图说

受低基数和开年企业经营相对稳定的双重影响，营业利润累计同比增速降幅在连续10个月收窄后大幅转正。PPI同比增速处在爬坡回升的通道中，但1-2月份表现偏弱。营业收入、产成品存货增速均呈现明显的回升趋势，企业走向主动补库存的方向较为确定。与12月份相比，企业经营成本小幅上升，主营业务成本率、产成品存货周转天数和应收账款平均回收期均上升，主营业务收入利润率下降。各类型企业利润累计同比增速由负转正，其中外商及港澳台商企业利润增幅回升最大，回升37.9个百分点。从去年10月份以来，与新质生产力相关的行业，尤其是通用及专用设备制造、汽车制造，连续多月表现出较强的盈利增长韧性，今年开年的1-2月，装备制造业特别是高技术制造业的利润增速回升幅度同样较大，成为整体利润增速上行的主要拉动力。隨着新质生产力相关支持性政策陆续落地，高新技术行业有望持续成为各行业利润增速的领头羊。

 ——摘自招商证券宏观经济研究报告