“芒格之道”的投资与人生启示

本力

《芒格之道——查理·芒格股东会讲话》

（美）查理·芒格著

芒格书院编

RanRan译

中信出版集团

2023年6月

培根的名言“知识就是力量”脍炙人口、影响深远，但知识就是什么力量？

最近，一位老同事告知了我她的困惑，名校畢业多年且十分勤奋工作、学习，但并没有感受到知识带来的这种力量，甚至缺乏基本的安全感。而且在人工智能冲击下，自己过去高大上的专业，似乎也岌岌可危了。

知识既然是被人们认为能够改变命运的力量，为什么这种力量并不牢靠，甚至面临失效。难道它也像食品一样有保质期？

拜“ChatGPT”走红所赐，以及后浪崛起和机器换人的双重压力，资深职场人士的危机感加重。对于知识社会中的白领或者说中产阶层，不惑之年本应是职业生涯和人生的黄金期，却不得不面对用户界面已然“不友好”的惨淡现实。

许是祖上贫下中农的基因以及部队大院的成长环境在起作用，我在30岁出头时就有这种危机感，而且被成功治愈了，从此获得了不再惧怕时光流逝、技术冲击的神奇力量。这需要归功于在那个时候遇见了查理·芒格和他的智慧。

知识是什么力量

当时还是在一位兄长的极力推荐下，读了根据芒格公开演讲编辑的《穷查理宝典：查理·芒格智慧箴言录》中译本。正是在这本书里，第一次了解到芒格的人类误判心理学的思想。芒格重视人如何避免做错事，他以自己一如既往的逆向思维指出：少犯错乃至不犯错自然就能够做对事情，从而最终成功。而老年人如果没走错路的话，会比青年时期有更多的胜算，从而对未来更有把握。

芒格感叹：人这一辈子，活到最后，配得上拥有什么，基本上就会拥有什么。想获得成功，你自己得配得上才行，道理很简单。其实，这正是巴菲特和芒格秘而不宣的长期主义真谛。长期主义并不是指的“永远有多远”，时间只是表面现象。长期主义是按照最终目标来规划自己目前以及未来的资源投入，这些实实在在的行动最终决定了是否配得上自己最终想拥有的。

有道是，世界上最大的距离是所说和所做，坚持长期主义其实并不容易。人们总是本能地倾向于短期目标，或者受延迟满足感的能力欠缺所限。关键在于，有没有办法解决？在我看来，其核心问题正是：该如何理解“知识就是力量”，尤其是“知识就是什么力量”。难得的是，收录芒格历年在西科金融、每日期刊两家公司股东会演讲的《芒格之道》一书，囊括了芒格更丰富、更新的见解，似乎能够恰到好处地回应这些问题。

所谓“知识就是力量”，其意义首先在于打破了迷信，从而从对权威的崇拜和盲从中摆脱出来，而注重个体实践和强调持续试错、经验累积的重要性。而芒格的智慧就在于，他博览群书，惯于抽象思维，但是仍然从三个方面把握了“知识就是力量”的本质，或者说巧妙地处理了其中的三个矛盾之处。

首先是短期和长期的矛盾。如何学习和使用知识，首先需要面对的就是对待时间的态度问题。在这方面，“长期主义”的口号几乎与机会主义的决策同样在中国投资界流行，并行不悖，但两个方面的目标可能都无法实现。

而芒格将其结合在一起，首先坦言“我们不是纯粹的机会主义者，但我们确实信奉见机行事”，并强调伯克希尔很少做长期的预测。“谁不想看得远一些？问题是，想看得远，也看不了多远。只要开动脑筋、埋头苦干，把眼前的每件事处理好了，你最后很可能会打造出一家优秀的公司。”

对于这个问题，芒格在书中多次以一个杜撰的故事来说明。

一位年轻人去拜访莫扎特。他说：“莫扎特我想写交响乐。”莫扎特说：“你多大了？”年轻人说：“我23。”莫扎特说：“你太年轻了，写不了交响乐。”年轻人说：“可是，莫扎特，你10岁的时候就开始写交响乐了啊。”莫扎特说：“没错，可是我那时候没有四处问别人该怎么写。”

威廉·奥斯勒爵士一砖一瓦地建成了世界著名的约翰·霍普金斯大学医学院。芒格推崇奥斯勒爵士所信奉的托马斯·卡莱尔的名言：“与其为朦胧的未来而烦恼忧虑，不如脚踏实地，做好眼前的事。”并直言这同样是伯克希尔的经营哲学。

他们认为，系统性的长期风险或困境下，单个公司很难独善其身。所以长期主义“主要是尽可能地保守，防范大灾难的冲击。我们为可能出现的最恶劣环境做好准备。”基于同样的原因，需要远离人品有问题的人。“愚蠢是一种道德上的缺陷，而不是一种理智上的缺陷。”这是著名伦理学家迪特里希·朋霍费尔的名言。并且，在这个前提下，从长期考虑，忍受周期性等因素导致的价格波动，即“我们注意躲避困境，但也会在价格合适的时候承担风险”。

在处理这些问题中，芒格最常用的一个方法就是“逆向思考”。他举了一个例子，假如有人请他帮助印度，他不会先想怎么把印度变好，而是会先想怎么把印度变坏。把所有可能损害印度的事情想出来，不去做这些事情。

“能力圈”

其次是简单和复杂的矛盾。芒格说，“我们之所以创造了辉煌的业绩，主要是因为我们挑了简单的事情做。”这被巴菲特称为“能力圈”。很多人自以为很聪明，不自量力，专挑最难的事情做，最后往往没有好结果。巴菲特说过，我们没有本事跳过3米高的栏杆，我们的做法是轻轻地迈过小水坑，然后捡起大块大块的金子。其实，在这方面，可口可乐就是典型。笔者也是很多年后才突然想明白这个逻辑。可口可乐的消费不但高频、上瘾，而且没有什么售后成本。这个商业模式如此简单有效，我们却对小水坑对面的金子浑然不知。

巴菲特还说过一句话，走正道，越走越宽。《穷查理宝典》作者考夫曼也曾经多次跟芒格说，如果骗子知道做老实人能赚多少钱，他们肯定都不当骗子了。

但这并不意味着只做简单的事情就可以，还需要懂得如何去做。芒格的策略是，“要提升自己，必须掌握多个模型。很多人只明白一两个模型。在生活中，他们总是拿自己的这一两个模型去生搬硬套”；“我们必须有意识地训练自己，改掉只用一两个模型的习惯，这样才能获得智慧。”如果你成为一个思想上的成年人，你能把很多头脑更聪明的人远远甩在后面。把所有学科中的重要思想都学会，不偏听偏信任何一个学科中的流行观点，与只懂一个学科的人相比，你就拥有远远更多的智慧。否则，就很难理解伯克希尔为何能够牢牢把握住新能源汽车的机会。

他也多次说，巴菲特是一台高效的学习机器。“他是个聪明的人，但他取得的成就超越了他的聪明程度。”而且，他并不是特别推崇集体智慧，他认为伯克希尔能够获得成功，主要是巴菲特个人智慧的结晶。同样，他也不赞成分散投资的贝塔系数这些概念。伯克希尔的风格是集中投资。“赢的概率非常高时，要下重注。”

一言蔽之，选择简单的生意，但在学习、行动的时候不厌其烦、精益求精，并且借助多学科的知识和资源。这也被总结为合奏效应，或者格栅理论。这本书也零星地给出了芒格的图书推荐，可以作为拓展学习材料。除了读者熟悉的《生活在极限之内》《影响力》之外，还有吉诺·塞格雷的《迷人的温度》、荣·切尔诺的《工商巨子：洛克菲勒传》、彼得·贝弗林《科学火星人》，以及沃尔特·艾萨克森的《爱因斯坦：生活和宇宙》等。

最后是乐观和悲观的矛盾。

芒格当然是个乐观积极的人，他特别推崇爱比克泰德、马可·奥勒留等斯多葛学派先贤圣哲的智慧：每次困难都是一次机会，一次学习的机会，一次展现勇气的机会。他还提醒投资者要避免“受害者”心态。“很难的时候，谁都会觉得痛苦，这是人之常情。但是，整天自哀自怜绝对是头脑存在严重缺陷。”

他又是一个似乎悲观的人，总是不厌其烦地告诉大家要降低预期，并说未来免不了大灾大难。他引用佛陀的话：“我只教了一件事情，我教的是人类痛苦的根源，以及如何避免一部分痛苦。”

芒格认为，“我们能成功不是因为我们善于解决难题，而是因为我们善于远离难题。”“防患于未然很重要，一分预防胜过一万分治疗。”“人们做的很多事，不如不做。”

芒格尤其注重纠错能力的培养，并有意识地培养这个习惯。当然，也有些是大趋势出了问题，比如伯克希尔最早的纺织业衰落。芒格的应对之道是：不要总想着化解痛苦，要远离痛苦。打得过就打，打不过就跑。

这些技能看起來相互矛盾，但其实都是以一种结构性的思维将人性的优缺点加以发扬或者限制，以理性的力量让其相互作用、赋能，并行不悖。培根所说的完整的名言其实是：“知识就是力量，但更重要的是运用知识的技能。”

培根在《新工具》中是这么解释的：虽然通向人类权力和通向人类知识的两条路途紧相邻接，并且几乎合二为一，但是鉴于人们向有耽于抽象这种根深蒂固的有害的习惯，比较妥当的做法还是从那些与实践有关系的基础来建立和提高科学，还是让行动的部分自身作为印模来印出和决定出它的模本，即思辨的部分。由此可见，获取知识的首要途径是试错和实验——这种力量最终会解放和实现自我。

如此说来，知识不仅是个人通向成功的力量，它更是人类解放和实现自我的力量。

〔编辑：臧博〕