速读

2023年2月22日， 在山东省临沂市兰山区临沂奥博纺织制线有限公司生产车间，一名工人正在制线生产线上巡视，赶制来自国外的订单。

当前经济工作的

几个重大问题

2月16日出版的第4期《求是》杂志发表了中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平2022年12月15日在中央经济工作会议上重要讲话的一部分《当前经济工作的几个重大问题》。文章强调，2023年经济工作千头万绪，需要从战略全局出发，抓主要矛盾，从改善社会心理预期、提振发展信心入手，抓住重大关键环节，纲举目张做好工作。文章指出，要着力扩大国内需求。总需求不足是当前经济运行面临的突出矛盾。必须大力实施扩大内需战略，采取更加有力的措施，使社会再生产实现良性循环。要优化政策举措，充分发挥消费的基础作用和投资的关键作用。一是把恢復和扩大消费摆在优先位置。二是通过政府投资和政策激励有效带动全社会投资。要继续发挥出口对经济的支撑作用，加快建设贸易强国。文章指出，要加快建设现代化产业体系。我们要练好内功、站稳脚跟。中国有世界最完整的产业体系和潜力最大的内需市场，要切实提升产业链供应链韧性和安全水平，抓紧补短板、锻长板。一是确保国民经济循环畅通。中国经济必须确保国家安全，确保基本民生，确保基础设施、基础产业总体正常运转。二是加快实现产业体系升级发展。要在重点领域提前布局，全面提升产业体系现代化水平，既巩固传统优势产业领先地位，又创造新的竞争优势。文章指出，要切实落实“两个毫不动摇”。我们必须亮明态度、决不含糊，始终坚持社会主义市场经济改革方向，坚持“两个毫不动摇”。一是深化国资国企改革，提高国企核心竞争力。二是优化民营企业发展环境，促进民营经济发展壮大。文章指出，要更大力度吸引和利用外资。纵观全球，发达国家和新兴经济体都把吸引和利用外资作为重大国策，招商引资国际竞争更加激烈。要推进高水平对外开放，依托中国超大规模市场优势，以国内大循环吸引全球资源要素，既要把优质存量外资留下来，还要把更多高质量外资吸引过来，提升贸易投资合作质量和水平。一是扩大市场准入。二是全面优化营商环境。三是有针对性做好外资企业服务工作。文章指出，要有效防范化解重大经济金融风险。必须坚持标本兼治、远近结合，牢牢守住不发生系统性风险底线。一是防范房地产业引发系统性风险。二是防范化解金融风险。三是防范化解地方政府债务风险。文章强调，2023年还有许多重要工作要做。要全面推进乡村振兴，坚决防止出现规模性返贫。谋划新一轮全面深化改革。推动共建“一带一路”高质量发展。深入实施区域重大战略和区域协调发展战略。推动经济社会发展绿色转型，建设美丽中国。

全面注册制

制度规则落地

2月17日，中国证监会发布全面实行股票发行注册制相关制度规则，自公布之日起施行。证券交易所、全国股转公司、中国结算、中证金融、证券业协会配套制度规则同步发布实施。此次发布的制度规则共165部，其中证监会发布的制度规则57部，证券交易所、全国股转公司、中国结算等发布的配套制度规则108部。内容涵盖发行条件、注册程序、保荐承销、重大资产重组、监管执法、投资者保护等各个方面。这次全面实行注册制制度规则的发布实施，标志着注册制的制度安排基本定型，标志着注册制推广到全市场和各类公开发行股票行为，在中国资本市场改革发展进程中具有里程碑意义。

不动产私募基金

试点工作启动

据中国证监会2月20日官网消息，近日，证监会启动了不动产私募投资基金试点工作，在现有私募股权投资基金框架下，新设“不动产私募投资基金”类别，并采取差异化的监管政策，以期进一步发挥私募基金多元化资产配置、专业投资运作优势，满足不动产领域合理融资需求。证监会表示，此次试点工作按照试点先行、稳妥推进的原则，符合一定条件的私募股权投资基金管理人可以按照试点要求募集设立不动产私募投资基金，进行不动产投资试点。此次的试点工作有七大核心要点：一是不动产私募投资基金的投资范围包括特定居住用房（包括存量商品住宅、保障性住房、市场化租赁住房）、商业经营用房、基础设施项目等。二是参与试点工作的私募股权投资基金管理人须股权结构稳定、公司治理健全，实缴资本符合要求，主要出资人及实际控制人不得为房地产开发企业及其关联方，具有不动产投资管理经验和不动产投资专业人员，最近三年未发生重大违法违规行为等。三是参与试点管理人可按指引要求开展不动产投资业务，不参与试点的管理人原有业务模式及登记备案不受影响，可按照协会现行自律规则，开展保障性住房、商业地产、基础设施等股权投资业务。四是试点基金产品的投资者首轮实缴出资不低于1000万元，且以机构投资者为主。有自然人投资者的，自然人投资者合计出资金额不得超过基金实缴金额的20%，基金投资方式也将有一定限制。此外，不动产私募投资基金首轮实缴募集资金规模不得低于3000万元，在符合一定要求前提下可以扩募。五是为适应不动产私募投资基金投资策略，不动产私募投资基金按照试点要求为被投企业提供借款或者担保的，在涉及《关于加强私募投资基金监管的若干规定》第八条关于股债比的限制方面进行差异化安排，但不动产私募投资基金须持有被投企业75%以上股权，或者持有被投企业51%以上股权且被投企业提供担保，可实现资产控制和隔离。试点备案产品及其底层资产应实现与原始权益人的主体信用风险隔离。六是私募股权投资基金管理人可以结合实际业务情况，对不动产私募投资基金设置合理杠杆比例，但不得利用分级安排变相保本保收益。不动产私募投资基金总资产不得超过净资产的200%。七是鼓励境外投资者以QFLP方式投资不动产私募投资基金。整体来看，试点工作突出了对新设私募产品的差异化安排，提升对机构资金的吸引力度，以及对投资过程内存在的风险隐患予以明确排除等，以确保不动产领域融资市场平稳运作。据了解，此次试点工作是证监会落实党中央和国务院有关“促进房地产业良性循环和健康发展”决策部署，健全资本市场功能，促进房地产市场盘活存量，支持私募基金行业发挥服务实体经济功能的重要举措，旨在进一步发挥私募基金多元化资产配置、专业投资运作优势，满足不动产领域合理融资需求。

LPR连续六个月

按兵不动

中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2023年2月20日贷款市场报价利率（LPR）为1年期LPR为3.65%，5年期以上LPR为4.3%，均与上月持平。这是LPR在2022年8月下降之后，连续六个月维持不变。据《经济参考报》，谈及本月LPR不变的原因，招联首席研究员董希淼表示，从直接因素看，2月15日央行开展中期借贷便利（MLF）操作，中标利率分别为2.75%，维持不变。LPR在MLF基础上加点而来，MLF维持不变，LPR下降的可能性较小。从政策执行看，近期一系列稳增长、促发展的措施已经出台，各地因地制宜加快优化调整住房信贷政策，其效果正在显现，部分地区首套住房贷款利率已经低于4%。因此，当前可能并不是调降政策利率、引导市场利率下降的最佳时机。此外，本月LPR维持不变，还可能考虑到贷款利率已经处于历史低位以及内外均衡等问题。根据央行公布的2022年第三季度货币政策执行报告，2022年9月企业贷款加权平均利率为4.0%，同比下降了0.59个百分点，处于有统计以来的低位。

5家金融机构

罚单合计超3亿

中国银保监会近日严肃查处一批违法违规案件，对中国银行、民生银行、渤海银行、建设银行、渣打银行等5家金融机构及相关责任人员依法做出行政处罚决定，合计罚没38789.9646万元。据介绍，对中国银行、民生银行、渤海银行开展的支持民营企业及小微企业重大政策落实专项现场检查中发现，上述机构存在贷款资金被挪用、统计数据不真实、重大关联交易审议程序不规范等违法违规行为。银保监会对中国银行总行罚款1600万元，对分支机构罚款1680万元，并对两名责任人员分别予以警告；对民生银行总行没收违法所得并处罚款6672.462万元，对分支机构罚款2300万元，并对两名责任人员分别予以警告；对渤海银行总行罚款430万元，对分支机构罚款1230万元，并对1名责任人员予以警告。对建设银行、渣打中国开展的风险管理及内部控制有效性现场检查中发现，上述机构存在服务收费质价不符、贷款管理严重违反审慎经营规则、理财业务投资运作不合规等多项违法违规行为。银保监会对建设银行总行没收违法所得并处罚款7341.5626万元，对分支机构罚款12550万元，并对9名责任人员分别予以警告、罚款的行政处罚；对渣打中国总行没收违法所得并处罚款3625.94万元，对分支机构罚款1340万元。银保监会表示，下一步将依法从严实施行政处罚，严肃市场纪律，规范市场秩序，维护金融消费者合法权益，督促银行保险机构合规经营、稳健发展，助力金融服务实体经济，牢牢守住不发生系统性金融风险的底线。

银行理财市场

投资者达9671万

银行业理财登记托管中心2月17日发布的报告显示，截至2022年底，中国持有理财产品的投资者数量为9671万个，较年初增长18.96%。《中国银行业理财市场年度报告（2022年）》显示，理财新规发布以来，银行理财产品投资门槛大幅降低，产品种类不断丰富，投资者数量持续增长。截至2022年底，个人理财投资者数量为9575.32万人，占比99.01%。报告显示，截至2022年底，全国共有278家银行机构和29家理财公司有存续的理财产品，共存续产品3.47万只，较年初下降4.41%；存续规模27.65万亿元，较年初下降4.66%。从产品类型看，理财产品净值化转型成效显著。报告显示，截至2022年底，净值型理财产品存续规模26.40万亿元，占比为95.47%，较2022年同期增加2.52个百分点。

高盛调升

中国GDP增长预测

2月21日，高盛在中国香港举行大型的线下全球宏观论坛。高盛中国首席经济学家闪辉表示，对中国2023年全年平均经济增长的预测，从2022年的3.0%上升到2023年的5.5%，其中对经济增长做出最重要贡献的是居民消费，预计居民消费增长从2022年0.5%的实际增长加速到2023年的8.5%。对于房地产行业，闪辉表示，预计中国房地产将呈现“L”型恢复，2022年房地产对中国经济拖累很大，2023年拖累会变小，但是可能不会有“V”型反弹或者出台非常强的刺激措施。高盛中国首席股票策略分析师刘劲津表示，疫情政策优化后的中国A股市场，已经广泛吸引海外投资者，过去3个月当中，高盛的对冲基金客户的中国股票持仓占其全球股票持仓比重由7%反弹升至14%，已处于有记录以来的高位。

香港证监会允许

散户交易比特币

2月20日，香港证监会宣布，就适用于虚拟资产交易平臺营运者的建议规定展开咨询，主要围绕“应否准许持牌平台营运者向零售投资者提供服务”以及“如何保护投资者”两项内容向市场公开征集意见。咨询截止日期为3月31日，新制度将在6月1日生效。香港证监会行政总裁梁凤仪女士表示：“一如我们自2018年以来所秉持的理念，本会依照‘相同业务、相同风险、相同规则的原则，就虚拟资产交易平台监管建议多项妥善的投资者保障措施。鉴于环球虚拟资产市场近期动荡不稳，加上部分主要的加密货币交易平台相继倒闭，各地监管机构达成明确共识，认为需要对虚拟资产领域进行监管，以确保充分保障投资者，并有效管理主要风险。”根据证监会的公告提醒，计划申领牌照的虚拟资产交易平台的营运者应开始检视及修改有关系统及监控措施，为新制度做好准备。无意申领牌照的营运者，则应着手预备以有序方式结束其于香港的业务。证监会拟在其网站上发布数份名单，向公众列出各虚拟资产交易平台的监管状况，并将继续与投资者及理财教育委员会合作，以加强对香港大众的投资者教育工作。