场内资金博弈 增量资金难觅

尹星

指数波动幅度在可控范围内

主持人：小泛3月13日建议，躺赢标的先减半仓，现在回看，又是一次神操作。

泛舟：别这么说，回头没准过几周再次新高时又被人吐几口唾沫。投资本来就是一件在自我运动、市场运动及标的物运动中，找寻一个点入，再找一个点出来的事。站在长周期的维度，所谓的高低点都有可能是“低高点”。我认为，投资就是先要自己想明白要什么，至少当下要什么。比如你只想要一年5%的预期收益，那么到了就走，很正常。后面涨50%和你也无关。如果你想要5年年化10%的预期收益，就要从长考虑做好规划，允许在一定的范围内有投资损耗出现。但随着时间的推移，离预期目标值越来越远，就要停下并反省，甚至推翻之前的规划重新定制。一切的一切，取决于你的预期收益及可承受的风险值。并且这个考量性价比的过程是动态的。

主持人：听你这么一说，难度非常大。

泛舟：想赚钱还会有低难度？不可能啊！上述说的整个过程还是在投资者具备专业投资能力的背景下，如果是没有经过任何专业知识培训的纯小白，那就要先学习，后持续的实践加学习，才有希望缩短赔钱的周期。无论大伙面上认不认可这个说法，心里都清楚，这一路走来，赔了多少赚了多少。认清自己，认清形势，放弃幻想，重新开始学习才是正道。

主持人：自3月13日至今，你觉得指数运行得还健康么？

泛舟：健康！目前看，指数波动幅度在可控范围内，场内热点非常清晰，成交量也没有出现明显萎缩。如果指数我觉得够呛了，会和大伙说的，现在还没到时候。

主持人：我发现一个现象，你一直说指数的波动和强势股关系不大。但我发现，还是有些关系的，比如你之前一直说的各主线内的中军们。它们就需要指数有一个稳定的环境。

泛舟：你观察得非常仔细且到位。我之前一直说的指数波动甚至趋势和超短环境无关。这点大多数人现在都能认可，指数即便经历了之前3年的持续震荡，但强势股每天都有，龙魂月月出新。但是想让游资的主力部队及机构、外资敢大踏步入市，还是需要至少指数有反弹的趋势形成才行。各板块中军持续走强，就是上述这些资金介入所致，有了他们的加持，再加上原先强势股不断涌现的氛围，整个市场超短的容错度就大幅度提升。

主持人：是吧，指数都震荡3年了，即便在这个过程中也有中级别的反弹，比如这次，以及2022年全年两次，2023年初那一波，中军们的表现都非常亮眼。更何况，按照你1月线上和大伙交流的，指数已经进入整个调整大周期的末端。未来一旦进入新的上行周期，我倒是觉得，大多数投资者除了指数类的投资之外，也可以考虑这些中军的模式。我知道，你在这个领域有很深的研究，既然是大家都关心的课题，我希望在下个月的见面会上，你也能给大伙加加餐，聊聊强趋势中军们的投资经验，让大伙学学如何不涨停、不停涨、涨不停。

泛舟：既然你都开口了，我可以给大伙加一餐，抽时间交流下关于投资中军的一些经验，由浅入深，先聊点通俗易懂的。

主持人：行！就这么愉快地决定了。

4月重新抱团高股息概率较大

主持人：市场再度冲击3100点关口失利，很多人已经有点不太踏实了。

海风若雨萧萧：上周我们不是讲过了吗？要到4月中旬呢。市场确实有些超买，而且出现了技术指标的高位钝化，需要反复整固。春季行情除了开头的两周气势如虹之外，后面周阳线实体也就那么一丢丢而已，有种心有不甘但是力有未逮的感觉。2019年的春季行情周线八连阳，前面五根小阳线，后面三根周长阳就加速直冲3000点，明显属于资金大举入场的信号。今年的春季行情早就讲过，虽然超跌，但是肯定不能和2019年比。市场的韧性强，主要是因为2023年下半年出现了史无前例的月线六连阴，现在的反弹更多的是反映市场的纠错，是一种估值修复和超跌反弹。虽然管理层做了很多努力，但是长期困扰市场的问题解决了吗？

主持人：上周末公布的社融数据显示，M1又重回1.2%的低位，怎么理解？

海风若雨萧萧：很明显，市场“活水”依然不足，行情要向好发展，一般需要M1稳步回升，M2－M1 剪刀差收缩。以资金面情况来看，市场并没有出现大量资金入场的迹象，主要还是我们这些场内资金博弈。所以也就很好理解，为什么资金跑去拉新能源、白酒，高股息的周期股就倒下一片，这边拉起了低空经济和AIGC板块，那边领涨的AI算力板块就摇摇欲坠了。钱就这么多，可不就是跷跷板效应吗？本周低空经济主题、短视频主题还在反复活跃中，但是机器人、智驾包括逻辑最硬的算力主题已经有些恐高的感觉，新能源更是踪影全无了。市场炒作很明显，炒新不炒旧，炒低不炒高。虽然说春季行情能坚持到4月中旬，但是有可能在4月初就开始出现资金重新抱团高股息板块的现象。典型如中国石油，不又在那跃跃欲试了吗？最近的10年中，除了2015年、2020年、2021年和2023年，就没有4月收月阳的先例，2015、2020、2021年是明显的牛市环境，可见即便是震荡市，4月收阳的概率也是很低的，而且4月又是“丑媳妇”不得不亮相的时候，时下形势似乎对一季报也不太可能有很好的增长预期，所以我觉得，4月资金重新抱团高股息概率较大。

要有风险意识了   

主持人：指数如骄阳之前的判断，死叉后风险加大，但是个股好像还是很活跃。

骄阳：指数涨到一定阶段后，MACD出现死叉，就要重视风险。只看到局部个股强势的机会，忽略整体大风险，这是非常可怕的。

主持人：MACD死叉我们多聊几句，下周看，创业板和深圳也和你之前的预判一样，怕是要死叉了。

骄阳：死叉分为高位和低位，拿工业富联举个例子，1月31日曾经死叉过一次，但是没死透，次日直接放量就拉起来了，启动了这轮翻倍行情。这种死叉是底部放量后缩量下跌洗盘导致的死叉，这种反而是大机会，绝对不是风险，但是翻倍以后呢？你去看看去年4月份和7月份那种死叉，死叉后都是又反复了一阵子，但是基本都是趋势高点，那是因为MACD这个指标有滞后性。上周我们说过，深圳和创业板指数30周线明显压制，怎么可能过得去？想要过去用谁突破呢？看看大蓝筹，都是调整结构，再看看飞行汽车，也都是顶部阶段，核心算力类似，用其他的“小卡拉米”去突破？怎么可能，所以我们上周说想要突破30周线几乎不可能。小盘垃圾股的超高估值一直制约A股成长，去年清洗后，如今又全拉回去了，这种情况下，让指数去突破，带着垃圾股继续提高估值？你信吗？

主持人：但你一直说，指数这里是底部，不是應该大胆一些吗？

骄阳：底部阶段我不否认，而且我还觉得底部震荡阶段，优质个股出现机会该买就买。但是底部是一个趋势结构，2013年6月份指数在1869点探底成功，然后反弹了3个月，之后又震荡了快1年，才开始走出真正的牛市。那波反弹，市场平均股价才涨了26%。这波呢，平均股价涨幅33%，垃圾2000平均涨幅45%，翻倍的比比皆是。所以短期涨高了，注意风险没毛病，无论是沪深300还是创业板，想要走出完美结构还需要时间，很可能到4季度才行。所以底部修复阶段该调整就得调整。调整下来机会更好。

主持人：那当下机会在哪？

骄阳：基本面良好，产业布局优势突出，估值还低，还没咋涨的，肯定是机会。比如手工具龙头，再比如铜，还有一直说的高股息等。

（本文提及个股仅做分析，不做投资建议。）