经济复苏的确定性越来越强

杨德龙

中国证券业协会首席经济学家委员会委员、央视财经频道特约评论员、前海开源基金首席经济学家。

2022年12月6日，中央政治局会议为2023年的经济工作进行了定调，也预示着我们经济复苏的确定性越来越强。12月中旬召开的中央经济工作会议，进一步明确把经济增长放在更突出的位置。

同时，2022年年底出台的“新十条”，进一步优化了疫情防控措施，使得经济特别是消费增长的确定性更加强烈。随着人们对疫情的科学认识以及防控措施的优化，消费出现报复性增长的可能性越来越大。

2023年，消费增长预计迎来两个阶段，第一个阶段是被压抑的消费需求集中释放阶段，第二个阶段是等到经济复苏、股市回升、赚钱效应提升以及人们的钱包鼓了之后，进行第二波消费的增长，而反映在资本市场上，这轮市场发展中的消费板块有望成为连涨板块。事实上，2022年年底，市场走势在利好政策频频出现的推动之下，已经逐步形成了反转走势，并在大盘中体现了出来。

近期推动市场走出反转走势的因素主要有三个。

第一个是确立了经济发展是第一要务。2023年我们将双管齐下，从拉动内需和扩大对外开放两方面来同时提振经济增速，采取积极的财政政策和稳健的货币政策，为经济增长保驾护航。经济基础决定了股市长期的表现，经济复苏将会带动股市趋势的反转。

第二个是疫情防控措施的优化，大大减少了对消费以及其他经济活动的影响。一方面，通过过去三年疫情防控保障了人民群众生命健康，等到病毒毒性降到很低的时候才采取防控优化措施。另一方面，通过稳定经济增长，推动经济复苏，提高人民群众的收入，保障人民群众的生活。中国人是非常勤奋的，防控措施优化后，人们便会尽力去寻找赚钱的办法，无论是谋生还是做生意都会非常积极，那么经济复苏将会加速。

第三个是之前市场比较担心的房地产市场的风险正在逐步化解。2022年我国出台了“三支箭”来支持房地产复苏，几乎放开了房地产企业所有的融资渠道，包括銀行贷款、企业债、股票融资、信托融资等，尽最大的努力避免大量的房企出现资金链断裂、烂尾楼现象。这虽然不能让所有的房企都渡过难关，但至少可以保证不发生系统性风险。在刺激需求方面，2023年可能会出台更多的政策来刺激房地产市场的购房需求，提振购房者信心，而保交楼的坚决落实，让购房者没有后顾之忧，这是非常关键的一步。

此外，相关部门表示，2022年之后不再出台行业紧缩性政策，一些之前受到影响的互联网行业开始出现报复性反弹。具有流量优势的互联网公司，近期多数在A股和港股走出了教科书般的大反弹走势。

这几个方面共同推动了A股和港股出现反转走势，有助于2023年走出结构性牛市。