产地煤价止跌回升 电厂日耗快速拉升

2月20-24日，产地煤价止跌回升。截至2023年2 月24 日，陕西榆林动力块煤（Q6000）坑口价为1120元/t，周环比上涨100元/t；内蒙古东胜大块精煤（Q5500）车板价为910 元/t，周环比上涨64 元/t；大同南郊粘煤（Q5500）坑口价（含税）为960 元/t，周环比上涨110元/t。

沿海港口持续去库。截至2 月24 日，秦皇岛港铁路到车数为5142 车，较上周同期增加430 车；秦皇岛港港口吞吐量为56.3 万t，较上周同期增加11.4万t。截至2月24日，环渤海地区四大港口（秦皇岛港、黄骅港、曹妃甸港、京唐港东港）的库存量为1479.2 万t，周环比下降72.2 万t；锚地船舶数为140 艘，周环比增加60 艘；货船比（库存与船舶比）为10.6，周环比下降8.83。

电厂日耗快速拉升，电煤可用天数呈下降趋势。截至2 月23 日，沿海8 省煤炭库存量为3073.8 万t，较上周减少129.7万t，周环比下降4.05%；日耗量为211.1 万t，较上周上升6.5 万t/日，周环比增长3.18%；可用天数为14.6 天，较上周下降1.1 天。国内煤价，截至2 月24 日，秦皇岛港动力煤（Q5500）山西产市场价格为1173元/t，较上周上涨164元/t。国际煤价，截至2月24日，纽卡斯尔NEWC5500kcal/kg动力煤FOB 现货价格为121.1 美元/t，周环比持平；ARA6000kcal/kg动力煤现货价格为144美元/t，周环比上涨1.9 元/t；理查兹港动力煤FOB 现货价格为106.4美元/t，周环比下跌8.3美元/t。

焦炭方面：焦炭市场稳定运行。截至2023年2月24日，汾渭CCI吕梁准一级冶金焦报2460元/t，周环比持平；港口指数CCI日照准一级冶金焦报2700元/t，周环比上涨50元/t。2月20-24日，焦炭市场稳定运行，企业开工率多提升至合理水平，供应量趋于平稳。下游部分钢厂库存量处于低位，采购量有所回升，但仍以按需采购为主。目前供需矛盾尚不明显，短期上涨动力略有不足，焦炭市场或仍将维持稳定运行。

焦煤方面：煤矿事故发酵，价格稳中趋涨。截至2月23 日，CCI 山西低硫指数2422 元/t，周环比上涨30 元/t，月环比下跌33 元/t；CCI 山西高硫指数2112 元/t，周环比持平，月环比上涨27元/t；灵石肥煤指数2200元/t，周环比持平，月环比下跌100元/t；蒲县1/3 焦指数2050 元/t，周环比下跌50 元/t，月环比下跌190 元/t。2 月20-24 日，炼焦煤市场受内蒙古自治区阿拉善盟一露天煤矿发生重特大安全生产事故影响，区域内供应收紧，挂牌价格和线上竞拍均有上涨现象。受事故影响，下游寻货也明显增多，线上竞拍成交良好。海外焦煤价格高位运行，下游询盘问价积极，短期焦煤市场或保持稳定运行。

分析认为，当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期，基本面、政策面共振，现阶段配置煤炭板块正当时。近日，内蒙古自治区阿拉善盟一露天煤矿发生重特大安全生产事故，事故仍在救援中。针对该事故，内蒙古自治区立即全面开展露天煤矿安全大检查，涵盖全区在建、生产和停产停建的露天煤矿。与此同时，应急管理部召开全国安全防范工作视频会议，立即开展矿山安全生产大整治，现已派出20 个工作组对各地督察，两会前安监或将持续趋严。当前，随着国内煤炭下游需求加速恢复，电厂日耗加速拉升，沿海8 省动力煤日耗量已经高于往年同期水平，非电煤下游开工率已恢复至合理水平，叠加露天煤矿事故影响，2月20-24日，产地和港口煤炭价格涨幅显著，基本恢复年初水平。值得关注的是，露天煤矿在过去2 年增产保供中发挥着重要作用，该露天煤矿事故或将改变煤矿安全监管惯性，在统筹煤炭增产保供和安全生产工作中，有望加大对露天煤矿的安全监管，煤炭供给刚性或将愈加凸显。在能源大通胀逻辑下，把握高壁垒、高现金、高分红的优质煤炭企业，煤炭板块有望迎来一轮业绩与估值双升的历史性行情。同时，建议关注布局煤炭生产建设领域的相关机会。