汇川散财

鄢子为　杨松

深圳龙华区一家公司宣布，去年净利润超39亿元。

该公司带有明显的华为印记，汇川技术董事长朱兴明，今年56歲，曾担任华为产品总监。除朱兴明外，汇川9名董事会成员里，有4名在华为工作过。

这帮华为人带队，销售变频器、电机、工业机器人等产品，把汇川做成一家市值近1900亿元的大公司，人称“工业茅”。

汇川预计，2022年营业收入超215.3亿元，同比增长超20%。

高工机器人研究所所长卢瀚宸告诉《21CBR》记者，“从经营情况来看，汇川的增长（情况），比很多同行要好。”

押注风口

汇川做的是To B业务，为工厂服务。

在每一条工厂生产线后面，有一个“大脑”，还有很多“胳膊”“腿”来执行任务。汇川就是生产线里“大脑”“胳膊”“腿”的核心零部件提供者。

在工业自动化领域，汇川有三大产品，伺服、变频器、PLC。

伺服电机可通过电流转换技术，控制工业设备的速度和位置。

变频器在流程工业以及一些大型装备上使用较多。PLC（可编程逻辑控制器）是自动化产线的大脑，地位重要。

“我们现在提供的核心零部件及解决方案，在全球范围内只有个位数的厂家能够提供。”朱兴明在2022年接受投资人调研时表示。

三大产品同属“通用自动化”业务，是汇川的第一大收入来源。

2022年1-9月，该业务实现销售收入83亿元，同比增长22%，占总收入的一半；其中，伺服系统贡献36亿元，变频器31亿元，PLC 9.8亿元。

汇川在业绩预告里写道，去年通用自动化业务取得较快增长。受此推动，公司年营收突破200亿元。

汇川亦有隐忧。早年，毛利率超过50%，2022年前三季度的毛利率仅36%。

毛利率是朱老板最看重的指标。

朱兴明认为，一家公司是否优质，要看产品有没有定价权，“定价权决定了毛利率，如果你的毛利率高于业界，说明竞争力就强。”

从2022年上半年的情况来看，除控制层产品外，通用自动化业务的其它产品的毛利率均有下滑。另一个拖累公司毛利率的业务，是新能源汽车。

从2016年开始，朱兴明押注两项业务：一是新能源汽车；二是工业机器人。

在新能源汽车领域，汇川提供电机和电控系统，作为理想、小鹏、广汽等车企的第三方供应商。工业机器人业务，是指售卖SCARA 机器人、六关节机器人等产品。

通过七年的发展，两大业务成长起来了。

2022年前三季度，新能源汽车业务实现销售收入32.65亿元，同比增长83%；工业机器人业务实现销售收入4.03亿元，同比增长40%。

对增速飞快的新能源汽车业务，朱兴明也有不满意的地方。2022年上半年，汇川新能源车和轨道交通业务的毛利率下滑2.69%。

另外一个不满意的地方，是新能源业务投入大、盈利需要时间。

2022年10月，汇川在回复投资者提问时称，“（新能源业务）2022年可能略亏，2023年的目标是盈亏平衡。”

财散人聚

朱兴明认为，新能源汽车业务未来的盈利能力会逐渐提高。

“客户规模大，未来我们的营销费用、研发费用会维持在较低水平，最终的盈利能力应该在10%左右。”

工业机器人业务成长飞快。

2022年前三季度，工业机器人发货已经超过12000台。在毛利率方面，机器人业务表现优秀，超过50%。

“工业机器人处在一个快速发展阶段，2022年算是一个分化路口，头部厂商优势进一步扩大，腰部以下厂商确实承压明显。”

朱兴明认为，未来机会在海外市场，力推国际化战略。

“汇川在海外市场的占有率低，海外拓展还不够。我们在2022年提出了国际化战略，要把产品、应用方案、人员和特色的行业解决方案推向国际。”汇川董事宋君恩曾表示。

朱兴明的目标，是来自海外的收入超过30%。

这两年，朱兴明把更多精力投入到人才战略上。他认为，人才不是竞争力，管理人才的能力才是竞争力。

他从华为学到了一些“管理能力”。2022年，在混沌学院上课时，朱兴明谈道：“我的管理生涯从华为开始，在创业的过程中，不断地学习华为。”

朱兴明有意学习华为的员工持股制度，把员工利益与公司绑定。作为老板，他持有的股份不多，和他一起创业的伙伴也分得一杯羹。

天眼查显示，朱兴明和女儿朱瀚玥合计持有汇川9.7%的股份。

该公司高管李俊田、刘迎新分别持有3.6%和3.3%的股份。和朱兴明一样，李俊田也在华为和艾默生工作过。

刘迎新于2007年进入汇川，在财务岗位上工作了16年。

对员工，朱兴明也很大方。截至2022年9月，汇川的员工持股计划已经进行到第六期。

最新的一期，汇川向837名核心员工，发放1272.6万份股票期权。若按当时的价格算，这部分股票价值7.3亿元。

朱兴明在华为学到的第二点，是重视研发投入。

“用中国一流的工程师来实现世界一流专家规划的东西，大量地利用中国的人口红利，这点非常重要。”他表示。

2022年上半年，汇川收入103亿元，研发投入就有10亿元，研发费用率约10%。

在朱兴明的规划里，他要把汇川打造成工业领域人才最向往的公司。