腾讯将专注于高质量业务

2024年第一季度，騰讯的营业收入为1595 亿，同比增长6.3%。国际准则下的净利润418 亿，同比增长62%。非国际准则下的净利润502亿，同比增长54%。

这两个净利润数据，有什么区别吗？到底应该以哪个数据为准呢？

最近几年，巴菲特在致股东信和股东大会上，几次吐槽目前的会计准则。目前的会计准则把波克夏·哈撒维持有的股票的公允价值变动，也计入当期利润，股票价格波动剧烈，净利润也随之大幅波动，这让净利润这个指标失去了参考价值。

腾讯同样持有大量上市公司股权，目前持有的上市公司公允价值达到5224亿。这么大的数字，随便一个波动，就能影响利润上百亿。对腾讯来说，非国际准则下的净利润，更能反映它的实际经营成果。

今年一季度，腾讯的营业收入增长6.3%，而非国际准则下的净利润增长了54%，这净利润的大幅增长是经营情况改善的结果，而不是一次性收益造成的虚胖。

腾讯的净利润能改善这么多，最重要的原因，是它的毛利率提高了不少。

2024 年第一季度，腾讯的毛利为838亿，同比增长23%。毛利率从上年一季度的45%，提高到了今年一季度的52%，一下子提高了7个百分点。

毛利率能提高这么多，主要原因则是高质量的收入增加了，低质量的收入占比降低了。

高毛利业务包括：视频号广告，微信搜索广告，财富管理服务，小游戏平台服务费，电商技术服务费。

视频号发展势头很好，再加上人工智能开始介入广告，腾讯向所有广告客户提供人工智能驱动的广告创建工具，广告商能更高效地创建广告，微信能更精准地定向投放广告。视频号广告收入大幅增加，同比增长超过100%。

更可喜的是，目前视频号的广告加载率只有主要竞争对手的四分之一，还有很大潜力。

微信搜一搜正在以非常健康的速度增长，去年开始进行轻度商业变现。社交媒体平台，历史上广告点击率比较低，通过人工智能，有可能将点击率提高一倍或两倍，空间仍旧很大。

小程序广告收入同比增长超过40%。

经过两年的调整，腾讯对自己的各块业务看得更清楚了，哪些业务容易赚钱，哪些业务不容易赚钱，现在看得更清楚。今后腾讯将更加专注于高质量的核心业务，高质量收入将会持续增长，高毛利率具有持续性。（作者：邹溪铁沙岭）