油市供不应求“正在路上”

于洋

2023下半年，油市或将面临供需偏紧局面。

下半年石油市场正在驶向收紧态势。 供图/视觉中国

在连续四周下跌后，国际油价终于触底反弹。5月17日，布伦特原油、美国原油期货双双大涨近3%，纽约商品交易所6月交货的轻质原油期货价格上涨2.78%，收于每桶72.83美元；7月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨2.74%，收于每桶76.96美元。

除了美国债务上限问题担忧缓解之外，今年下半年石油市场收紧的预期提振了油价。国际能源署（IEA）发布的月报表示，预计2023年全球石油需求比2022年增加220万桶/日，升至创纪录的1.02亿桶/日，较4月预测上调20万桶/日。

油市或面临200万桶缺口

IEA上调2023年全球石油需求，预计中国原油需求恢复超出预期。总的来说，在中国优化疫情防控政策之后，2023年经济快速恢复，IEA、美国能源信息署与欧佩克对于中国能源需求前景均持乐观态度。

从数据看，1—4月中国累计进口原油17876.9万吨，同比上涨4.6%。预计2023年中国石油需求增幅达到130万桶/日，创历史新高。IEA预计，2023年中国将占全球需求增长近60%，加上印度和中东的需求增长前景，发达国家的疲软需求将被抵消。

5月底，美国进入原油消费旺季，全球原油需求势必逐渐放大。但在供应面上，此前欧佩克+实施的额外减产可能令需求旺季期间原油供应出现减少。在此前提下，将出现供不应求局面，届时原油价格有望攀升。综合来看，今年二季度国际油价或呈现先稳后扬态势，预计WTI原油主流运行区间为70～85美元/桶，布伦特原油主流运行区间为75～90美元/桶。

5月15日，美国能源部表示将购买300万桶原油补充战略石油储备。根据招标公告，6月最终确定中标结果，新采购的含硫原油将于8月运抵得克萨斯州的Big Hill SPR存储基地。2022年油价飙升期间，拜登政府曾释放创纪录的1.8亿桶战略石油储备打压油价，使得美国战略石油储备降至3.72亿桶左右，创下1983年以来的最低，仅约占总储备能力的一半。

专家认为，短期全球原油需求可能出现一段时间相对疲软状态。市场预期一些主要石油消费大国的消费需求面临触顶回落。但从中期来看，全球原油需求前景将有一个历时数年的增长阶段。

IEA警告，全球石油市场或大幅收紧。当前，市场悲观情绪与今年下半年供需平衡收紧形成鲜明对比，届时需求预计超过供应近200万桶/日。

经济合作与发展组织中的发达国家石油需求，今年将仅增长35万桶/日，约为预期石油需求增长总量的16%。剩下的约190万桶/日的增长将来自非经合组织国家，主要是亚洲国家。随着今年石油需求增长，IEA预计石油市场面临巨大缺口，因为产油国产量难以跟上。2023年全球石油日均供应量为1.011亿桶，比2022年增加120万桶。

主要产油国最近采取的措施加剧了这一日益扩大的缺口。石油输出国组织一些主要成员国5月开始实施减产100万桶/日以上计划。同时，美国的石油生产商一直不愿将资金投入到新的生产中。4月到年底，欧佩克+的石油产量可能减少85万桶/日。同时，非欧佩克+国家的石油产量预计增加71万桶/日。

国际油价触底反弹

这种供需紧绷局面很快在油价上反映出来。在经济担忧等多重利空因素的笼罩下，近期国际油价整体疲软。5月初，布伦特原油期货一度逼近70美元/桶关口。5月4日，加拿大持续的野火逆转了油价颓势。截至5月15日，熊熊燃烧的大火对砂岩、原油生产造成影响，导致当地石油和天然气生产商削减至少31.9万桶/日当量的产能，相当于加拿大全国产能的3.7%。然而，Rystad Energy上游研究副总裁托马斯·利尔斯提到，对生产的最终影响可能超过该值。由于火灾，加拿大仍有超过30万桶/日的石油产能被关闭。此外，根据能源咨询公司Rystad Energy的数据，加拿大阿尔伯塔省近270万桶/日油砂的生产处于非常危险或极端危险的野火区。

年初以来，原油价格在金融压力和地缘支撑作用下，呈现多空轮动的“跷跷板”效应。全球经济增速回落和美欧央行加息，是今年油价的主要压力。金融风险事件接连冲击市场信心，原油期货基金净多持仓伴随油价起落，显示交易情绪较不稳定。

全球主要经济体PMI和GDP相比2022年四季度低位回升，但目前恢复主要集中在服务业，制造业仍处相对低位。不过，美国4月通胀增速继续降至低于目前基准利率的水平。5月，美联储表态加息终点临近，或有助于缓解金融情绪，后续关注6月美联储是否会停止加息。

美国债务上限谈判终于取得进展，部分缓解了对美国经济和能源需求的担忧。5月17日，美国总统拜登在出访亚洲前表示，与共和党人的会谈很有成效。他相信将避免出现史无前例的美国债务违约。“我们将走到一起，因为别无选择。屋子里的每位领导者都清楚失败的后果。”麦卡锡说。他认为，最后不会出现债务违约，拜登愿意谈判的举动是一个令人鼓舞的信号。他又说：“我们已经有了一个架构来找出得到结论的方法，时间上非常正确。但我们现在需要确保继续谈判，并得到结果。”

债务上限问题缓解催生的乐观情绪，油市依旧稳健的需求和偏紧的供应有效支撑了市场。嘉盛集团资深分析师 Fawad Razaqzada总体上看涨原油。他表示，油市需求前景并不像最近的价格走势所暗示的那样悲观。欧佩克4月出人意料地决定5月开始减产近170万桶/日后，对市场的影响逐步显现。假设在此期间不会出现任何需求侧冲击，且欧佩克成员国的减产执行率接近100%，市場应该会收紧为油价提供支撑。

责任编辑：曲绍楠