中国ESG投资有望进一步扩容

郭艳

随着可持续发展理念的深入推进，ESG（环境、社会、治理）理念正被越来越多的中国企业所接受。据妙盈科技数据，截至2023年7月底，A股2022年度ESG信息披露的公司覆盖A股总市值的约四分之三。2023年全市场约有三分之一上市公司发布ESG报告，而2022年这一比例仅为四分之一。

“ESG理念体现了环境、社会和治理等多个方面，推动企业从单一追求经济利益到追求经济、社会、环境综合价值最大化，寻求可持续发展。”在近日举行的中国ESG大会2023暨首届中国ESG学术研讨会上，第十三届全国政协常委、经济委员会主任尚福林表示。

中国仍是亚太地区不可忽视的可持续投资市场

近日，摩根资产管理发布的《中国的可持续投资之路》报告指出，欧洲或许在可持续投资领域处于领先地位，但除日本外，中国仍是亚太地区不可忽视的可持续投资市场。截至2023年第三季度末，中国在该领域占据67%以上的资产管理规模。

“ESG领域目前正处于快速发展阶段，越来越多的机构和个人投资者开始关注企业的ESG表现，并将其纳入投资决策中。中国政府对可持续发展和生态文明建设的高度重视，为企业的ESG实践提供了强有力的政策支持；同时，中国企业在技术创新和产业升级方面也取得了显著进展，为ESG实践提供了更好的基础条件。”中关村物联网产业联盟副秘书长、专精特新企业高质量发展促进工程执行主任袁帅接受本刊采访时指出。

据晨星最新发布的数据报告《全球可持续基金回顾：2023年第三季度》显示，2022年中国是全球发行绿色债券最多的国家。从2020年底的260亿美元，到2023年第二季度的420亿美元，中国市场流入ESG产品的资金正稳步提升。

2023年6月26日，国际可持续性标准委员会（ISSB）首次发布了两份正式文件《国际财务报告可持续披露准则第1号（IFRS S1）——可持续性相关财务信息披露一般要求》及《国际财务报告可持续披露准则第2号（IFRS S2）——气候相关披露》，并称这两份文件开启了全球资本市场可持续发展相关信息披露的新时期。两项准则正式发布前夕，IFRS北京办公室在北京揭牌，财政部在揭牌仪式上表示，中国将全力支持基金会的工作和国际可持续披露标准的制定。

2023年，国资委、金融监管总局等监管部门出台相关文件，通过统计监测、信息披露和考核评价等举措，强化对ESG的监管。地方层面，多地政府部门参与、组织高层次ESG论坛会议，探讨ESG与高质量发展。2023年12月29日，新修订的《公司法》通过全国人大表决，将于2024年7月1日起施行。新《公司法》提出，国家鼓励公司参与社会公益活动，公布社会责任报告。

央行在2021年制定了《金融机构环境信息披露指南》。在实践中，一些银行将ESG报告和环境信息披露报告（或称绿色金融报告、TCFD报告）独立出来，与银行的年报一起形成“三份常规报告”的格局。2023年是深圳实行《绿色金融条例》强制披露的第一年。深圳当地有161家金融机构（包括银行、保险、信托、券商、公募、私募）要强制披露报告，立法驱动的成效显著。

中国企业积极响应

2023年，中国企业在ESG方面的实践表现出了积极的态度和行动。许多企业已经积极参与到了ESG实践中，在低碳发展、能源转型、生态保护方面表现突出。如中国石化、中国石油、中国海油、阿里巴巴、腾讯、阿里巴巴、工商银行等企业有积极的表现。

某全球著名咨询公司商品战略顾问总监潘俊接受本刊专访时指出：“这些企业积极响应国家政策，在环保、社会责任和公司治理方面表现出色，并积极推动企业内部的ESG管理。目前国际ESG领域发展迅速，中国市场也正在逐步跟上。相较于国际市场，中国在环保和可持续发展方面的政策支持更为明显，以及企业在数字化和智能化方面的技术应用更为成熟。”

对于当前中国ESG领域投资发展，河北省碳达峰碳中和研究会学术总顾问吴琦告诉本刊记者：“国内ESG投资主要有三个方面进展：一是分行业来看，醫药行业、电力行业、基础化工行业是ESG报告数量最多的行业；二是聚焦双碳目标，以绿债为代表的绿色金融得到了高度重视和快速发展，推动新能源、储能等成为ESG主题投资方向；三是加快与国际接轨，积极参与国际倡议和标准制定，比如人民银行牵头的《G20可持续金融路线图》获得颁发。”

近年来，国企对于ESG越来越重视，不管是数量和质量都超过了民企。2023年5月4日，中证诚通央企ESG指数、中证央企ESG50指数正式发布；同年5月8日，中证国新央企ESG成长100指数正式发布。随着央企ESG指数的发布，以及越来越多的公司开始关注ESG发展，未来ESG投资标的有望进一步扩容。

“一是‘双碳目标下绿色转型发展的需要，在‘双碳目标的国家战略推动下，国企特别是石化、电力、化工、交通等高耗能行业是减碳的主力军，ESG将成为国企央企实现绿色转型、实现长期可持续发展的必经之路；二是中国特色估值体系的必然要求，中特估兼顾效率与公平，与ESG不谋而合，从某种意义上来说，ESG是中特估的重要组成部分。我国的发展阶段、国企的使命责任，迫切要求构建中国特色的ESG评价体系。”吴琦指出。

不过，在ESG信息披露水平、企业治理结构、环保法规执行力度等方面面临一定的挑战。中国企业资本联盟理事长柏文喜认为，在实践过程中，企业应注意遵循国家政策和监管要求，确保ESG实践的合规性。注重ESG实践的实质性，而非仅仅停留在表面。根据企业自身特点和行业特性，制定有针对性的ESG发展战略。加强与投资者、政府部门、社会组织等利益相关方的沟通与合作，共同推进ESG发展。

ESG的法治化和数字化有望取得更大进展

《中国责任投资年度报告2023》认为，展望2024年，有三个政策趋势值得关注：一是信息披露方面的进展值得期待，预计各部委对ISSB准则的态度将逐渐明朗，市场参与方的先行实践也会为决策提供更多的信息参考；二是随着更多部委介入ESG领域，跨部委协调机制的紧迫性日益凸显；三是绿色金融改革试验区和气候投融资试点的工作进展值得关注。

在吴琦看来，中国ESG投资发展主要有四个趋势，即法治化、市场化、国际化、数字化。特别是法治化和数字化有望取得更大进展。

“我国将加快完善ESG相关标准规则和政策体系，特别是ESG信息披露、评价标准。市场化是方向，让企业真正认识到ESG的价值，成为一种市场自发性而非政策强制性的行为。 ESG成为上市公司乃至所有企业的标配。国际化是标准，在求同存异中加强国际交流与合作，构建中国特色的ESG评价体系，推动国内外标准统一。数字化是支撑，更加重视ESG数据治理，AI、大数据等数字化技术更广泛应用于ESG工作，提出更多基于数字技术的创新性方案，提升ESG信息披露及数据管理能力。”吴琦指出。同时他强调，不能将ESG简化为E，要推动E、S、G齐头并进；二是避免ESG变成资本炒作的泡沫，打击虚假宣传、资本套利等乱象。

国联证券报告指出，对于国内资管机构而言，可以针对不同资产类型、市场，定制ESG整合策略，推出多样化的产品，为投资者提供更多选择；充分利用股东权利，在公司治理中发挥实质性作用，督促企业提升ESG效益；增加对ESG投资流程、策略实施情况、风险控制等投资信息的披露，丰富披露渠道和形式，提升ESG投资的曝光度。

随着“双碳”实践的不断深入，越来越多的企业对于可持续发展会投入更多关注。潘俊表示，2024年中国企业在ESG落地方面，可以进一步加强ESG理念的普及和培训，让更多员工参与到ESG实践中来；积极推动数字化和智能化技术在ESG实践中的应用，提高管理效率；加强与国际组织的合作，学习借鉴國际先进经验；提高信息披露的透明度，让投资者和公众更好地了解企业的ESG表现。

“企业需要进一步加强ESG战略的制定和实施，将ESG融入企业的长期发展规划中；加强ESG信息披露和透明度建设，与投资者和社会公众进行更好地沟通和交流。注重人才培养和队伍建设，加强ESG专业人才的培养和引进。”袁帅指出。