腾讯将专注于高质量业务

2024-05-29 02:50
股市动态分析 2024年10期
关键词:毛利率净利润准则

2024年第一季度,騰讯的营业收入为1595 亿,同比增长6.3%。国际准则下的净利润418 亿,同比增长62%。非国际准则下的净利润502亿,同比增长54%。

这两个净利润数据,有什么区别吗?到底应该以哪个数据为准呢?

最近几年,巴菲特在致股东信和股东大会上,几次吐槽目前的会计准则。目前的会计准则把波克夏·哈撒维持有的股票的公允价值变动,也计入当期利润,股票价格波动剧烈,净利润也随之大幅波动,这让净利润这个指标失去了参考价值。

腾讯同样持有大量上市公司股权,目前持有的上市公司公允价值达到5224亿。这么大的数字,随便一个波动,就能影响利润上百亿。对腾讯来说,非国际准则下的净利润,更能反映它的实际经营成果。

今年一季度,腾讯的营业收入增长6.3%,而非国际准则下的净利润增长了54%,这净利润的大幅增长是经营情况改善的结果,而不是一次性收益造成的虚胖。

腾讯的净利润能改善这么多,最重要的原因,是它的毛利率提高了不少。

2024 年第一季度,腾讯的毛利为838亿,同比增长23%。毛利率从上年一季度的45%,提高到了今年一季度的52%,一下子提高了7个百分点。

毛利率能提高这么多,主要原因则是高质量的收入增加了,低质量的收入占比降低了。

高毛利业务包括:视频号广告,微信搜索广告,财富管理服务,小游戏平台服务费,电商技术服务费。

视频号发展势头很好,再加上人工智能开始介入广告,腾讯向所有广告客户提供人工智能驱动的广告创建工具,广告商能更高效地创建广告,微信能更精准地定向投放广告。视频号广告收入大幅增加,同比增长超过100%。

更可喜的是,目前视频号的广告加载率只有主要竞争对手的四分之一,还有很大潜力。

微信搜一搜正在以非常健康的速度增长,去年开始进行轻度商业变现。社交媒体平台,历史上广告点击率比较低,通过人工智能,有可能将点击率提高一倍或两倍,空间仍旧很大。

小程序广告收入同比增长超过40%。

经过两年的调整,腾讯对自己的各块业务看得更清楚了,哪些业务容易赚钱,哪些业务不容易赚钱,现在看得更清楚。今后腾讯将更加专注于高质量的核心业务,高质量收入将会持续增长,高毛利率具有持续性。(作者:邹溪铁沙岭)

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