瑞丰银行净息差下降美中不足

刘链

8月22日，瑞丰银行披露2023年中报，上半年，公司实现归母净利润同比增长16.8%，一季度同比增长16.16%；实现营业收入同比增长8.19%，一季度同比增长8.1%；年化加权ROE为9.54%，一季度年化加权ROE为9.2%，同比提升0.34个百分点。

贷款收益率下降一成

2023年上半年，瑞丰银行营收同比增速较一季度提升9BP至8.19%；归母净利润较一季度提升64BP至16.8%，大幅高于农商行整体5.73%的增速水平。公司利润增速亮眼，主要得益于规模快速扩张。截至二季度末，公司资产和负债同比分别增长24.99%、26.47%，延续高增长态势。

根据信达证券的测算，二季度单季，瑞丰银行净息差环比提升，主要得益于生息资产收益率环比提升。在资产端，上半年，公司信贷投放向对公业务倾斜，租赁和商务服务业、建筑业贷款占比增幅较大，而住房按揭贷款占比下降。公司加大了收益率相对较高的信保类贷款投放，保证贷款占比较上年末提高3.38个百分点。

值得注意的是，瑞丰银行二季度净息差环比改善，存款活期率上行功不可没。在负债端，二季度存款加速增长，占负债的比例较一季度末提升1.05个百分点，存款活期率较一季度末提高42BP。

营收增速与归母净利润增速保持稳定，盈利能力回升。2023年上半年，瑞丰银行实现营业收入18.9亿元，同比增长8.2%，增速较一季报基本持平；上半年实现归母净利润7.3亿元，同比增长16.8%，较一季报小幅回升0.6个百分点。

截至2023年二季度末，瑞丰银行总资产同比增长25%至1899亿元，远快于11%的行业平均水平；其中，存款同比增长26.3%至1451亿元，贷款同比增长19.8%至1118亿元；二季度末核心一级资本充足率为13.01%，由于资产规模快速增长，较年初降低了1.4个百分点，但仍远高于监管要求，亦高于公司≥12%的资本规划，预计后续仍将保持较快增长。

此外，除自身资产快速增长外，瑞丰银行还对外投资优质农商行，此前投资了永康农商行（2022年ROE为14.5%，净利润同比增长15.5%），后续拟继续投资苍南农商行（2022年ROE为14%，净利润同比增长3.7%）、诸暨农商行（2022年ROE为9.5%，净利润同比增长26.9%），持股比例均不超过9.8%。

瑞丰银行上半年日均净息差为1.86%，同比降低38BP，环比2022年下半年降低约32BP。净息差下降主要是因为上半年零售贷款收益率下行以及收益率偏低的对公贷款投放更多，导致贷款收益率下降较多，从2022年上半年的5.46%降至2023年上半年的4.91%。不过，公司存款优势依然明显，上半年存款付息率为2.3%，同比下降2BP。

随着瑞丰银行资产分类趋严，二季度末逾期60天、90天以上贷款偏离度为50.09%、43.6%，分别较上年末下降12.63个百分点、13.34个百分点。二季度末不良率环比下降3BP至0.98%，已经连续8个季度保持下行趋势；关注率环比下降4BP至1.34%，隐性不良贷款生成压力减轻；拨备覆盖率环比增加13.25个百分点至298.94%，风险管控力度加强，抵御风险能力获得提升。

根据国信证券的测算，2023年上半年，瑞丰银行不良生成率为0.62%，同比降低19BP，公司的不良生成率很低，而且边际仍在改善，主要得益于公司做小做散的战略以及优秀的风控能力，资产质量表现优异。

截至二季度末，瑞丰银行核心一级资本充足率为13.01%，距离公司2024年资本规划目标、监管底线分别还有1.01个百分点、5.51个百分点的缓冲空间，充足的资本为公司未来业务发展和规模扩张奠定了坚实的基础。

瑞丰银行区位优势突出，在充裕的资本支持下，规模保持快速扩张。公司公告拟投资入股苍南农商行和诸暨农商行，持股比例均不超过9.8%，隨着战略布局进一步优化，公司发展前景向好，未来成长可期。