双碳视角下区块链技术对缓解新能源企业融资困境探究*

陆瑶艺

（南宁师范大学师园学院， 广西 南宁 530031）

“ 双碳” 是指国家在2030 年前实现“ 碳达峰”，并在2060 年前实现“ 碳中和”。 党的二十大报告强调， 要加强科学技术的自主能力， 集聚力量进行原创性引领性科技攻关， 坚决打赢关键核心技术攻坚战。 但是目前， 国内外学者在新能源企业融资方面的研究， 更多地集中在财政补助、 政策扶持或者是公司治理结构等方面， 而在新能源企业本身的特点和所处的融资环境等方面的相关研究尚不够深入。在这种情况下， 新能源企业想要实现跨越与发展，需直面区块链技术的驱动作用， 利用其安全性、 去中心化、 加密性等特征将企业资产进行数字化流通， 推进新型金融模式的构建， 并进一步保证新能源企业在金融信息安全性与透明性等方面实现质的突破。

1 新能源企业的融资现状

1.1 新能源企业的融资特点

新能源企业具有独特的融资特点， 与传统制造业有着显著差别， 这便是导致新能源企业融资制约的内在根源。 首先， 新能源公司的投资具有很大的不确定因素。 新能源行业是一个新兴的高科技行业， 它的发展离不开研究与开发。 但是， 由于科技创新成果是一种无形资产， 在研究开发的过程中很难对其进行公正的估值， 而且其将来会带来什么样的收入也是未知的， 因此这对于吸引金融机构和风险投资公司来说是不利的。 其次， 新能源公司的资金回收周期较长， 主要侧重于长线资金。 新能源公司大多是光伏、 风力发电等拥有大型设备的公司。新能源产业相比于其他产业而言， 无论是从战略规划还是从发展前景来看， 都有着明显的优势。 在过去的几年里， 国家对新能源相关产业高度关注。 例如， 在各个地方政府的扶持下， 节能型的风力发电产业处于相对突出的位置。 再次， 新能源基础设施的投资建设周期漫长而复杂， 这与金融机构所预期的投资回报不相符， 这也导致了新能源企业想要获得较高商业信誉评价会比较困难。 最后， 政府对产业投资的支持并没有给产业带来与之对应的成果与回报。 例如， 中国明阳风电集团公司， 其第一季度的营收仅为645 万美金， 亏损增幅为54%。 由于新能源企业的盈利能力堪忧， 一些企业处于倒闭边缘， 政府资金与国家支持的效果甚微。

1.2 新能源企业面临的融资困境

首先， 虽然我国和国际上都在提倡发展绿色经济， 但是仅仅依靠国家的资金支持还不足以满足新能源企业的庞大资金需求。 目前， 国内针对新能源企业的金融服务还不够完善， 还没有形成有效的金融服务体系。 新能源产业属于高新技术产业， 并且多以光伏、 风力发电、 核能等产业为主。 这一显著特点就注定了新能源企业拥有大量的以技术、 专利为核心的无形资产， 以及光伏设备、 充电装备等大型的固定资产， 并且新能源企业落地后的项目收益也难以预期， 故形成了风险高、 投资回收周期长等负面评价[1]。 因此， 这也导致了投资者与商业银行对其长期投资所造成的收益不确定性进行再三考量， 并严重打击了商业银行发放贷款的积极性。

诚然， 有些投资人或许是崇尚绿色经济的环境保护派， 不在乎投资的长远回报和高风险， 但是，对于新能源企业的资金筹集， 光靠“ 感性” 投资人是不够的。 在进行经济活动时， 投资主体和金融机构只有一个共同的动力， 就是寻求最大的利益。 它是理性的， 通常会倾向于以最小的代价获得最大的回报。 很明显， 对于新能源企业来说， 投资于他们的收入期望并不一定是最好的选择。 总之， 从公司的外部资金限制角度来看， 新能源企业的投资和融资都是相对不足的。

其次， 新能源企业信贷风险最基本的根源在于其产业特征。 为了达到“ 碳达峰” “ 碳中和” 这两个目标， 新能源企业在节能减排方面要加大对其科技、 装备的投资力度。 由于新能源企业在技术研发过程中存在着诸多不确定因素， 以及对其基础设施的改造时间较长， 因此， 企业在融资时， 较多的外部不可控因素会影响企业的还款能力， 例如停工、原材料成本上涨、 技术研发失败等， 这就导致了新能源企业的商业信用评级通常较低。 此外， 大部分新能源企业由于过度扩张， 导致公司面临资金周转不畅等的问题较为突出。 在衡量企业风险的一个维度中， 现金流风险属于其中一个维度， 以此来检验企业的正常运营、 资金周转、 经营活动稳健性等一系列重要指标。 加强对现金流风险的重视， 能够在一定程度上避免企业出现资金链断裂的不良现象，从而降低企业破产的可能性[2]。 因此， 基础设施的投入会占据新能源企业扩张活动的大部分资金， 比如建设风电厂、 开发光伏基地都是耗时多年的大项目。 一些新能源公司忽视了资金的流动性风险， 一味地依靠“ 杠杆” 来扩大公司的业务范围， 导致公司的资产负债率偏高。

2 新能源企业应用区块链技术的融资路径探究

2.1 区块链技术的显著特点

自2016 年起， 在金融领域中已经形成了对区块链项目的创新， 在各种金融场景下， 对区块链技术的应用也拥有了更多的可能性。 区块链作为一切事务的公用账本， 将事务的数据按时间先后进行分散和记录， 从而达到自治的目的。 区块链以其去中心化、 不可篡改、 加密安全和开放共享等特性， 成了21 世纪新兴企业进行核心技术自主创新的一个重大突破。 凭借去中心化的信任机制， 可以实现分布式节点共享， 从而达到维护数据库、 保证企业金融信息安全的目的。 它的主要功能就是将各个模块的各个节点分布分类记录、 储存交易信息。 全流程以开放、 透明的形式进行， 并由各结点的各方进行监督、 检查， 以避免出现舞弊、 人为操纵的现象。此外， 区块链技术采用数学方法对数据进行处理，从而得到一个结论， 并将这些结论进行保存， 而非依赖于外部的海量数据及其他信息， 在此基础上，通过对各节点的数据进行实时分析， 并对数据进行真实性检验， 避免了私下对数据进行篡改、 伪造等不良行为。 不仅保障了系统的稳定及安全， 而且保护了用户的隐私[3]。

2.2 应用区块链技术精简融资流程， 降低融资成本

一方面， 与传统的金融企业不同， 在不需要任何第三方的情况下， 新能源企业采用分散的会计方式， 节省了第三方的费用， 大大减少了沟通与运营的费用。 另一方面， 由于采用了点到点的直接对接方式， 区块链技术可以将企业的融资流程、 交易流程进行简化， 从而间接地减少了企业的交易费用。除此之外， 区块链技术还可以按照智能合约中设定的代码， 对数据进行自动跟踪， 并对符合信用条件的客户进行智能筛选， 因此可节省银行在企业信贷中高昂的操作成本。

2.3 去中心化技术提高融资效率， 缩短融资时间

基于区块链的分布式会计处理技术， 构建了无需任何第三方中介参与的非中心性信用体系， 消除了人为的主观干扰， 并能在一定程度上实现对贷款过程的监控， 从而极大地提高了贷款的效率。 此外， 应用区块链技术， 企业融资可进行实时交易，在信息产生的同时完成链上节点的生成， 并且供需双方可根据需要实时查询交易信息， 从而较大程度上缩短了企业融资贷款的时间， 提高了银行行政审批的效率。

3 促进新型融资平台在新能源企业应用的建议

3.1 完善公司信息披露， 提高企业商业信用评级

目前， 部分新能源企业的信息披露水平较低，导致商业银行与其他金融机构对批准新能源企业进行贷款时都采用了谨慎的评估方法， 伴随着企业外部融资市场的日益健全， 企业的信用评级范围也在逐渐扩大。 因此， 新能源企业要想获得外部融资市场的认可， 就必须要构建自身的信用体系， 应当主动改进其信息披露， 提升其信息披露水平； 拥有一个持续稳定的、 较高的信用评级， 即要将债务风险控制在一定的范围之内。 此外， 在申请绿色信贷或长期银行贷款时， 要积极地向银行等金融机构提供企业自身的环境信息， 并向金融机构发出企业自身信用良好的信号， 充分体现其项目营利性与债务规模之间的透明度。 从而使金融机构对新能源企业的风险评价降低， 让金融机构看到企业自身具有的绿色发展能力。 本文认为， 在我国新能源企业中， 信息披露是影响其信用决策的一个主要因素。 通过健全信息披露体系， 为新能源企业开辟更多的融资渠道， 增加向新能源公司提供信用服务的金融机构数量。 为此， 应加快新能源企业的信息披露体系的建设， 增强企业的财务实力， 减轻企业的财务压力；与此同时， 在选择投资项目时， 企业要更谨慎一些， 对既能带来经济效益又能带来环保效益的项目进行挑选， 还可以对已规划好的投资项目进行专门的技术评价。 此外， 还应注意提高企业的商业资信等级。 新能源行业是一个高科技行业， 它的发展时间比制造行业要短得多， 因此， 它的管理体制和公司治理水平也需要进一步的完善和提升。 目前， 资本市场上对新能源企业的风险和信用的评估都较低， 而在资本市场上， 风险评估也是衡量其投资方案的一个关键要素。 因此， 新能源企业必须在其运营过程中， 强化对其进行的各个环节的风险管控，并把商业信用评级当作是公司业绩评估的一个主要指标。 其次， 新能源企业若一味扩大经营， 极有可能造成资金“ 断流”， 造成银行贷款逾期未还等不良行为， 进而对公司的经营信誉造成不利影响， 因此新能源公司应强化公司的内部监管， 提高经营信誉等级， 减轻公司的资金压力。

3.2 创建新型应用环境， 扩宽融资渠道

首先， 进一步对各新能源企业的区域特征、 产业链特征等进行研究， 构建符合新能源企业实际情况的、 有针对性的、 个性化的金融服务体系。 其次， 通过加强与金融机构的协同协作， 利用区块链技术在金融场景中的应用， 拓展新能源企业的融资途径， 实现对新能源企业的有效支持。 在此基础上， 国家必须出台相关的法律法规， 强化产业监督。 特别是要对在金融市场中应用区块链技术的行业范围进行更深层次的界定， 并对融资行为中各参与方的数据标准和应用标准进行制订， 以保证区块链技术能够有序、 规范地发展。 而在初期投资过程中， 因技术不够完善， 供需双方面临一定风险。 为此， 需要出台一系列具有明显帮扶性的优惠政策，以支持和协助区块链技术在新能源企业中的应用。

3.3 优化平台环境， 应对企业长期投资

在区块链技术中， 以点对点的方式实现了信息的共享与交换， 任何人都能够利用公共的界面， 来获取与其有关的非商业秘密的数据， 区块链的数据和信息具有非常高的透明度， 它为信用供需双方提供了一个有效、 真实的数据基础。 因此， 新能源企业可以通过长期金融租赁的方式实现公司的长期战略性投资， 并在一定程度上减轻公司的资金压力。新能源企业具有大量的基础设施和大型机器设备，当它们面临融资困境时， 可以将这些基础设施和设备用于融资租赁， 在应用区块链技术的基础上对其信息进行公开共享， 保证租赁双方交易信息的时效性以及公开透明性。 这样不仅不会对自身持续的生产经营造成任何影响， 还可以及时解决企业的融资问题。

4 结束语

“ 双碳” 战略既是我国企业实施绿色发展的指引， 又是对全球“ 以绿色为核心” 的重大回应。 在这样的大环境下， 作为能源系统和环境保护行业的关键角色， 新能源企业要实现“ 碳达峰” “ 碳中和”， 就必须发挥行业“ 带头人” 的作用， 然而，在转型升级的同时， 新能源企业的融资困难也成了亟待解决的问题。 因此， 本文首先从新能源企业的融资特征入手， 对其融资特点及痛点进行了说明，并对其在我国“ 双碳” 战略中所处的独特位置进行了说明。 其次， 对新能源公司所面对的特定融资难题进行全面剖析： 从融资约束的角度， 指出新能源公司所面对的主要问题是投资市场低迷、 缺乏融资市场等； 从公司本身的融资角度， 指出公司目前所面临的问题， 即银行信贷风险偏高， 融资渠道狭窄。 因此， 新能源企业可应用区块链技术解决融资难题， 在此基础上提高自身的风险认知能力， 理性发展， 避免盲目地过度扩张， 并且应该主动披露自身信用信息与经营数据， 为后续融资创造良好的条件。