企业财务风险的预警和控制对策探究

王海丽

（浙江正泰电器股份有限公司，浙江 乐清 325600）

1 财务风险的概念界定

传统财务风险理论从筹资视角切入，认为企业的财务风险源于其借入资金在未来面临收益的不确定性。企业需要按时偿还债务，但如果未来偿债能力不明朗，企业将承受更大的压力和负担，可能面临资不抵债的风险。这种风险是财务杠杆的结果，通过财务杠杆系数来衡量。由于借入的负债一般具有固定的利息和本金偿还期限，因此企业在经营过程中背负的负债越多，其到期归还本金与利息的资金压力越大，企业面临的财务风险也就越高。进一步地，企业面临的财务风险大小与其筹资规模和投资收益率息息相关。若企业的投资收益率高于借款利率，则负债的融资成本不仅能够被覆盖，还能为企业带来额外收益；反之，若投资回报不敌融资成本，企业负债就变成了一笔亏本的买卖，借入资金未能发挥其应有价值。因此总的来说，财务风险来源于企业负债。若企业没有向外部借入资金，完全依靠内源融资或权益融资之类的低风险融资方式，就不会面临财务风险。

从不确定性视角切入，风险是指主体的相关活动产生的结果并不唯一确定，不受人为控制。一般认为，企业的财务活动主要包括筹资活动、投资活动、经营活动3 项，而相应的财务活动导致的财务结果是不确定的，财务风险在每个企业中都普遍存在，只能降低，无法完全消除。不确定的风险因素会使得企业财务活动未达预期目标，进而将企业经营置于险境，影响盈亏状况。具体地，财务活动所带来的财务风险也主要分为3 类：第一，企业借入资金若无法按时归还本金和利息，则会因偿债能力欠缺而面临筹资风险；第二，为更高效合理地利用闲置资金，企业会参与投资项目，若投资收益率不敌预期，甚至低于使用资金的机会成本，则会面临投资风险；第三，企业经营活动涉及生产和销售产品，除非现销，赊销的产品收回时间和金额都面临着不确定性，且资金收回后的收益分配如若不当，也会对后续的生产活动造成负面影响。

由此可见，从筹资视角和不确定性视角切入都能对企业的财务风险进行界定，其不同点在于，筹资视角下的财务风险概念是狭义的，而不确定性视角下的财务风险概念是广义的，更具综合性和广泛性。财务风险概念的演变体现了学术界和实务界对企业风险认知的深化和拓展，从传统的债务支付能力到包括更广泛的风险领域，财务风险概念已成为企业风险管理中不可或缺的一部分。由于狭义的财务风险概念无法使企业全面深入地分析其面临的风险因素，本文选择了广义的财务风险概念作为研究分析的理论基础。广义财务风险概念涵盖了更广泛的经营范围，更符合本文的研究内容，也更具现代特色和综合性。同时，随着经济和金融环境的变化，财务风险理论还可能逐渐向更全面的风险管理方向发展，考虑到市场、操作、战略等更广泛的风险因素。

2 财务风险预警的意义

财务风险预警是提前设定一些财务指标，通过分析现有的运营状况和财务数据，基于财务风险理论，选择有效的预警方式来预测企业可能出现财务风险的概率。这种预警方法旨在提醒管理层注意潜在风险，采取相应的措施应对可能出现的财务风险，并最终达到规避或减少财务风险的目的。财务风险预警过程主要依赖企业在经营活动中所产生的财务数据，并利用分析模型对这些数据进行科学检验。这种预警机制可以给予企业足够的时间来做出应对措施，减少可能带来的经济损失。通过使用企业年报、相关披露信息等数据，财务预警成为管理层经营决策中的重要环节，能够为其提供思路和指导，帮助企业在面临财务危机时调整经营策略和发展方向，并有效整合现有资源以进行有效的分配。

基于财务风险发展的内在逻辑，财务风险预警通过预测和识别特定的金融现象，帮助企业提前发现相关的风险迹象，利用预警机制为企业提供预警信号，从而有效利用充足时间采取措施以减少负面影响。在企业发展中，财务风险是难以避免的，因此建立财务风险预警机制对于减少潜在的经济损失至关重要。当财务危机迫在眉睫时，完善的财务风险预警系统将会在问题暴露之前发出警报，识别可能存在的财务风险并找出潜在的风险源。企业高层管理者收到预警后，将会采取行动以提升企业的管理质量，努力消除财务风险。即使在采取预警措施后未能成功规避财务风险，这个预警过程也会提升管理层对企业财务状况的重视程度，促使他们吸取教训，并在未来面对相似情况时更加及时地采取应对措施。

3 财务风险成因

3.1 外部环境复杂多变

企业一系列财务活动的开展依赖于其所面临的外部环境，包括政治、经济、文化、社会等方方面面的因素。这些多元复杂的因素能够对企业财务决策产生重要影响，甚至是牵一发而动全身的关系，但其宏观性和系统性却决定了这些外部条件难以由企业自身控制，只能选择被动接受和主动调整自身以谋求适应。不难看出，由于这些外部因素是变幻莫测且难以把控的，因此会给企业带来财务风险。而由于当前我国面临着日益复杂的国际国内环境，企业也面临着愈发艰难的挑战，要想在如此复杂多变的外部环境中生存且谋得一席之地，企业需要具备较强的发展能力，不断在未知的环境中提高自身竞争力。

3.2 筹资决策出现失误

若管理层的筹资决策未能结合实际情况，未做到综合考虑企业所面临的内外部环境，则会导致筹资决策出现失误，从而导致筹资风险。在实务中，筹资决策失误主要表现在以下几个方面：①筹资方式不够合理。随着资本市场日益完善，企业面临的筹资方式更加多样，如股票、债券、银行借款、租赁等，每种方式都有其优势和劣势，且各种融资方式可利用细分条款以满足企业各式各样的特殊需求。虽然企业面临的选择增多，但若决策者未能充分考虑时间和条件的变化，则会因筹资方式选择不合理而增加企业融资成本，进而降低利润和可用现金流，引发财务风险。②筹资规模选择不当。企业筹资规模的确定应以其自身的生产经营规模为基础。若投资规模较大却筹资不足，可能错失获利机会或导致项目停顿，带来经济损失。相反，投资规模小却过度筹资，会导致资金闲置，增加成本，甚至引发财务风险和危机。正确匹配筹资与投资规模，是确保企业财务稳健的关键。③债务期限结构安排不妥。依据债务的偿还期限不同，可将企业背负的债务分为长期债务和短期债务，前者偿还压力相较于后者更小，但需支付更长时间的利息。债务期限结构即指企业所承担的长期和短期债务在总负债中所占的比重。若债务期限结构规划不妥，如将短期资金投资于长期项目，则可能导致企业到期无法按时偿还短期负债，从而加大企业的债务风险，甚至导致企业面临破产风险。

3.3 盈利能力欠缺

企业的目标就是盈利。盈利能够为企业创造现金流来源，这是企业偿还负债、应对风险、开展持续的生产活动和赖以长期存续的根基所在。通俗来讲，盈利能力指的是企业综合利用现有和潜在资源获取利润的能力。盈利能力越强，企业的现金流和财务稳健程度越高，应对各类财务风险和持续生产的能力也更强。相反，盈利能力不强会使得企业发生财务风险的可能性大大提高。当前，中国企业盈利能力要想进一步提升，还需要克服以下重重困难：一是产能过剩与市场竞争激烈。在某些行业，尤其是传统制造业领域，价格竞争加剧，加之劳动力成本、原材料成本等上升，增加了企业生产经营成本，导致利润空间受限，难以有效提升盈利水平。二是技术创新不足。可能导致产品和服务附加值不高，难以灵活调整生产，因此在市场上无法获得更高的价格和利润。因此，提升企业盈利能力是解决财务风险、化解财务危机的关键所在。

3.4 公司内部治理水平不高

为更好协调公司不同利益相关方之间的责任权利关系，需要一系列合理的制度安排，这便是公司治理结构的意义所在。公司治理构建了一种机制，主要通过合理配置财务权力，确立内部激励与约束机制、规范内部监督和风险分担以确保相关利益主体权益得到保障。这一结构的核心是围绕财务权力的分配安排，同时与企业面临的财务风险息息相关。

公司内部治理水平不高体现在多个方面：①监管机制不完善。如果公司缺乏有效的内部监管机制，如缺乏透明的财务报告、内部审计流程不健全、薪酬结构不合理等，就容易造成权力滥用、内部腐败和违规行为等问题，进而对企业声誉和财务状况造成严重影响。②管理层失职。当公司管理层不尽职，缺乏有效的战略规划、决策失误、管理混乱等问题就可能难以及时发现和解决，影响公司的正常经营和财务稳健。③信息不对称。内部信息不对称会增加公司财务风险。例如，内部人员掌握更多的信息，而外部投资者和利益相关者缺乏透明和准确的信息，对股东权益的保护不力，导致股东权益受损和投资者信心下降、投资决策出现偏差。

4 财务风险控制对策

4.1 增强风险意识

确保及时精准的财务风险预警依赖于培养良好的预警意识，而缺乏良好的财务风险预警意识是企业在财务管理方面存在的重要短板。这主要表现在：大多数企业缺乏对财务风险预警的认知，这意味着管理层和员工对风险的认知度不够，无法在日常经营中全面考虑风险因素。在实践中，很多企业并未特别重视财务风险预警指标的建设，甚至将财务风险预警工作仅限于财务部门，而非全员参与，这暴露出财务风险预警意识不足的问题。为解决这一问题，企业应从管理层入手，提高各级领导对财务风险预警的认知和重视程度，从顶层设计到日常管理中，都要以财务风险为考量因素，确保形成全面的预警意识。

4.2 构建财务风险预警系统

在企业财务风险出现前，得当的企业财务风险预警系统能够帮助企业及时探知财务风险可能的端倪和发展趋势，协助企业未雨绸缪地采取有效措施，将风险扼杀在摇篮中。企业财务风险预警系统的构建主要包括以下步骤：首先，结合特定的行业风险，确定用于监测的关键财务指标。例如，股东权益净利率、资产报酬率、销售净利率等指标可以反映企业的盈利能力情况；资产负债率、流动比率、速动比率、利息保障倍数等可以反映企业的偿债能力。其次，建立数据收集与分析机制，确保获得全面、准确的财务数据，包括资产负债表、利润表、现金流量表等，使用数据分析工具或软件进行财务数据的实时监测、分析和评估。再次，制定预警指标和标准，实施监测预警。根据财务指标，设定触发预警的阈值或指标，定期检查财务指标并与预设标准进行比较。通过历史数据分析和实践经验，建立模型来发现潜在的异常情况，委派专员对触发预警的财务指标进行分析和处理。最后，制定应对策略，定期调整。根据触发的风险预警，及时采取相应的应对措施，以减轻或避免风险影响，包括财务调整、减少支出、融资措施等。根据评估结果，对系统进行修订和调整，以提高预警系统的效率和准确性。

4.3 强化内部控制

内部控制机制的不完善会削弱财务风险控制的有效性，这在企业实践中主要体现在两个方面：首先，内部控制制度的执行缺乏有效保障，导致企业难以全面地对经济活动进行动态掌控。因此，财务风险预警所识别的风险因素难以得到有效约束和管理，增加了财务风险发生的可能性和影响程度。其次，由于内部监督机制不健全，基础的财务数据信息缺乏准确性和完整性，这削弱了财务风险控制的能力。这两个方面共同影响了企业对财务风险的控制和应对能力。

企业的内部控制系统是关键的风险管理体系，着重于内部管理架构、员工合作以及规章制度。强化企业内部控制需要做到以下几点：首先，制定符合企业自身情况的内部控制框架，涵盖控制环境、控制目标、控制活动以及持续监督机制等要素。其次，确定内控流程，包括责任分配、权限界定和各项工作职责，确保每个环节的有效管理和监督。开展内部控制培训，提高员工对内部控制的认知程度，培养他们的风险意识。最后，定期进行内部审计和自查，对内部控制进行持续的监督和评估，包括自我评估或委托第三方进行专业评审，以发现并修复潜在的风险和漏洞，及时采取纠正措施，根据评估结果，不断优化和改进内部控制机制，以使其能够不断适应企业的内外部环境变化。

5 结论

当前，复杂的外部环境、筹资决策失误、盈利能力欠缺、公司内部治理水平不高是造成企业发生财务风险的重要原因，而管控财务风险是每个企业都必须要面临的问题。财务风险预警作为一种事前控制手段，能够帮助企业尽可能地降低风险发生的可能性和相应的经济损失。在厘清财务风险及财务风险预警相关概念的基础上，本文提出了增强风险意识、构建财务风险预警系统以及强化内部控制的对策，期望能够为企业更好利用财务预警手段提供些许启示。