预制菜依然拥挤，资本市场却冷静了？

预制菜概念股，不是在下跌，就是在下跌路上。近两三年，预制菜站上了“风口”，各路势力蜂拥而入，赛道可谓拥挤不堪，反应到资本市场则是颇为追捧。

然而，近来资本的态度似乎变了。

预制菜，曾经是A 股的宠儿。

被誉为“预制菜第一股”的味知香，2021 年4 月登陆资本市场，发行价格为28.53 元，市盈率为22.99 倍，上市首日收盘价为41.08 元，市值为41.08 亿元。

这之后，味知香的股价一路上扬，创下139.80 元的历史高点，从侧面也可以看出，资本市场对预制菜曾经是多么的青睐有加。然而，过眼云烟。

截至2013 年6 月中旬，味知香的股价最低跌破40 元，相对历史高點一度缩水超100 元，令人唏嘘不已。

资本抛弃的是，不仅仅是味知香。

被誉为水产预制菜龙头的国联水产也未能幸免，2022 年1 月股价高达9.95 元，如今跌幅超50%；特意为预制菜改名的“龙大美食”，股价也差不多腰斩……不难发现，预制菜在资本市场不吃香了。

对此，中国预制菜产业联盟研究院院长昕原也予以认同：“从舆论热度看，确实有下降的趋势。但我们从产业的观察上，无论是从区域产业政策，还是企业的发展速度、市场的接受程度来看，属于预制菜未来的市场空间发展潜力巨大。”

不过，不少企业仍然高调入局预制菜赛道。

譬如，格力牵头成立“广东省预制菜装备产业发展联合会”，并与多家餐饮、物流企业达成合作。再譬如，海尔推出三翼鸟厨房智慧美食解决方案业务，打造了行业首个物联网预制菜平台“阿尔法鱼”。

以上可见，企业们依然看好预制菜的巨大成长潜力。

宸睿资本董事长胡维波表示：“社会化资本以赚钱为第一要义，同时会兼顾社会责任。社会化资本从当下看认为ToB企业比ToC 企业好一些。选ToB 企业，资本关注的是研发、科技投入和选大单品还是选多品类。”

行业向上，资本却抽身，背后则是预制菜上市公司的业绩拿不出手。

以味知香为例，2022 年的营业收入为7.98 亿元同比增长4.40%， 增速不及2021 年的22.84%； 净利润为1.43亿元同比增长7.95%，仅比2021 年的6.06% 高一点点。

需要注意的是，门店数量从440 家增长到1695 家，门店数量增长了2.85 倍，这意味着单店平均收入被摊薄了。

味知香表示：“公司早期开立的加盟门店包含一部分经销店转加盟店，都是前期有较好的基础，门店位置较优，人流量较大。后期，公司加快开店速度，门店数量大幅提升的同时，新店也有对应的爬坡期，对单店营收产生了一定的影响。”

换而言之，预制菜的故事好听但难以在业绩上得到体现。

至于国联水产，情况则更为糟糕。

2022 年， 国联水产的营业收入为51.14 亿元同比增长14.31%， 净利润为-757.7 万元，已连续亏损四年之久。

之所以如此，与行业竞争激烈有关。

一方面，预制菜的门槛低，是个企业都可以插一脚。艾媒咨询报告显示，目前预制菜行业主要有五大参与者，即原料供应企业、预制菜生产企业、速冻食品企业、连锁餐饮企业和零售企业，涵盖产业链上中下游。

另外一方面，同质化严重，之前一窝蜂押价格更低的温预制菜，由于使用了添加剂口感相对较差，也不健康。之后冷冻预制菜起势，又集体转向。

不难看出，预制菜是不是一门好生意，得交由时间来定夺。

本文仅代表个人观点，跟本报无关。股市有风险，投资需谨慎，本文仅作参考，实际盈亏自负。

三安光电到底怎么了？

@ 缙云君： 董师傅，三安光电到底怎么了，发了大利好居然持续跌，看不懂了。

@ 董师傅：碳化硅是三安光电的第二曲线，也是资本市场最为看好之处，前不久宣布将与意法半导体成立合资公司，双方预计共投资32 亿美元建设碳化硅芯片工厂，预计2025 年第四季度开始生产，2028 年全面达产，达产之后可生产8 英寸碳化硅晶圆1 万片/ 周。消息公布之后，三安光电就开启了下跌之路，之所以如此皆因外界担忧三安光电缺钱，或需要进行融资。2022 年三安光电的净利润为6.85 亿元同比下降47.83%，2023 年第一季度的净利润为2.14 亿元同比减少50.22%。从长远来看，三安光电仍值得关注。