科技巨头接连发力AI

沐恩

短期等待拐点信号

主持人：短期市场情绪相对悲观，你怎么看？

袁月：虽然短期整体走势不算强，市场情绪也比较悲观，有这样或那样的担心，但目前还没有超预期的利空，并且回想一下，机会哪次不是在悲观中产生的，所以目前战略上一定要乐观，以寻找中期机会为主，战术上可以谨慎，等待放量等信号出现。

短期盘面基本维持上周的观点：短期没有超预期的利空且不放量，大涨大跌都有难度，决定沪指走势的是金融、中字头等权重。只要沪指维持这种缩量震荡，板块间就是跷跷板效应，近期AI与其他方向相互影响，这在本周也有体现。

不过，可以看到在板块上涨时资金力度的区别，在科技线调整时，新能源、消费、权重有所表现，但力度明显要差一些，没有典型龙头和板块效应。这个特点还体现在“小作文”上，地产、锂电、半导体、AI等都有，利好利空都有，虽然没有被证实，但走势差别较大，短期更多反映了资金的情绪，强的继续强，弱的会更弱。理论上短期资金大概率还会围绕AI线做文章。

虽然AI线相对强一些，但要明白目前不是之前那种主升阶段，资金力度没有那么强，更多要看节奏，在连续上涨后不要追，利用调整尤其是大跌寻找短期分歧的机会，只要龙头在关键支撑位能够守住，对板块是相对积极的，游资也会在同概念或者延伸方向中继续寻找机会，主要是应用端，传媒、出版、视频、数字人等，这就是短期节奏，有策略、有应对、有纪律。

继续跟踪巨头动向

主持人：除了英伟达，还有哪些公司的动向要跟踪？

袁月：上周说过，市场不可能一家独大，一定会有公司进入。目前看进展领先且有一定竞争力的就是AMD。

市场期待较高的是公司下半年发布的MI300，与英伟达GH200超级芯片类似，MI300也将采用CPU+GPU架构，总共包含1460亿颗晶体管和128GBHBM3显存，可以将ChatGPT和DALLE等超大型AI模型的训练时间从几个月减少到几周。以MI300为首的CPU+GPU+HBM方案能否实现对英伟达H100的追赶是接下来要关注的。

众所周知，AMD最近两年的CPU及GPU显卡已经转向了chiplet小芯片架构设计，每个芯片由不同的模块组成，可以降低芯片生产难度，提高良率，控制好成本。目前微软、谷歌等都在大力扶持AMD，AMD也给大客户提供了非常多定制化开发。公司在台积电Q4的产能环比增长10倍，接近英伟达的一半。小芯片封装主要靠A股的一家封测公司，其他受益环节还包括PCB、设备、分销商等，短期能否表现更多看情绪。

另一个巨头高通近期在边缘计算方面有所动作。边缘计算市场并不陌生，在成本、时延、隐私上具有天然优势，AI向实际场景落地时，其重要性加速凸显。短期部分边缘计算芯片和平台被资金挖掘，可以当做AI产业链的延伸，考虑到概念股整体涨幅相对不大以及未來的事件催化，接下来还会有炒作的机会。

主持人：本周苹果发布会后概念股大跌，是不及预期吗？

袁月：短期走势更多看情绪，要找原因可以说售价相对贵，短期难以放量之类的，但这显然与产品力关系不大，更多可以理解为A股特色，短期市场情绪一般，之前相关个股有过上涨，资金开始兑现都能解释得通，就当做短期情绪，后面还会有反复。

今天要重点聊一下产品的中期影响，尤其是在产业发展趋势已经非常清晰的情况下。这款产品几乎使用了苹果所有先进的软硬件技术，在每一个细节上都可以看出下功夫了，可见重视程度，且适用所有iPad、iPhone的APP，还有专属的ARAPP，便捷的应用开发方式，有助于对生态的打造。另外两个看点是3D视频和FaceTime的虚拟人，篇幅有限不展开聊，在与AI融合后，中期一定是颠覆性的影响。短期内同行很难有竞争力相当的产品出现。或者说，在这个领域，苹果接下来的主要竞争对手是自己。

虽然苹果对AI的直接表态看似不多，但也在逐步落地中，后面有放大招的可能，发布的新产品也提升了接下来与AI相融合的预期。总之，MR明确定位ToC，这需要应用场景的配合，主要涉及社交、游戏、影视、体育、办公等领域，可以往优质内容（游戏、传媒、影视、出版、动漫、体育）延伸。这又回到之前说的AI+，包括教育、医疗等都会是最先落地的应用场景，接下来会有资金反复挖掘，更多跟踪行业催化剂。