复苏依然是市场的主线

谢长艳

中国经济复苏趋势正在确立。

本周二，国家统计局发布的一季度国民经济运行多项数据都超出预期。其中，一季度GDP同比增长4.5%，比上年四季度环比增长2.2%。2023年全年GDP增长的目标是5%，看一季度的数字，全年实现目标问题不大。

在当前全球经济面临一系列不利因素下，中国经济的强劲复苏，是难得的亮点。

值得一提的是，一季度经济数据增长很大程度上由零售推动，3月份社会消费品零售总额较上年同期跃升了10%以上，这是近两年来最快的增速。Wind数据也显示，今年3月份是近两年来零售额同比增幅同时超过工业增加值和固定资产投资增幅的首个月份。消费魅力尽显。

这样的复苏源于两大驱动力：一是2022年政策的滞后作用；二是疫情影响大幅消退后内生动力的释放。这个观点在海内外大机构中也形成共识。中金、瑞银、高盛、牛津经济研究院等均预测，未来几个月中国消费将维持强势。

的确，在经过三年的“节俭生活”之后，中国老百姓正显示打开钱包的渴望。商场、影院、景区人潮涌动，飞机上、火车上挤满了出行的乘客。淄博烧烤成网红打卡地更是可见一斑。

央行周四召开的新闻发布会上，相关负责人也表示，当前住户部门的消费和投资意愿在回升，储蓄意愿在下降。3月当月住户部门存款多增额比1月份和2月份已明显收窄。

经济是股市的晴雨表，春节后，市场曾因经济复苏情况不确定而持续调整。当下稳步复苏的经济有望给股市注入强势催化剂。乐观预期，二季度中国资本市场有望迎来新一波的行情。

复苏或仍是市场的重要主线之一，而且弹性会更大。加之4月份是年报披露季，在经济复苏大背景下，资金的重点会重新回到业绩上。前期调整比较大的消费和新能源板塊中的绩优股，势必会迎来价值回归的机会。