速读

2023年1月30日，江苏省南京市，正月初九，春节长假后刚刚开张的菜市场，迎来了想尝鲜的市民。在南京后宰门菜场看到，偌大的菜市场只有一经营户开卖，很多老百姓最爱吃的香椿头了，但价格竟然达到了200元/ 公斤！ 一小把20块，一斤香椿的价格约等于7斤猪肉。

制造业高质量发展 

助推质量强国建设

制造业作为国民经济的支柱产业，是国家创造力、竞争力和综合国力的重要体现。近日，中共中央、国务院印发《质量强国建设纲要》提出，深入实施质量强国战略，加快传统制造业技术迭代和质量升级，推动工业品质量迈向中高端。《证券时报》刊文称，这不仅体现出国家对质量强国建设的高度重视，也反映出国家推动制造业高质量发展的信心决心。中国是国际公认的制造业大国，拥有全世界最全的工业门类。但需要看到的是，中国制造业还存在部分关键技术受制于人，工业基础能力有待提高，部分核心零部件、关键材料依赖进口等问题。 当前，制造业的“短板”对行业发展的不利影响已有所显现。一方面，技术壁垒、供应链阻滞对中国高技术制造业发展形成双重压力；另一方面，中国制造业在品种和质量上与国际先进水平仍有较大差距，产品多处于全球价值链中低端，部分订单遭印度、越南等国分流，对中国制造业产生一定冲击。此外，中国缺乏能够引领国际的高端品牌，品牌影响力及相应市场渠道优势的缺失不利于开展更高质量的国际贸易。在新发展阶段，推进制造业高质量发展是巩固制造业竞争优势、推动制造业向全球价值链中高端迈进的必然要求，也是提升产业链供应链稳定性、确保产业安全的战略选择，对建设制造强国、质量强国，推动经济高质量发展具有重要意義。党的二十大报告指出，要“推进新型工业化，加快建设制造强国、质量强国、航天强国、交通强国、网络强国、数字中国”。这需要加强政策支持，有效发挥工业对经济社会发展的支撑保障作用。提高创新能力，加快成果转化，加强关键核心技术攻关。同时，重视工业基础能力提升，确保产业链、供应链安全可控。着力提升优质制造，提品质、增品种、创品牌，建立与智能制造相适应的质量管控体系。

全面注册制时代

资本市场三大变化

全面实行股票发行注册制涉及的一系列制度规则，自2月1日起向社会公开征求意见，中国资本市场正式进入“全面注册制时代”。资深专家及业内人士认为，全面注册制既是在4年试点基础上水到渠成推出的基础制度改革，也是加快建设中国特色现代资本市场背景下，新一轮市场改革的标志性工程。全面注册制改革突出把选择权交给市场、强化市场约束和法治约束的本质，同步加强监管，推进一揽子改革措施，健全资本市场功能。各界普遍预期，随着全面注册制实施，中国资本市场有望迎来三方面积极变化。首先，资本市场服务实体经济和科技创新的功能将更好发挥。权威数据显示，截至2022年末，注册制下上市公司合计达到1075家，首发融资1.2万亿元，均占到试点注册制以来全市场的一半以上。一批处于“卡脖子”技术攻关领域的“硬科技”企业登陆科创板，在集成电路、生物医药、高端装备制造等行业形成产业集聚。创业板改革后，近九成新上市公司为高新技术企业。其次，市场交易、退市等关键制度创新将进一步深化。注册制试点期间同步推进交易制度改革，二级市场定价效率显著提升；同步推进常态化退市机制建设，A股退市力度明显加大。2019年以来已有85家公司被强制退市，数量超过前20年的总和。再融资和并购重组制度也更加市场化，审核效率明显提高。最后，优胜劣汰的市场生态特征将更加凸显。此前，在试点注册制以及退市等制度改革的推动下，上市公司结构、投资者结构、估值体系发生显著变化，科技类公司占比、专业机构交易占比明显上升。权威数据显示，目前战略性新兴产业上市公司已超过2500家，市值占比升至41.4%；机构投资者持有流通市值比重由2019年初的15.7%提高至2022年末的19.9%，个人投资者交易金额降至60%左右。

外汇储备规模四连升 

外资持股再现净增持

2月7日，国家外汇管理局公布2023年1月末外汇储备规模数据。数据显示，中国外汇储备规模为31845亿美元，较2022年末上升568亿美元，升幅为1.82%。当前，中国外汇储备规模数据已连续4个月回升。外汇局指出，2023年1月，受全球宏观经济数据、主要经济体货币政策预期等因素影响，美元指数下跌，全球金融资产价格总体上涨。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。据民生银行研究院数据统计，1月美元指数下跌1.3%至102.1，主要非美元货币中，日元、欧元和英镑分别对美元升值0.8%、1.5%和1.9%。从资产价格变化看，1月份全球股市普遍上行，标普500股票指数上升6.2%，欧洲斯托克50价格指数上升5.5%，日经225指数上升4.7%。人民银行最新数据显示，2022年末境外机构和个人持有境内股票3.2万亿元。虽然较2021年末有所收缩，但从单月数据看，境外投资者已在2022年12月恢复对境内债券和股票的净增持。国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英日前指出，在中国经济增速企稳回升、人民币资产吸引力增强，以及人民币资产避险属性凸显等因素支撑下，外资将继续稳步投资中国证券市场。

央行“买买买”

连续三月增持黄金

2月7日，国家外汇管理局发布最新数据显示，截至1月末，中国黄金储量达到6512万盎司，较2022年12月增加48万盎司，央行已连续三个月增持黄金。数据显示，2022年11月，中国人民银行曾增持黄金103万盎司至6367万盎司，12月再次增持黄金97万盎司，三个月共增持248万盎司，对应增持黄金购入金额超318亿元人民币。根据世界黄金协会统计，2022年，在各国央行大力购金、个人投资者强势买入以及黄金ETF流出放缓的多重作用下，年度黄金需求也随之升至11年以来的最高位。另外，2022年全球央行购金数量大幅增加。2022年的央行购金量累计达到1136吨，创55年以来纪录新高。地缘政治不确定性和高通胀被强调为持有黄金的主要原因。从COMEX黄金价格走势来看，2022年11月份以来，黄金价格一路震荡攀升，并一度上涨至1975.2美元/盎司，创阶段新高。截至目前，现货黄金价格为1889.7美元/盎司，年内累计涨幅超3%。对于黄金未来的配置价值，中原证券认为，短期波动不改变黄金板块中长期配置价值。受近期美国国债收益率跳升、美国非农就业数据超预期、美国PMI小幅抬升等因素影响，黄金价格有所回落，但随着美联储加息预期放缓、美国经济弱衰退预期增强，黄金价格有望高位震荡上行。中信建投表示，金价2022年11月以来的上涨，与海外通胀持续缓和，美联储加息预期逐步弱化，同时美债和美元转向下跌有关。中性预期下，3月美联储将继续加息25个基点，对5月FOMC会议，鲍威尔强调不抱任何确定性，虽然承认通胀有所缓和，但具体仍取决于数据，对此认为随着失业率中枢的抬升及经济快速下行阶段的到来，美联储后续转向宽松的时点将早于市场预期。美联储加息节奏的放缓只是开始，虽然尚未体现在数据中，但衰退正在路上，预计美元指数将继续下跌，黄金中期仍是上涨趋势，年底有望上行至2200美元/盎司附近。

政策支撑强化 

新能源车迎利好

近日，工业和信息化部、交通运输部等八部门印发了《关于组织开展公共领域车辆全面电动化先行区试点工作的通知》。相关部门同时提出，2023年将从扩大新能源汽车消费、保障原材料供给、优化政策环境等多方面，促进汽车产业发展。中国汽车工业协会表示，2023年，相关配套政策措施的实施将会进一步激发市场主体消费活力，汽车市场将继续呈现稳中向好的发展态势，预计增速达3%左右。

ChatGPT全球走红 

人工智能竞争加剧

吸引超百亿美元投资、登上主流媒体封面、刷爆社交媒体……美国OpenAI公司旗下智能聊天工具ChatGPT近期躥红，推高了业界布局人工智能应用的热度。美国《华尔街日报》2月报道称，谷歌正在向一组选定的测试人员推出一项新的对话式人工智能服务，并计划在未来几周内更广泛地公开推出该服务，这是该公司努力追赶诸如OpenAI等挑战者的一部分。谷歌母公司字母表首席执行官孙达尔·皮柴2月6日在博文中分享了将使用人工智能回答用户查询的新搜索引擎功能的信息，并表示将向外部开发者开放谷歌的一些人工智能程序。此前，据英国《金融时报》报道，谷歌公司本月初向人工智能初创公司Anthropic投资近4亿美元，该公司目前正在加紧测试ChatGPT的竞品Claude。2022年11月30日，在成立约7年后，OpenAI发布ChatGPT五天内，用户便超过100万人，而Facebook用了10个月时间才达到此水平。随着ChatGPT的大火，2023年各巨头或将在人工智能领域掀起新一轮鏖战。 美国《财富》杂志文章指出，没有一款聊天机器人能与ChatGPT相提并论。ChatGPT能进行天马行空的长对话，可以回答问题，还能根据人们的要求撰写各种书面材料，例如商业计划书、诗歌、计算机代码和剧本等。当然，它并不完美：提供的结果不够准确；无法引用信息来源；无法做到字斟句酌。2023年1月，微软宣布扩大同OpenAI的合作，微软将再次向OpenAI投资100亿美元。美国《福布斯》杂志评论称，尽管目前OpenAI及其旗下的ChatGPT尚无清晰的盈利模式，但人工智能潜力巨大。ChatGPT带动了科技股的上涨。人工智能制造商C3.ai的股票2023年迄今上涨超过133%；与人工智能相关的小盘股，例如给医疗保健、政府和制造业提供服务的BigBear.ai，股价2023年迄今上涨了610%以上。业内高度关注ChatGPT带来的挑战。数据显示，亚马逊部署的机器人数量正在快速增加，每天增量达到1000个左右。此外，《华尔街日报》报道称，脸书母公司Meta也计划2023年在数据中心上额外投入40亿至50亿美元，预计将全部用于人工智能。IBM首席执行官克里希纳近日表示，人工智能预料到2030年将为全球经济贡献16万亿美元。

美联储主席鲍威尔

不知道非农会那么强

北京时间2月8日，美联储主席鲍威尔在华盛顿经济俱乐部出席访谈，回应了非农报告引发的骚动。在此前美联储利率决议后的发布会上，鲍威尔在讲话中强调后续将“加息数次”，且年内不会降息，但市场当时更加看重有关“通胀下行已经开始”的描述。随着非农数据倍超预期，强力加息的担忧再度卷土重来，引发资本市场一阵颤栗。正因如此，鲍威尔的讲话也格外被市场重视。作为开场问题，主持人直接询问鲍威尔在加息25个基点时，是否知道非农数据会那么强。鲍威尔解释称，联邦公开市场委员会会议（FOMC）释放出的信息是“通胀下降的进程已经开始了”，但通胀下降会是一个漫长的旅途，而现在才刚刚开始，除房地产外的服务业价格还没有展现出走软的迹象。所以美联储一直在强调通胀下降的过程将会充满颠簸，接下来还会继续加息，且会在限制性区间里维持一段时间。对于非农数据，鲍威尔强调意外之余，也表示他认识的所有人都没能预期到这一点。但这件事本身，又能说明为何美联储认为降通胀的过程会非常长。不过这也是一件好事，在劳动力市场极其强劲的背景下，金融环境已经显著收紧，而通胀仍在下行。当然，如果经济数据持续超出预期，那么美联储势必加息更多。随后鲍威尔也谈论了“为何美国失业率始终不抬头”的问题。他表示，失业率低说明经济好，这本身是一件好事。目前美国就业市场的需求要比供给多了足足五百万，在疫情前根本不是这样的。现在的美国工人短缺，感觉上“几乎是结构性的”。根据非农数据，2023年1月美国失业率意外降至3.4%，也是1969年以来的新低。鲍威尔也透露，最新的美联储资产负债表规模为8.4万亿美元。随着账上的债券到期，资产规模也会随之减小。目前联储没有一个明确的缩表目标，但整个缩表的过程可能会持续好多年。至于主动出售债券，目前并不是美联储积极考虑的事情。