会计稳健性对企业债务融资成本影响分析

王春鸿

（宜宾和正融资担保有限公司，宜宾 644000）

引 言

随着市场经济的高速发展，企业资金管理模式发生了一定的变革，为满足企业发展的资金需求，更多企业通过融资的方式获取资金支持，推进企业的正常运转。在当前市场发展背景下，如何在满足市场发展需求的基础上合理控制企业债务融资成本、提高偿债能力，是企业发展面临的首要问题。会计信息质量要求，是对企业财务报告中提供会计信息质量的基本要求，其包括相关性、可靠性、及时性等。

一、会计稳健性和债务融资成本的概念解读

（一）会计稳健性

会计稳健性决定着会计信息的质量，在实际工作中，其对会计核算、确认等环节均提出了较高的要求，需要对资产情况做谨慎性分析，对企业收益做综合性评估，并确认资产负债和损失情况。可见，会计稳健性表现出明显的指导性意义，对企业的发展具有实质性影响。现如今，我国稳健性研究仍处于初期探索阶段，企业会计工作应当严格遵守稳健性原则，对损失和发生费用做到精准的核算和计算，同时这也是会计信息质量对会计工作的要求[1]。另外，在稳健性原则指导下，还要求企业会计工作对交易事项进行严格审查，完成会计信息确认及相关计量与报告评估，通过会计工作掌握企业负债情况，使会计工作更加严谨。

（二）债务融资成本

债务融资是企业获取外部资金支持的一条路径，融资成本是一项核心概念，是企业确定融资方式的重要指标之一。融资成本是具有指导性意义的财务指标，能够辅助投资者对融资方案进行科学评价。根据融资方式的不同，对融资成本的概念解读也分为两个方向，分别为债务融资成本和权益融资成本，前者是本文论述的重点[2]。在企业发展过程中，金融机构是资金的持有者，发放融资款项前，其会对企业的偿债能力进行综合评估，分析企业财务指标，进而确定是否可以批复放款。在融资款项批复之后，金融机构需对企业偿债风险进行持续关注，在这一过程中通过分析财务数据可了解企业还本付息能力。但在实际工作中，诸多因素会对财务数据产生影响，因此财务报告并非能够完全客观反映事实。会计政策会对评估结果产生影响。从分析财务会计工作中发现，债务融资成本与会计政策之间具有紧密联系。

二、会计稳健性和债务融资成本的关系

（一）会计稳健性度量方法的优势特点

会计稳健性的数据模型和度量方式随着研究的深入而区域多样化，如盈余回报回归模型、净资产度量、盈余与应计度量等。将包括企业发展规律、资产负债率、市净率等财务数据准确录入模型中，可对企业会计稳健性水平做到真实性模拟，进而了解企业财务状况。但其不足之处在于智能化水平较低，难以准确分辨暂时性盈亏和实际盈亏。通过深入研究，相关学者达成了一致共识，即将会计稳健性作为衡量企业负面信息的手段，若企业具有较低的非经营性应计项目，则代表具有更加稳健的会计政策，会计信息具有更高的透明度，企业会计稳健性管理效果良好[3]。

（二）会计稳健性和债务融资成本之间的关系

对于会计稳健性与债务融资成本二者之间的关系，多数学者的研究入手点为企业与投资人之间的信息不对等及有效债务契约理论等。会计稳健性的提高更利于使债权人获取企业信息的成本进一步降低，促使市场资源配置效率得到提高。但这一过程中，会计信息的可靠性影响着银行的贷款数额及利率，从债权人角度出发，会将会计信息作为衡量是否批复企业贷款的重要依据。若企业具有相对稳健的会计信息，则债权人能够降低获取信息的成本，所面临的风险更小[4]。因此，企业会计稳健性提高，能够降低债务融资成本，在激烈的市场竞争环境下，掌控优先融资的优势。

三、会计稳健性对债务融资成本的影响

（一）会计稳健性特点

财务人员是企业经营发展的核心因素，其对于企业的发展需具有极强的敏感性，能够对风险做出准确的评估，在日后工作中最大限度规避财务风险。保证财务信息的稳健性，能够为企业管理者做出决策时提供数据支持，准确评估企业风险，明确发展方向。大量学者的研究证实了企业的社会责任（企业除考虑自身经营和财务状况外，加入对社会和自然环境产生影响的行为）和债务融资成本之间表现出负相关关系；会计稳健性和债务融资成本之间表现出负相关关系；企业的社会责任能够双向调节会计稳健性与债务融资成本。企业具有越高的社会责任履行度，其会计稳健性对债务融资成本的影响就越明显[5]。由此可见，会计稳健性对企业债务融资成本产生明显的影响是一个渐进的过程。企业财务会计人员需要具有敏锐的洞察力和决策力，准确把握会计政策变化。

（二）保护债权人利益，实现融资成本控制

股权资本、债务资本是企业主要资本构成路径，但二者在融资成本和渠道方面具有较大的差异。中小型企业常用的融资方式为号召内部职工投资入股，这一股权融资方式具有更高的成本。债权融资成本虽低于股权融资成本，但要求企业具有更强的会计稳健性。财务报表是保护债权人利益的有力依据，通过分析财报报表，初步了解企业收益和损失，以财报数据分析企业风险，实现风险的预防预控[6]。在债务融资过程中，银行等金融机构更愿意和会计信息报告质量高、市场信誉良好的企业合作，通过优势谈判可降低资金的出借利率。可见，强调会计稳健性更利于降低企业外部融资成本，使综合收益率得到提升。

（三）优化内部环境，提高风险预警预控水平

对企业财务信息做出综合分析与评估，能够辅助企业决策层及时发现融资过程存在的不足，依照企业经营发展现状，使企业会计管理策略和内部管理环境得到改善。在了解市场发展动向后，可结合多方位信息对融资风险进行评估，以完善的企业内部控制制度和外部投资风险评估机制，掌握生产经营主动权，使企业和外界的合作质量与沟通效率得到双向提升。提高企业风险预警预控水平，避免因为信息不对称而增加企业和政府或者企业与投资方之间的利益冲突，减轻对债务融资成本的影响[7]。通过建立债务契约合作和投资模式，使报酬率得到控制的同时，规避代理业务之间的矛盾冲突，从而降低企业债务融资成本，明确金融风险，降低风险，保证企业获得更高的效益。

四、会计稳健性控制债务融资成本的应对措施

（一）以会计稳健性控制会计信息质量

如今，我国宏观经济发生了重大变革，企业在该经济形式背景下，若未准确掌控宏观经济的发展规律，将增加资金亏损风险，甚至在激烈的市场竞争中面临被淘汰的风险。会计稳健性水平能够对会计信息质量做出有效控制。在企业财务管理工作中，会计稳健性是一项关键的经济概念指标，是保证企业经营发展表现出稳健性特征的重要前提，契合市场发展规律。在市场经济环境下，资本模式日渐丰富，会计稳健性对企业经营发展及债务融资成本的影响将更加明显[8]。因此，为提高会计稳健性及会计信息质量，需综合评估财务风险影响因素，提高企业决策有效性，通过事前评估及事后分析等手段，使债务融资成本得到有效控制。

（二）以会计稳健性调整债务融资规划

会计稳健性可以辅助债权人评估投资决策，减少企业和投资者之间的信息不对等。企业可通过分析市场情况，结合融资风险预案，出具优秀的投资方案，为投资者提供客观且真实的依据，辅助决策。会计稳健性能够为投融资双方解决融资过程面临的问题。如今，政府对市场的干预力度会影响到企业在市场中的综合竞争力，企业之间产权的明晰化也对债务融资形成了约束，在法规政策的保护及融资需求的规划背景下，更利于企业和投资者把控风险，对维持资本市场的高效运行具有重要意义[9]。可见，保持合作双方良好的契约关系，能够从根本上保护投资者的利益，同时能够促使企业决策者深刻认识到会计稳健性的重要价值，对风险投资观念与债务融资规划做出合理化调整，为企业财务会计管理提供信息支持。

（三）结合企业特点调整会计准则

新颁布实施的《企业会计准则》对会计监管政策做出了深入解读。因此，企业为了提高会计稳健性以降低债务融资成本，可从以下几方面入手。其一，企业自身应当深刻转变思想观念，调整会计稳健性思想朝着国家宏观调控及政府经济政策的方向转变，基于会计政策对新时期会计业务进行调整、分类与创新。其二，企业应当以政策为依据，调整影响企业内部会计稳健性的因素，比如提高融资成本监管要求，以及相对应的交易费用提取限制因素，同时还需根据国家规定严格监管、管控交易费用。

（四）基于会计准则，提高企业会计信息质量

会计准则能够为企业会计工作提供指导，是辅助企业经营决策的关键依据之一，企业在为外界提供财务会计信息时，需充分遵循会计准则。若企业未遵循会计准则，将难以保证会计信息的真实性，进一步增加债务融资成本。基于会计准则，为提高会计信息质量，进一步提高会计稳健性，降低债务融资成本，可从以下几方面入手。

首先，企业内部应完善会计信息质量保障体系，建立质量控制监督机制，以内部控制手段，提高会计信息可靠性，更加准确地表达出企业负债和收益情况。其次，在企业财务管理工作中，会计准则发挥着关键性作用，企业应当认识到这一点，在经营发展过程中，基于新形势下会计准则的要求，调整更适合企业会计发展的根本原则，提高企业会计工作规范化水平，提高会计信息谨慎性。此外，企业应当深刻认识到内部资产及负债情况在财务状况之间形成的制约关系，最大限度规避资产与负债之间的错配，保证二者之间平衡的权益关系，强调会计信息相关性[10]。最后，应当加强企业会计管理，全面提高会计信息质量，在日常工作中将会计稳健性作为关键性指标，使企业内部控制成本与资金流动成本得到有效控制。同时，财务会计人员需及时了解最新的财政政策和税务政策，掌握现行会计准则及政策，提高会计信息及时性，实质重于形式，提高会计信息质量，减少对债务融资成本的影响。

（五）以新会计准则实现会计稳健性分析研判

以新会计准则为依据，实现会计稳健性的合理分析和研判，需要综合运用时间、信用、交易费用等因素。在上述因素中，时间因素具有重要地位，信用因素在会计实务中具有代表性。若未能合理运用上述因素，将难以有效分析出会计工作的问题，影响财务数据真实性。其中，时间因素能够真实反映出会计实务中的重大经济事件，这些事件将对企业财务状况、发展前景等产生影响。信用因素能够通过经济活动结果真实反馈出存在的客观风险。具有高比例特征的交易费用能够提高会计信息的真实性，实现会计稳健性的综合分析与研判，为控制债务融资成本提供可靠的数据支撑。

（六）促进提升会计人员风险控制能力

会计人员在提高会计稳健性中发挥着不可替代的价值，应不断提高其专业素养，使其具有更专业的业务分析和财务风险控制能力，以健全完善内部监管机制，提高会计稳健性，使债务融资成本得到控制。因此，企业可建立健全内部监管机制，以内部控制体系明确业务范围，形成会计人员和管理人员相互配合、监督的运营机制，从不同节点控制内部风险，规避内部矛盾。另外，企业还需定期组织会计人员学习新政策、新规范，使其深刻认识到会计信息稳健性对于降低债务融资成本、规避企业经营风险的重要价值，发挥会计职能优势，积极应对企业发展过程中面临的风险。

结 语

会计稳健性和企业债务融资成本之间具有明显的负相关关系，企业应当重视提高会计稳健性，在运营中全面控制会计信息质量；调整债务融资规划；根据企业特点，调整会计准则原则，进一步优化资产和负债间的关系；对会计稳健性做出深入分析研判，强化会计人员专业素养，为控制债务融资成本提供可靠的数据支撑与人才力量，满足企业发展的资金需求，使资本市场为企业融资提供优质的服务，推进企业战略发展目标的达成。