东珠生态：林业碳汇再签大单有望受益CCER重启

王柄根

《动态》：根据东珠生态近日公告，公司与新疆玛纳斯县玛河农业投资有限公司签约《温室气体自愿减排项目（林草碳汇资源开发）合同》，将合计开发当地林地329万亩，草地746万亩，合作期限31年，其中申报期1年，开发期30年。本次签约项目对公司业绩有何影响？

孔铭：2021年8月公司设立全资子公司东珠碳汇加码林业碳汇布局，目前已经与上海环境能源交易所、四川省长江造林局、福建宁化县、云南大理白族自治州、临沧市永德县、泸州航空发展集团投资等党政机构合作共同开发相关区域林业资源。此次公司与玛纳斯县玛河农业投资合作，公司林业碳汇业务将拓展至新疆地区，新增1075万亩林草，将大幅增加公司的林地资源。

若合同能顺利实施，将对公司实施项目年度的经营业绩产生积极的影响。公司本次签订329万亩林地及746万亩草地碳汇开发合同，按照林地/草地每亩每年平均碳汇量分别为1吨/0.2吨，测算得该业务有望创造总营收2.87亿元/年。考虑到碳汇价格上涨空间以及开发合同履行年限较长，总体营收规模将非常可观。

《动态》：公司为何大力加码林草碳汇业务，在该领域有何优势？

孔铭：林业碳汇是目前最经济的碳吸收途径之一，在“双碳”大背景下具有良好的发展前景。同时，预计自今年起CCER（国家核证自愿减排量）市场重启有望加速。2023年2月，北京绿色交易所正式启动，北京绿交所董事长王乃祥表示，CCER全国统一的注册登记系统和交易系统已经开发完成，具备接受主管部门验收的条件，将为建设自愿减排市场提供重要的基础设施保障。东珠生态拥有深耕林业20余年的丰富经验，开展林业碳汇具备资源、资金、技术等优势，全国CCER市场重启后，林业碳汇业务有望为公司未来业绩增长提供新的动能。

公司林地资源开拓的规模和速度保持市场领先，已与地方业主累计签订碳汇战略合作开发框架协议5个，本次新增合同后，公司林地资源面积达近4000万亩，已签订的战略合作协议均在有序轉化正式合同的过程中，本次正式合同即是由2022年10月公司与玛纳斯县签署的合作意向协议转化而来。截至2022年中，初步投入资金已达约3000万元。

从碳汇开发能力来看，公司与中国林科院、北林大、南林大等科研机构及高校紧密合作，具备从前期项目识别到后期文件编制、方案制作再到核证机构审核最后交易的全产业链经营能力，能够完成林业碳汇开发全产业链流程。

《动态》：公司2022年业绩情况如何？

孔铭：公司2022年业绩预告显示，2022年实现归属于上市公司股东的净利润预计为4000-5500万元，同比下降88.56%-91.68%，业绩大幅下滑主要是因为疫情影响公司新接订单、在建项目施工以及项目回款等。

从公司主业情况来看，2022年全年公司及子公司新中标项目2项，包括生态修复类项目1项及市政景观类项目1项，合计金额6.01亿元；同期公司及子公司新签订项目合同6项，包括生态修复类合同2项及市政景观类合同4项，合计金额21.59亿元，在手订单充足，为后续业绩增长奠定了基础。随着疫情结束，公司业务开展恢复正常后，业绩拐点有望出现。