新形势下地方投融资平台公司市场化转型存在问题与应对策略

李宜联

地方投融资平台公司是在地方政府支持下设立的，主要服务于公共基础设施建设和公益性项目的国有企业，通过向银行贷款的方式为地方公共事业投资建设运营筹集资金，促进各地区经济的发展。在新形势下，地方投融资平台公司市场化转型是迫切、持续、长远发展的关键路径，应根据实际情况进行逐步转型，实现对投融资体制的深化改革，使公司可以快速适应不同阶段的市场环境，提高融资和盈利能力，为平台公司稳步发展提供保障。要明确市场化转型的必要性以及转型的总体方向，并结合地方投融资平台公司市场化转型存在的问题制定有效应对措施，以推进平台公司市场化转型和创新发展。

地方政府投融资平台在实际转型发展的初步階段，应明确功能定位，结合实际建立完善的体制、机制。目前，部分地方投融资平台公司的转型发展意识不足，债务风险逐年增加，盈利能力与债务水平严重不匹配等现象，影响了平台公司功能效用的发挥。应改变传统思想，形成正确的发展理念，并从管理制度、投资机制、融资渠道和人员管理方面入手，制定科学合理的转型策略，有效推动平台公司转型发展。

一 、地方融资平台公司市场化转型发展的必要性分析

（一）融资难度逐渐加大

国家金融监管政策陆续出台，各地区金融机构对发放贷款的企业提出了更高的要求。在此背景下，对传统融资模式的投融资平台公司也提出了新的发展要求，不断创新融资、筹资业务模式，持续优化企业产业结构，持续盈利能力，形成良性循环的资本积累，将是投融资平台公司适应新形势发展的基础。

（二）偿债压力不断增加

现阶段，国家对于地方投融资平台公司债务问题的管理政策不断深入，进一步加强了对各地方政府债务问题的严格管控。由于许多平台公司的债务负担比较重，后续融资过程中可选择的方法单一，无法进行持续融资，对平台公司的良性循环发展提出了挑战。尤其是一些无法纳入到地方政府一般债务的公司债务，化解难度较大。由此可见，如何有效化解存量债务是平台公司市场化转型中需要重视的问题。

（三）整合重组步伐加快

在国有企业深化改革阶段，地方投融资平台公司发展面临着较大压力，若不注重转型升级，企业则无法快速适应社会发展，平台公司的发展将举步维艰。这就需要跟上国有企业改革发展的脚步，结合各地区发展情况，对国有资产和城市资源进行整合重组，有利于推动平台公司快速转型，实现提速革新。同时，随着政府职能的不断改革以及各项制度的持续推进也为平台公司整合重组提供了有力支撑，提高了平台公司的市场竞争力和企业融资能力，从而解决公司现有经营及管理问题。

二、 新形势下地方融资平台公司市场化转型的总体方向

（一）明确定位，科学脱壳

地方投融资平台公司应建立“投资－功能－运作”三层主体运营模式，在此基础上优化内部层级，对各项职责、任务进行清晰划分，确定经营发展业务类型，转变传统依赖地方政府财政的思维方式。实现市场化转型，充分体现平台公司在市场发展中产业性融资职能，实现科学脱壳。同时，要融入现代企业管理制度，对平台公司内部规章制度进行改进与优化，完善治理结构，提高治理能力，促进市场化转型发展，严格按照法律法规实现自主经营、自我发展，并在发展中自我约束和自我管理，突出其在市场中的独立性。

（二）政企分开，化解债务

在实际进行市场化转型阶段，应对平台公司的债务类型进行清晰的划分，核实公司承担的存量债务，深入进行全面梳理，合理划分偿债责任与预警机制。平台公司在今后经营发展中需要进一步规范融资行为，结合自身情况扩大现金流，为公司持续经营提供有力支撑。同时也要不断强化自身的融资能力，通过多种渠道扩大融资规模。还应转变参与政府投资项目的形式，建立科学合理的投融资闭环体系，科学有效化解债务问题。

（三）权责明晰，放管结合

平台公司市场化转型过程中也要实现权责的清晰划分，实际运营管理中采用放管结合方式，并加强过程监管，提高资本管理水平，促进企业资产监督管理体系进一步完善。通常需要建立针对性的责任清单，并将公司经营权和所有权分离，切实提高管理效益，从而推动新形势下地方投融资平台公司进一步发展。企业管理工作在实际开展时，应建立科学管理制度，并严格按照法律、法规对资产使用情况进行严格监管，以防出现资产流失的情况，有利于全面提升运营效率。

（四）分类管理，分业经营

要明确国有企业深化改革的目标，清晰平台公司的职能定位，确定公司未来的发展方向，而后将平台公司按照公益类和商业类进行分类，并采用针对性方法进行管理。公益类企业主要是指一些以服务社会、民生、公共事业的国有企业，商业类企业则是融入市场环境、参与市场竞争，以法律、法规为依据进行自我经营、管理、发展的国有企业。实际进行市场化转型的过程中，需要对复杂、烦琐及历史遗留问题进行清晰划分，要求平台公司结合实际情况进行合理规划，分步实施各项经营，从而促进市场化转型的持续推进。

三、地方投融资平台公司市场化转型存在的问题

（一）平台公司转型发展意识不足

平台公司转型发展过程中还存在认识不清晰、转型发展意识不足的情况，没有对自身运作模式进行改进与优化，具体实施中还存在管理体系不完善和管理内容不科学的问题。部分地区公共基础设施项目投资建设过程中没有严格按照制度、要求进行操作，存在内部管理体系不完善的情况。公共基础设施项目投资建设，以政府部门的财政补贴或者向平台公司注资的形式进行。没有建立健全、良性的偿债制度，相关激励机制也不完善，无法为平台公司转型发展提供助力。

（二）平台公司债务风险逐年增加

各地方城市化发展进程不断加快，地方政府为保障各项基础设施项目顺利建设和更好地满足民生发展需求，债务压力逐年增加。地方投融资平台作为地方经济的重要组成部分，在民生工程建设规模不断扩大的过程中，平台公司的融资规模也随之增加，经常会出现“借新还旧”的情况，所以大部分公司处于高负债经营的状态。随着城市发展建设的需要，公共市政设施建设项目数量的持续增加，借款行为只增不减，导致平台公司经营压力巨大，容易出现资金短缺情况，从而引发企业债务风险。

（三）盈利能力不足，抗风险能力差

地方政府投融资平台作为各地方政府项目建设中主要的融资工具，注入的资产大多数与土地有关，非经营性资产数量居多。建设的项目主要以长期性项目为主，这类项目的资金回报率又相对较低，出现无产出或者产出效益低的情况，进一步增加了平台公司经营发展的阻力，出现盈利能力差，抗风险能力弱，市场竞争力不足。当各项经营收入与债务增速严重不匹配时，容易引发债务违约。

（四）投融资渠道单一

各地区的经济水平、产业结构存在差异，许多地方投融资平台公司在经营过程中所进行的投融资方式也相对不同，投资行为往往以长期建设类项目、股权投资类项目为主，融资行为则以财政拨款、银行信贷和资管公司融资租赁方式为主，部分平台公司高负债运行现象较为常见，到期偿还时会出现资金紧张现象。

（五）管理体制有待完善，人资结构不合理

部分地方投融资平台公司市场化转型过程中存在法人治理结构不合理，权力、监督、决策机构与经营管理者之间无法实现协调运转，缺乏有效制衡机制的问题。而且，公司内部决策中权责不明确，监督运营机制不完善，不能为平台公司健康运营提供保障。另外，部分平台公司的管理制度不能满足市场环境变化和今后发展的需求。各类专业领域人才也相对缺乏，人资结构不合理，也限制了平台公司的市场化转型。

四、新形势下地方投融资平台公司市场化转型的主要措施

（一）形成正确的发展思维模式

地方投融资平台公司在转型发展过程中应形成正确的发展思维与发展理念，应结合政策和市场环境的变化，对发展思维模式进行改进与优化，提高对平台公司市场化转型发展的认识，建立完善的管理体系，并保证管理内容的科学合理。现阶段，平台公司应改变传统的经营方式，拓展融资渠道。地方政府应对今后投融资政策实施中出现的各类风险进行明确与防范，找到平台公司发展的新方向与新路径，确定投融资模式重心，实现各类手段措施的有效运用，切实转变平台公司的市场职能。

（二）完善现代企业管理制度，建立债务风险预警机制

平台公司市场化转型阶段要融入现代企业管理理念，对公司法人治理结构进行建设与完善，并通过建立相关管理制度的方式对平台公司的行为模式进行控制与管理，真正划清与政府部门的界限，形成市场化运营新模式，这对平台公司的自主运营、组织、规划和发展有着促进作用。首先，要实现信息的真实披露，将各个项目业务经营过程的业绩情况、资产变动、负债情况等都完整展示给社会公众，能够接受多方监督管理。其次，应建立激励制度，将岗位人员工作质量与个人收入相挂钩，有利于提高人员工作积极性。另外，要建立债务风险预警机制，对于平台公司资金使用、现金流动等财务指标进行细致分析，确保能够第一时间发现存在的财务风险，从而进行针对性处理。

（三）健全创业投资机制，提高盈利能力

平台公司要想快速适应市场环境，提高市场竞争力，还应提高投资意识，在参与传统项目建设的同时，也要充分发揮自身的资源优势，借助政府渠道持续拓展投资范围，这是提高平台公司盈利能力的关键路径。第一，持续推进城市开发建设，高质量完成各项基础设施建设任务，有利于树立良好企业形象。同时也可以参与一些可经营性的公共资源项目建设，增加公司收益。第二，应顺应时代发展，抓住国企改革机遇，转变传统的投资思路，加强与社会资本的合作，可选择一些大型、实力强的经营公司，并采用多种合作方式，有利于提高平台公司的市场竞争力。第三，可以选择技术型企业、成长型企业和新兴产业，有利于平台公司持续发展，合理逐步融入市场经济。

（四）拓宽平台公司投融资渠道

平台公司应充分考虑到地方经济水平和各产业发展情况，对各类资金进行整合重组，改变以往单一的投融资方式，注重对投融资行为的持续革新。首先，可加强PPP模式的推广与运用，丰富与政府部门的合作形式，改变以往履行政府职责的情况，逐渐转变为投资方角色。其次，进一步优化资产证券化融资方式，平台公司中的部分资产属于地方政府的优质资产，能够保证稳定持续的收入，可以将这类资产证券化，不但可以盘活平台公司中的存量资产，还可以缓解公司负债压力。另外，在完善自身信用结构的基础上，平台公司可尝试吸纳社会资金，充分利用信用市场进行融资。只有对融资、筹资方式进行持续探索，建立多渠道融资体系，才能推动平台公司市场化转型发展。

（五）加强人力资源管理，优化管理结构

平台公司在市场化转型期间应抓好公司股东会、董事会、监事会和经营管理层建设，优化和调整公司法人治理结构，全面推行外部董事会制度，完善运营机制，实现权责的清晰划分，还要健全现代化企业管理制度，规范企业决策体系，提高平台公司运营效率。这就需要充分考虑到市场环境变化以及平台公司的发展需求，对现有管理制度和运营体制进行针对性改进与优化，使其可以满足地方投融资平台公司的转型发展需要，能够快速适应社会发展新形势。同时，平台公司也要加强专业人才队伍建设，完善人才队伍结构，保证平台公司运营发展阶段人员队伍的稳定性，为公司在市场中稳定持续发展奠定基础，从而推动公司转型升级。

五、结语

新时期发展形势下，地方投融资平台公司发展中面临着诸多挑战和机遇，要想有效应对发展中的各类问题，实现公司良性发展和高质量建设，则应加强对市场化转型的重视，联系工作实际，结合社会环境，确定公司今后的发展路径，注重转型升级，采用放管结合和分类管理的方式，全面提升平台公司的经营效益，增强公司的控制力和影响力，对于各类风险能够实现有效防范，从而为地方经济发展和城市基础设施建设提供有力支撑，始终保持良好的经营状态，快速适应时代发展变化。

参考文献：

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作者单位：昆明建设管理有限公司