天门“资本招商”

郑玮

前不久，江西上市公司沃格光电（603773.SH）发布公告，拟以现金8573万元收购湖北天门高新投资开发集团有限公司所持有的湖北通格微电路科技有限公司70%股权。收购完成后，湖北通格微成为沃格光电全資子公司。

之后数日，沃格光电称，已和天门高新投完成股权过户相关手续，支付了股份转让款。收购完成后，湖北通格微变成江西上市公司旗下资产，而天门高新投作为天门市国资委全资控股投资平台，也完成了资本招商使命，成功落户一家高端显示屏制造企业。

先投资再退出

公告显示，湖北通格微成立于2022年6月，为沃格光电与天门高新投共同出资，天门高新投实出资额为8400万元，出资比例70%，沃格光电出资3600万元，出资比例30%。

公司主营Mini/Micro Led直显、半导体先进封装载板以及其他精密器件，应用场景主要是AR/VR智慧显示和3D集成封装、光通信芯片封装等。2022年和2023年，湖北通格微营业收入分别为48万元和413.09万元，净利润为-190.58万元和-395.79万元。

截至评估基准日2023年12月31日，湖北通格微净资产账面值为1.14亿元，评估值为1.22亿元，评估增值834.17万元，增值率7.31%；股东全部权益价值评估值为1.26亿元，对应70%股权评估值为8573.47万元，也即沃格光电收购价格。

成立仅一年多，天门国资为何就拱手让出湖北通格微控股权？

24日，沃格光电相关工作人员向支点财经记者确认“收购是前期约定好的”，并表示，目前公司已经完成全部收购流程。

天门高新投相关负责人向支点财经记者表示，因涉及上市公司披露流程，不便发声。

26日，北京一位投行人士向支点财经记者分析，天门国资参与前期湖北通格微的培育工作，等湖北通格微发展步入正轨后，再由上市公司出资回购。这种模式在长三角和珠三角比较常见。回购之后，一方面政府完成了招商落地，引进了先进技术企业，增加了当地税收，提高了就业率；另一方面，上市公司也完成了产业布局，满足了投资者们的业绩增长预期，又增加了资本话题，吸引机构和投资者的关注，一举多得。

达晨财智业务合伙人、湖北分公司总经理吴攀则表示，这种操作模式类似于地方政府出资作为LP参与投资。

数据显示，2021-2022年，沃格光电为亏损状态，净利润分别是-3.28亿元和-2686.29万元，收购消息公告后，沃格光电股价连续多日攀升。截至2月29日收盘，沃格光电股价涨至25.78元/股。

招商引资模式升级

湖北通格微生产的玻璃基芯片板级封装载板产品，目前主要应用于高端显示领域和半导体领域。

去年下半年，湖北通格微与国内某知名企业联合发布了全球首款玻璃基TGV（玻璃通孔互连技术）Micro LED显示屏，该显示屏具有更高平整度、更低功耗、更轻薄等特点，具有使用寿命长、响应速度快等优势。该产品通过更简化的工艺降低了制造成本，推动了Micro LED显示的商用化进度，目前已进入量产化推广和应用阶段。

沃格光电表示，收购后公司将对湖北通格微100万平米芯片板级封装载板产业园项目建设在人力、资金等方面提供支持，加快项目建设进程。目前该项目厂房已完成封顶。

此前，钟祥市国资委也采用资本招商模式，引入辽宁上市公司ST曙光在钟祥兴建产业园，补足本地汽车零配件产业短板。

有分析人士认为，以往，地方政府为招商引资多采取土地出让优惠、厂房租金减免及税收优惠等政策，在现今竞争日趋激烈的环境下，资本招商渐成地方政府实力比拼方式。

中国企业资本联盟副理事长柏文喜认为，地方政府和上市公司合作投资项目，虽然存在一定投资风险，但未来可能获得效益，如引进新税源、带动就业和产业升级，可以长期期待。资本招商模式仍然有很大发挥空间，值得地方政府尝试。