，根据利率定价自律机制的相关要求，结合当前利率市场定价情况，对挂牌利率进行调整。

存款定期化趋势仍存

近一年来银行存款利率经历多轮调降。仅在2023年6月、9月、12月，国有大行先后三次更新人民币存款利率情况，下调部分期限定存利率，中小银行亦在一定时限内跟随节奏“补降”。

值得注意的是，银行不断下调定存利率的同时，客户对中长期储蓄的热情不减。从近期备大行披露的年报看，银行存款定期化仍在升温，负债端压力不减反增。

建设银行在年报中指出，客户储蓄意愿强烈且定期存款倾向持续增强。截至2023年年末，该行境内活期存款12.02万亿元，较上年减少264.58亿元，降幅0.22%；境内定期存款147万亿元，较上年增加2.58万亿元，增幅21.25%。工商银行2023年定期存款增长了约4.18万亿元，增长率高达27.6%，而活期存款则减少了6171.11亿元，降幅4.4%。

股份行也出现类似情况。年报显示，招商银行2023年零售活期存款规模同比减少7.75%，而零售定期存款规模则增长48.58%。

另一数据亦在一定程度上印证存款定期化的普遍性。从人民银行披露的2023年《金融机构人民币信贷收支表》来看，住户部门和非金融企业的定期存款余额及占比均呈现上升趋势。住户部门定期存款占比从68.1%上升至71.5%，非金融企业则从65.9%上升至68.4%。

存款定期化趋势进一步拉高银行负债端成本。根据浙商证券研报数据，2023年上市银行付息成本率、存款成本率分别较2023年上半年上升1.3BP、0.3BP，负债成本率和存款成本率仍在上行。

未来还有降息空间？

事实上，多家银行也提及缓解存款定期化的举措。

“虽然2023年存款利率下降了三次，但是存款的定期化、长期化趋势特征还是比较明显。”中国银行副行长张毅在2023年度业绩发布会上表示，2024年，中国银行将加大对高成本存款的压降力度，包括协议存款、结构性存款以及三年期以上大额存单。

兴业银行行长陈信健近期则表示，去年以来就加大了用低成本的存款来置换高成本的协定存款、社保存款的力度。

有业内人士认为，综合存款定期化趋势、净息差等多方面因素来看，未来或还有进一步存款降息空间。

“存款利率存在进一步下调的必要性。”中泰证券首席固收分析师肖雨认为。第一，考虑到半数上市银行以及商业银行整体净息差已经低于1.8%，部分银行必须想办法以提高贷款利率或降低存款利率的方式扩大净息差，目前来看后者可能性显然更大；第二，部分中小银行为了揽储展开“价格战”，导致存款利率居高不下，农商行净息差处于较高水平，仍有下降空间。

“预计有望存款降息。”浙商证券首席银行业分析师梁凤洁认为，主要考虑存款定价参考10年期国债及1年期LPR（贷款市场报价利率），其中2024年第一季度10年期国债收益率较2023年第四季度下降25BP；历史来看，市场利率定价机制一般会在二季度召开工作会议，在当下银行面临较大息差压力的背景下，不排除继续引导银行下调存款利率。