陈青： 共建绿色投资生态圈培育可持续发展新动能

◎ 文 张卉

在IFC的十年投资实践，帮助陈青积累了丰富的ESG相关经验，也帮助她构建了顶尖且系统化的ESG投资理念。她认为，从长期减碳路径来看，能源、建筑、交通、工业等各领域的低碳转型将带来无数新的经济增长点，蕴含着巨大的投资潜力。陈青正带领公司与同行一道，推动践行ESG理念在投资实践中的应用，致力于共建绿色投资生态圈，培育可持续发展的新动能。

SVB金融集团中国首席代表、硅谷银行董事总经理、SVB资本中国执行合伙人陈青拥有近20年的私募股权投资行业从业经验，从理论到实践方面对资本市场有多年的深入研究。她投资了38个顶级基金经理及分拆基金，间接覆盖了1000多家高成长企业，积累了丰富的股权投资和资产管理运营经验；参与了中国首只熊猫债券、首只点心债券和首个货币互换项目的发行和贷款，积累了丰富的投资组合、项目重组经验。

在投资新时代来临的背景之下，众多投资方式迎来了爆发式的增长，其中尤其以私募股权投资备受广大投资者的关注。私募股权的出现提高了直接融资比例，促进了创业创新和供给侧结构性改革。它是我国多层次资本市场的重要组成部分，也是我国实体经济转型升级的关键推动力量。纵观我国私募股权投资行业的发展历程，在业内具有较大影响力的SVB 金融集团中国首席代表、硅谷银行董事总经理、SVB 资本中国执行合伙人陈青发表了她的独到见解。她分享了新经济背景下SVB 资本的发展前景，也讲述了投资的重要理念与心得体会。

陈青曾经先后任职于中国对外贸易运输有限公司、中国国际金融有限公司、世界银行集团、SVB 金融集团，曾任项目经理、股权行业分析师、私人投资官、首席代表等职务。她拥有近20 年的私募股权投资行业从业经验，从理论到实践方面均对资本市场有多年的深入研究。她投资了38 个顶级基金经理及分拆基金，间接覆盖了1000 多家高成长企业，积累了丰富的股权投资和资产管理运营经验；参与了中国首只熊猫债券、首只点心债券和首个货币互换项目的发行和贷款，积累了丰富的投资组合、项目重组经验。

SVB 资本是硅谷银行金融集团旗下专注投资业务的子机构，其通过母基金和直投基金的方式，投资早期科技领域。在过去的13年里，SVB 通过投资几十家市场上优秀的头部VC 机构，见证了中国私募股权行业及人民币基金从无到有、从有到优的发展历程。据了解，SVB资本作为专业的资产管理平台，覆盖了私募股权、母基金业务和二级市场多个品类，投资规模达500 多亿元人民币，其中，投身私募股权母基金行业的建设已有近十年的时间，投资和研究团队分布在中国北京、上海、香港，以及以色列、美国硅谷和波士顿等地。过去十年，SVB 资本建立了涵盖募投管退全生命周期的团队体系，巧用社会资本力量，将传统经济资金投入到对新时代中国经济建设的支持当中，在注重多行业配置的基础上，投早、投小，同时兼顾成长期和PE 阶段，充分发挥自身作为市场化机构的优势，持之以恒而且有温度地支持着中国新经济和科创事业的发展。

据公开数据显示，SVB 资本目前以母基金业务为主，在中国国内投资了启明创投、红杉、IDG、软银中国资本、高榕资本等知名基金，以及不惑创投等在细分领域中有专注度的基金。同时，SVB 资本也有直投业务。陈青表示，目前在国内更看好医疗健康、消费领域的项目。谈及SVB 资本母基金与直投基金间的协同，她表示，这体现在两方面：一方面，市场上很多母基金在投资GP 后，可以通过GP 了解项目趋势，接触到一些优质项目，甚至拿到直投份额。另一方面，直投团队直接在市场上摸爬滚打投资项目，可以帮助母基金更及时地了解市场变化，保持敏感度。而且，直投的能力也能够帮助母基金筛选GP，评判GP 的投资策略在市场中是否真正行之有效。另外，母基金能够协助硅谷银行与投资人建立强联系，这种强联系也是硅谷银行进行风控的重要手段之一。

提及募资心得，陈青发表了自己的独到见解：“我们在管的人民币母基金是在中国募集的，这是我们的一个特点。和GP 募资相比，母基金的募资难度更大。站在GP 的角度，在愈加困难的募资环境下，我愿意同大家分享有关如何募资的感受。平时几乎每天跟GP 朋友交流，有很多其实是业内共识，比如说每家基金都有非常清晰的投资策略，以及投资逻辑、方法论、项目渠道等。”她说：“我相信众多的GP，各家有各家的打法，这些都值得去尝试和尊重。但是我们的想法比较简单，我们现阶段会结合机构对于行业的偏好，基于对某些行业未来长期价值的理解，更看重那些能够真正能够扎根行业、有深厚的行业背景，同时又有一定投资经验的我们称之为垂类的基金。在当下这样一个节点，在投资比较谨慎的大环境下，我们越来越看重行业沉淀。”

目前，中国处在经济转型期，包括人口结构和人口素质的转型、经济发展方式的转型、政府管理方式的转型、金融政策的转型、科技政策的转型，以及国际经济和政治格局的剧烈变化。未来将要面对的挑战很多，但机遇更是前所未有。“未来十多年内，我国仍将是全球最大的消费、投资和进出口市场，以及科技发展速度最快的国家。我们勤劳又智慧，再加上政策和监管方式的快速转变，可谓天时地利人和。所以未来在很多领域都大有可为，包括信息技术、智能+、消费升级、医疗、教育、养老等，每一座都是金矿。有志且有能力者只要专注一个领域，做精做透，都很有可能改变我们的社会和自我的人生轨迹。”陈青表示。

陈青认为，谈及未来前景就一定离不开ESG 绿色投资。在“双碳”目标下，中国经济低碳转型迎来新的发展机遇，而ESG 建设与推动实现“双碳”目标息息相关、密不可分。ESG统筹兼顾经济、环境、社会和公司治理效益，既是受到广泛认同的责任投资理念，也是被广泛采用的价值投资标准。

曾经在IFC 的十年投资实践，帮助陈青积累了丰富的ESG相关经验，也帮助她构建了顶尖且系统化的ESG投资理念。以绿色低碳产业为代表的ESG 投资机会将成为资本市场新的增长机遇。陈青指出，从长期减碳路径来看，能源、建筑、交通、工业等各领域的低碳转型将带来无数新的经济增长点，蕴含着巨大的投资潜力。尤其是新能源、新材料、工业节能和自动化、绿色交通、绿色建筑、绿色农业，以及信息通信与数字化等领域，也正在涌现出一批新的绿色技术和模式。她坚信，绿色投资形成的资本是绿色资本，是一种能够推动绿色GDP 增长的资本，具有更高的科技含量和更大的社会价值。这种可持续发展理念日益深入人心，助力实现人与自然和谐共生。同时，也在成为全人类的共同愿景。

ESG 绿色投资、可持续发展理念正被越来越多的国内外投资者倡导，该投资理念已逐渐成为了国际范围内的主流策略。陈青正带领公司与全球有着共同愿景的机构一道，推动践行ESG 理念在投资实践中的应用，致力于共建绿色投资生态圈，培育可持续发展新动能。